Parnassus Endeavour Fund: Radna mjesta kao investicije

Što bi moglo biti više "stare škole" društveno odgovorno ulaganje od pretpostavke da tvrtke koje potiču dobre radne mjesta bi bile uspješne tvrtke? Čini se da ima smisla.

To je ono što je Jerome Dodson, predsjednik Parnassus Investments, mislio 2005. godine kada je započeo fond Parnassus Endeavour. Imao je osjećaj da će dobro radno mjesto biti dobar posao i pokazati izvrsne investicije. Ali nije imao nikakvih dokaza da to pokaže.

Onda je Milton Moskowitz, autor godine "100 najboljih tvrtki za posao" iz Fortune Magazine 2009. godine, rekao da Russell Grupa, koja objavljuje brojne indekse dionica, testirala je mnoge od "100 najboljih" već nekoliko godina i saznala da su prinosi bili veći od S & P 500. Kasnije, Dodson kaže da je profesor na Wharton Schoolu Sveučilišta Pennsylvania proveo sličnu studiju i zaključio isto.

"To mi je dao neke teške dokaze da bi dobro radno mjesto moglo dati dobre povratne investicije", kaže Dodson.

Četiri godine kasnije fond Parnassus Endeavour je postao vrhunski fond, zasnovan na ljestvici s Morningstarom, sada fondom s pet zvjezdica. Povratak u prve četiri godine, Parnassus Endeavour je porastao za 26,6 posto, stavljajući ga u prvi percentil za fondove s velikim kapima. I nakon prvih deset godina, fond je nadmašio američki SRI fond svih.

Zvijezda je uspjela povećati rast od samo 9 milijuna dolara na kraju ožujka na više od 34 milijuna dolara na kraju lipnja, sada gotovo 1,5 milijardi dolara.

"Novac provodi izvedbu", kaže Dodson.

Parnassus Endeavour fond odabire 35 do 40 dionica iz bazena tvrtki koje su navedene na 100 najboljih tvrtki Fortune časopisa za rad ili su inače identificirane kao dobra radna mjesta. Također se primjenjuje i stil ulaganja koji Dodson smatra ulaganjem vrijednosti u Graham & Doddu, premda Morningstar kategorizira fond kao rast.

Dodson misli da postoje tri mogućnosti zašto dobra radna mjesta čine dobra ulaganja. Prvo je da je dobro radno mjesto pokazatelj prosvijetljenog menadžmenta.

"Ljudi koji su dovoljno pametni da imaju dobro radno mjesto i imaju te progresivne vrijednosti bili bi progresivni u drugim područjima kao što su marketing i financije i operacije", kaže on. "Dakle, to je pokazatelj dobrog upravljanja".

Druga je mogućnost da tvrtke koje dobro postupaju s njihovim zaposlenicima imat će zaposlenike koji će raditi i pametnije raditi.

"Ako radim za tvrtku koja je trgovina znojem, koja ima problema s radom, vjerojatno neću biti motivirana da radim jednako dobar posao kao i ja ako radim u tvrtki koja ima dobro radno mjesto, " on kaže.

Treća mogućnost je da tvrtke koje dobro rade zbog ne-radnih razloga, kao što su jake marketinške ili financijske sposobnosti, mogu priuštiti dodatne troškove koji su povezani s dobrim radnim mjestom. To uključuje veće plaće, dijeljenje dobiti i druge pogodnosti.

Dok Dodson uključuje popis Fortune kao dio svojih temeljnih tvrtki da razmotri, ne slijedi slijepo. Tvrtka za pohranu podataka NetApp je bila na prvom mjestu na posljednjoj Fortune 100 listi prije nekog vremena, ali nije bila u Parnassus Endeavour Fundu jer je savezna vlada prošlog proljeća novčano kažnula 128 milijuna dolara zbog prekomjerne naplate državnih agencijskih korisnika.

Nakon odabira tvrtki pomoću najboljeg zaslona na radnom mjestu, Dodson želi vidjeti jesu li podcijenjeni. Ako je trenutni omjer cijene i zarade tvrtke (P / E) ispod petogodišnjeg prosjeka, ona postaje mogućnost ulaganja. Isto vrijedi i ako drugi trenutni omjeri pada ispod petogodišnjeg prosjeka.

Skeptici bi mogli tvrditi da su tvrtke uključene u Fond za radnike jednostavno dobro vođene tvrtke s dobrim poslovima i financijama te da je kut radnog mjesta nevažan. Dodson ne misli tako.

"Pogledajte naš Parnass Fund", kaže on. "To je učinjeno dobro tijekom posljednje tri ili četiri godine, ali ne i kao Endeavor. Taj fond nije toliko striktan o radnom mjestu, ali treba sve ostale društvene aspekte. Ipak, fond Endeavour još uvijek bolje. To je najbolje od svih naših sredstava. "