3 znakove koji govore o prirodi imovine mjehurića

Većina investitora je blisko upoznata s mjehurićima imovine - bilo kroz mjehurić za hipoteke sub-premije za 2008., mjehurić za dot-com 1999. ili bilo koji broj ranijih kriza. Dok se ti mjehurići lako prepoznaju u retrospektivi, oni imaju tendenciju da se prilično teško predvidjeti s bilo kojim stupnjem točnosti unaprijed. Dobra vijest je da postoji niz karakteristika koje investitori mogu paziti da potencijalno izbjegavaju ove mjehuriće.

3 znaka imovine mjehurića

U ovom članku ćemo pogledati 3 znaka mjehurića imovine i kako ih ulagači mogu koristiti za identifikaciju potencijalnih problematičnih područja na tržištu.

1. Rastuće cijene bez poboljšanja osnova

Prvi znak prepoznavanja mjehurića imovine je porast cijena bez poboljšanja osnovnih osnova. Na primjer, mjehurić "dot-com" vidio je brzu ekspanziju višekratnih cijena i zarade među internetskim tvrtkama. Mnoge od tih tvrtki imale su malo ili nikakve zarade, ali su ipak naredile procjene vrijednosti od više milijardi dolara. Takva vrsta iracionalnog bogatstva ulagača klasična je obilježja imovine mjehurića.

Međunarodni investitori možda će htjeti razmotriti financijske pokazatelje koji računaju cijene i procjene, kao što je ciklički prilagođen omjer cijene i zarade ("CAPE"). Često puta, tržište može biti u opasnosti od mjehurića kada se omjer CAPE dobije prekomjerno, no valja napomenuti da to nije uvijek slučaj. Omjeri cijene i zarade utječu na stvari kao što je stopa bez rizika u gospodarstvu, koja se može promijeniti tijekom vremena, neovisno o samoj imovini.

2. Teška uporaba naplate

Drugi znak prepoznavanja mjehurića imovine jest pretjerana upotreba poluge - ili duga. Na primjer, kriza subprime hipotekarnih kredita iz 2008. godine bila je u velikoj mjeri uzrokovana bankama koje pružaju klijentima lošiji kredit s pristupom lakom novcu. Ta prekomjerna poluga može doći iz financijskih inovacija (poput zajmova samo za interes), jeftinog novca (poput niskih kamatnih stopa) ili moralne opasnosti (kada su pojedinci zaštićeni od rizika).

Međunarodni ulagači bi trebali paziti na situacije u kojima prekomjerni dug može biti na igri. Na primjer, zemlja koja je vidjela oštru procjenu u odnosu prema dugu u BDP-u mogla bi biti izložena riziku od gospodarskog rasta, ako se njezino gospodarstvo poveća s dugom. Na više graničnoj razini, investitori mogu pogledati iznos duga koji se koristi za kupnju određenih vrsta imovine, kao što su stanovanje ili dionice, kao potencijalni znak da mjehurić može podići glavu.

3. Političke intervencije

Većina mjehurića imovine može se pratiti političarima. Na primjer, središnje banke mogu poticati prekomjerno zaduživanje s niskim kamatnim stopama ili savezne propise mogu stvoriti moralne opasnosti i potaknuti ljude na velike rizike. Takve vrste rizika osobito su izražene u središnjim kontroliranim gospodarstvima - poput komunističkih zemalja - ali još uvijek postoje u mnogim razvijenim zemljama, uključujući Sjedinjene Države.

Međunarodni ulagači bi trebali tražiti političke politike koje bi mogle stvoriti mjehuriće imovine i iskoristiti priliku da izađu iz investicije ili čak sudjeluju u kratkoj prodaji. Na primjer, kineski regulatori poduzeli su niz mjera za financiranje tržišta dionica u 2015. godini nakon sudara, što bi moglo doprinijeti još jednom padu mjeseca kasnije. Savremena politika novčanih sredstava Federalnog rezervata od 1987. do 2006. mogla je također pridonijeti mjehuru nekretnina u SAD-u.

Predviđanje imovine mjehurića

Predviđanje mjehurića imovine je ozbiljno teška zadaća. Iako je lako vidjeti neke od znakova prijetnje, mnogo je teže predvidjeti pad cijena s bilo kakvom točnošću vremena. Tržišta mogu ostati precijenjena već godinama prije nego što se padne natrag u stvarnost, zbog čega prodaja skupih i prilika visokih troškova za dugogodišnje investitore. Zapravo, studije pokazuju da je većina investitora najbolje što se vozi kroz padove nego da ih pokušava izbjeći.

To je rekao, neka međunarodna tržišta su lakše uočiti mjehuriće od drugih, a investitori možda žele prilagoditi svoje alocirane imovine za poboljšanje profila rizika. Smanjenje rizika može imati negativan utjecaj na prinose, no ti potezi bi mogli biti vrijedni ako investitor očekuje da će skočiti na račun u kratkom roku.

Donja linija

Mjehurići imovine mogu imati značajan utjecaj na međunarodne povratnike investitora. Iako može biti teško predvidjeti, postoje neki znakovi prijetnji koje investitori mogu paziti tijekom njihovog istraživanja. Međunarodni ulagači mogu poduzeti mjere za povećanje ili smanjenje njihove izloženosti nekim tržištima na temelju tih čimbenika, iako neka istraživanja sugeriraju da ulagače svibanj biti najbolje od jahanja kroz takve mjehuriće tijekom dugoročno.