Opcije indeksa trgovanja: SPX vs SPY

Kada koristite opcije za ulaganje u indeks Standard & Poor's 500, postoje dvije vrlo srodne imovine od kojih možete odabrati: Možete trgovati indeks (SPX) ili ETF (SPY). Ove su opcije idealne za trgovanje, jer su oboje vrlo tekućine s visokim obujmom trgovanja, što olakšava ulazak i izlazak iz pozicije.

Sve o SPX indeksu

SPX, ili Standard & Poor's 500 indeks, indeks dionica temelji se na 500 najvećih tvrtki s dionicama koje su navedene za trgovanje na NYSE-u ili NASDAQ-u. Pojam "najveći" odnosi se na tržišnu kapitalizaciju svake tvrtke ili na cijenu dionice pomnoženim brojem dionica koje ima.

Za razliku od industrijskog prosjeka Dow Jones, indeks sastavljen od jednakog broja dionica (prilagođenih dionicama dionica) svakog od 30 poduzeća, SPX je indeks ponderiran kapitalizacijom. Težina tvrtke u indeksu ili broj dionica zastupljenih u portfelju dionica jednaka je tržišnoj kapi te tvrtke kao postotku ukupnog tržišnog kapitala svih tvrtki u indeksu.

Vlasnička imovina sama ne trguje i nema raspoloživih dionica za kupnju ili prodaju. SPX funkcionira kao teorijski indeks s cijenom izračunat kao da je pravi portfelj s točno točan broj dionica svakog od 500 dionica.

Budući da se tržišna kapitalizacija većine dionica mijenja iz dana u dan, popis od 500 specifičnih dionica u indeksu se redovito ažurira.

Sam SPX ne smije trgovati, ali obje futures ugovore i opcije svakako čine.

Sve o SPY

SPY (nadimak "pauci") je fond koji se trguje razmjenom (ETF). Pri kupnji ili prodaji dionica na burzi, cijena transakcije vrlo je gotovo replicira onu SPX-a, ali ne mora biti točno podudaranje jer tržište određuje cijenu kao i bilo koja druga sigurnost putem dražbe.

Upravitelji investicija grade portfelj koji nastoji osigurati rezultate ulaganja koji oponašaju cijenu i prinose (prije troškova) indeksa S & P 500. Iako se portfelj može približiti samo indeksu SPX-a, rezultati su dovoljno dobri da odgovaraju velikim brojem ljudi koji trguju dionice.

SPY plaća kvartalnu dividendu, što je važno, jer trgovci s opcijama za opciju "in-the-money" (ITM) često ih ostvaruju kako bi mogli podići dividendu.

Važne razlike između dvije mogućnosti

• SPY plaća dividendu i SPX ne. Dan prije isplate dividende obično se odvija 3. ožujka u ožujku, lipnju, rujnu, prosincu, što također odgovara danu isteka. "Ex-dividend" znači datum kada kupac dionica više nema pravo primiti posljednju deklariranu dividendu. Važno je biti oprezan pri trgovanju poziva u novcu jer većina takvih poziva ostvaruje se na dividendu po isteku petka. Ako posjedujete takve opcije, ne možete si priuštiti da izgubite dividendu i morate znati odlučiti hoće li vježbati ili ne. SPX, s druge strane, ne plaća dividendu.
• Opcije SPY su američki stil i mogu se ostvariti u bilo koje vrijeme nakon što ih trgovac kupi prije isteka. SPX opcije su europski stil i mogu se ostvariti samo po isteku.
• SPY opcije prestaju trgovati na kraju poslovanja po isteku petka. SPX opcije su malo složenije. Sve SPX opcije, osim onih koji istječu 3. petkom u mjesecu, istječu kao i opcije SPY, pri kraju posla nakon isteka petka. SPX opcije koje istječu 3. ožujka prestati trgovati dan prije 3. petka. Cijena nagodbe ili završna cijena ciklusa isteka određuje se početnim cijenama svakog od 500 dionica u indeksu, 3. petkom.
• Opcije SPY se podmiruju u dionicama. SPX opcije se podmiruju u gotovini, pri čemu se ITM vrijednost opcije prenosi s računa opcije prodavatelja na vlasnik opcije.
• Jedna opcija SPX s istom cijenom štrajka i isteka iznosi otprilike 10 x vrijednosti jedne opcije SPY. Imajte na umu ovu važnu činjenicu. SPX trguje u blizini 1.200 dolara, a SPY trgovina u blizini 120 dolara. Tako jedna opcija za poziv SPX-a u novcu daje opciju za kupnju imovine vrijedne 120.000 dolara. Jedna opcija SPY daje svom vlasniku pravo na kupnju dionica ETF-a od 12.000 dolara. Ako trgovine puno opcija u jednom trenutku, možda ima smisla trgovati s 5 SPX opcija umjesto 50 SPY opcija. Taj plan štedi značajne dolare u provizijama, ali to znači trgovanje europskim opcijama i trgovanje temeljnim imovinom bez dividende. To ne mora nužno biti pogodno za svakog trgovca.