Saznajte više o omjeru duga i BDP-a po zemlji

Većina zemalja diljem svijeta oslanja se na državni dug radi financiranja svoje vlade i gospodarstva. Kada se taj dug koristi u umjerenosti, to može pozicionirati gospodarstvo da brže raste. Ali previše duga može dovesti do velikog broja problema. Omjer duga prema BDP-u osmišljen je kako bi pomogao investitorima utvrditi ima li zemlja prevelik dug.

Sam omjer duga i BDP-a jest jednadžba s bruto dugom zemlje u brojniku i njezinim bruto domaćim proizvodom (BDP) u nazivniku. Dakle, omjer duga u BDP-u 1,0 (ili 100%) znači da je dug zemlje jednak bruto domaćem proizvodu. Općenito, omjer duga i BDP-a koristi se za određivanje zdravlja gospodarstva.

U ovom članku bavimo se bližim proučavanjem načina procjenjivanja odnosa duga i BDP-a zemlje i drugih razmatranja za međunarodne investitore.

Objašnjenje dobrog odnosa duga i BDP-a

Omjer duga i BDP-a najčešće se koristi među agencijama za ocjenjivanje, ali analiza omjera može biti vrlo težak zadatak. Primjerice, razmotrite činjenicu da je udio duga i BDP-a u Japanu za 2011. veći od 200%, no njezino je gospodarstvo doživjelo vrlo malo pozornosti analitičara, dok je Grčka samo 160%, a mnoge agencije za procjenu predvidjele njegov kolaps. Razlozi ovih razlika razlikuju se, ali mogu uključivati:

• Kupci duga - Veći udjel duga u BDP-u prihvatljiv je kada su kupci duga domaći investitori (građani) ili ponavljaju kupce koji imaju razlog za kupnju. Na primjer, kupci Japana su domaći, a kupac u SAD-u (Kina) kupuje dug kako bi zadržao povoljnu trgovinsku bilancu sa svojim najvećim potrošačem.
• Ekonomski rast - Veći udjel duga u BDP-u prihvatljiv je kada gospodarstvo brzo raste, jer će njezina buduća zarada brže isplatiti dug. Na primjer, zemlja koja će projicirati rast od 5% iduće godine automatski će vidjeti omjer pada, dok će zemlja projicirana na ugovor vidjeti rast.

• Plan akcije - Zemlje s održivim planom za rješavanje visokog omjera duga u BDP-u mogu dobiti određenu olakšicu od rejting agencija. Ali oni bez plana često se suočavaju s naglim degradiranjima i kritikama. Na primjer, Grčka 2011. godine nije imala održiv plan djelovanja i suočio se s oštrim kritikama agencija za rejting.

Porijeklo i rješenja duga i BDP-a

Zemlje se mogu na mnogo načina opteretiti visokim udjelom duga u BDP-u, od neočekivanih usporavanja do predvidljivih demografskih promjena. Rješavanje ovih problema zahtijeva jednu od dvije stvari koje utječu na osnovnu jednadžbu duga prema BDP-u (bez izravnog ispisivanja novca): smanjivanje potrošnje za smanjenje duga ili poticanje rasta za povećanje bruto domaćeg proizvoda.

Evo nekoliko uobičajenih uzroka visokih omjera duga i BDP-a:

• Neočekivani usporavanje - Zemlje koje brzo rastu mogu preuzeti više duga za potporu tom rastu, ali neočekivano usporavanje može rezultirati velikim udjelom duga u BDP-u. Na primjer, japanska stagnacija nakon brzog rasta 1980-ih rezultirala je svojim povišenim dugom danas.
• Demografske promjene - Stanovništvo starosne dobi može staviti teret na sustave socijalne sigurnosti, što može biti dijelom financirano dugom. Na primjer, sustav socijalne sigurnosti SAD-a djelomično je odgovoran za njegovo predviđeno povećanje javnog duga i naredni predviđeni porast udjela duga u BDP-u.
• Vladina potrošnja - Porast državne potrošnje može dovesti do većeg omjera duga u BDP-u (ili višoj inflaciji) ako nadmašuje stopu rasta u zemlji. Na primjer, neke socijalističke vlade koje nadilaze kapitalističke prethodnike nastoje povećati svoju potrošnju i vidjeti povećanje omjera duga prema BDP-u.

Evo nekih uobičajenih rješenja visokog omjera duga prema BDP-u:

• Izrežite potrošnju vlade - Vlade s visokim omjerom duga u BDP-u mogu smanjiti potrošnju kako bi smanjile teret duga. Međutim, trik za uspješno rezanje potrošnje nije sprečavanje rasta i potkopavanje dijela BDP-a jednadžbe.
• Potaknite rast - Središnje banke mogu potaknuti rast smanjivanjem kamatnih stopa, što (u teoriji) vodi ka lakšem komercijalnom kreditiranju. Veći rast povećava kraj BDP-a jednadžbe i smanjuje ukupni postotak duga u BDP-u.
• Povećanje poreznih prihoda - Vlade mogu povećati porez kao način plaćanja duga. Ali opet, trik je povećanje poreza na način koji ne utječe na rast BDP-a i potkopava nazivnik u jednadžbi.

Ključne točke za razumijevanje dugovanja prema BDP-u

• Omjer duga i BDP-a jest jednadžba s bruto dugom zemlje u brojniku i njezinim bruto domaćim proizvodom (BDP) u nazivniku.
• Visoki omjer duga u BDP-u nije nužno loš, sve dok se gospodarstvo zemlje povećava, budući da je to način korištenja poluge za poboljšanje dugoročnog rasta.
• Zemlje se mogu suočiti s problemima s odnosima duga i BDP-a na nekoliko načina, uključujući neočekivane usporavanje, demografske promjene ili pretjeranu potrošnju.
• Postoji nekoliko načina kako se nositi s višim omjerom duga u BDP-u, uključujući manje državne potrošnje, poticanje rasta ili povećanje poreznih prihoda.