Bearn Stearns: Skraćenica i vremenska linija za spašavanje

Bear Stearns bio je investicijska banka koja je preživjela Veliku depresiju samo da bi podlegla Velikoj recesiji. Osnovan 1923. godine, postala je jedna od najvećih svjetskih investicijskih banaka. Godine 2006. proizvelo je 9 milijardi dolara prihoda, zaradilo 2 milijarde dolara dobiti i zaposlilo preko 13.000 zaposlenika širom svijeta. Njezina kapitalna kapitalizacija iznosila je 20 milijardi dolara u 2007. Ova ugledna tvrtka ponudila je niz uspješnih financijskih usluga, osim jednog. Njezina je pohlepa dovela do poslovanja hedge fonda.

To je prouzročilo njegovu smrt u ožujku 2008., počevši od financijske krize 2008. godine.

Sažmi Timeline

U travnju 2007. trgovci obveznicama rekli su menadžerima dva hedge fonda Bear Stearnsa da bi trebali napisati vrijednost njihove imovine. Sredstva, Fond za visoko strukturirane strukturne i kreditne strategije i Fond za jačanje poticaja, posjedovali su 20 milijardi dolara osiguranih dugovanja. Ovi derivati ​​temelje se na vrijednosnim papirima s hipotekom. Počele su gubiti vrijednost u rujnu 2006. kada su počele padati cijene stanova. To je bio početak krize subprime hipoteke.

U svibnju 2007. godine, Fond za povećanje kapitala objavio je da je imovina izgubila 6,75 posto. Dva tjedna kasnije revidirao je to do 18 posto gubitka. Ulagači su počeli povlačiti svoj novac. Zatim su bankari fonda pozvali svoje zajmove. Matična tvrtka Bear Stearns pokušala je osigurati gotovinu za hedge fond, prodajući 3,6 milijarde dolara u imovini. No Merrill Lynch nije bio uvjeren. Od fonda je zatražio da mu daju CDO-e kao kolateral za svoj kredit. Merrill je najavio da će prodati 850 milijuna dolara vrijedan tog poslijepodneva.

Ali moglo bi samo istovariti 100 milijardi dolara.

Bear Stearns pristao je kupiti vrijednosne papire od Merrilla i drugih zajmodavaca za 3,2 milijarde dolara. Uskoro je izdvojio hedge fond kako bi zaštitio svoj ugled.

U studenom 2007., Wall Street Journal objavio je članak koji kritizira predsjednika tvrtke Bear. Optužio je Jamesa Caynea da igra most i pušku umjesto da se usredotoči na spašavanje tvrtke. Članak je dodatno oštetio reputaciju Bear Stearnsa.

20. prosinca 2007. Bear Stearns objavio je svoj prvi gubitak u 80 godina. Za četvrti kvartal izgubio je 854 milijuna dolara. Najavio je otpis od 1,9 milijardi dolara svojih subprime hipoteka. Moody je smanjio svoj dug od A1 do A2. Bear zamijenio izvršnog direktora Caynea s Alanom Schwartzom.

U siječnju 2008. Moody's je nadoknadio oročene hipotekarne vrijednosnice na B ili niže. To je bio status junk bond. Medvjed je imao problema s podizanjem dovoljno kapitala da ostane na površini.

spašavanja

U ponedjeljak, 10. ožujka 2008. Schwartz je smatrao da je riješio problem hedge fonda. Radio je s medvjedovim bankarima da napišu zajmove. Medvjed je imao rezervi od 18 milijardi dolara.

Dana 11. ožujka 2008, Federal Reserve priopćio je svoje uvjete vrijednosnih papira pozajmljivanje Facility. Dao je bankama poput Beara kreditno jamstvo. Ali ulagači su mislili da je ovo pokriven pokušaj da se isplati Medvjed. Istog dana, Moody je smanjio medvjed MBS na B i C razinu. Dva događaja potaknula su staromodnu banku na Bear Stearns. Njegovi klijenti izvadili su svoje depozite i investicije.

U 19:45. 13. ožujka Bear Stearns 'je imao samo 3,5 milijardi dolara u gotovini. Kako je to tako brzo? Kao i mnoge druge banke u Wall Streetu, Bear se oslonio na kratkoročne kredite nazvane repo ugovori. Trgovala je vrijednosnim papirima s drugim bankama u gotovini. Takozvani repo sporazum trajao je od preko noći do nekoliko tjedana. Kada je repo završio, banke su jednostavno preokrenule transakciju. Zajmodavac je zaradio brzu i laganu premiju od 2-3 posto. Medvjedi su krvarili novac kad su druge banke pozvale svoje repo i odbili posuditi više.

Nitko se nije htio zaglaviti s medvjedovim junk vrijednosnim papirima.

Medvjed nije imao dovoljno novca za otvaranje za posao sljedećeg jutra. Pitala je banku, JP Morgan Chase, za zajam od preko 25 milijardi dolara. Chaseovo izvršno povjerenstvo Jamie Dimon trebalo je više vremena da prouči Bearovu stvarnu vrijednost prije nego što se obvezuje. Zamolio je banku Federalnog bankarstva u New Yorku da zajamči zajam pa je Bear mogao otvoriti u petak. Ipak, cijena dionice Beara pala je kada su se tržišta otvorila sljedećeg dana.

Taj vikend, Chase je shvatio da je Bear Stearns vrijedio samo 236 milijuna dolara. To je samo jedna petina vrijednosti zgrade sjedišta. Kako bi riješio problem, Federal Reserve je održao prvi sastanak vikenda izvanrednih situacija u 30 godina ..

Fed je posudio 30 milijardi dolara da Chase kupi Bear. Chase je mogao zadati zajam ako Medvjed nije imao dovoljno sredstava za plaćanje. Bez FED-ove intervencije, neuspjeh Bear Stearnsa mogao se proširiti na druge preuzetne investicijske banke. To su bili Merrill Lynch, Lehman Brothers i Citigroup.

Udarac

Propadanje medvjeda započelo je paniku na Wall Streetu. Banke su shvatile da nitko ne zna gdje je sve loše dug pokopan unutar portfelja nekih od najcjenjenijih imena poslovanja. To je izazvalo bankarsku krizu likvidnosti, u kojoj banke nisu postale spremne posuditi jedna drugoj.

Chase CEO Jamie Dimon žali što kupuje i Bear Stearnsa i još jednu neuspjelu banku Washington Mutual. Obje su cijene koštale 13 milijardi dolara pravnih pristojbi. Otklanjanje medvjeda u zlouporabama zlouporabe zloupotrebljava još 4 milijarde dolara Najgore od svega, kaže Dimon, je gubitak povjerenja ulagača dok je Chase uzeo Medvjedovu skrivenu imovinu. To je smanjilo Chaseovu cijenu dionica za najmanje sedam godina.