Video: TV KANAL 9, NOVI SAD: SKUPO PREKORAČENJE PORESKOG ROKA 2024
Zamislite da međunarodni investitor analizira univerzum od 20 međunarodnih fondova kojima se trguje razmjenom ("ETF") usmjerenih na određenu regiju svijeta. Sada, pretpostavimo da se pet ETF-ova zatvaraju tijekom godine zbog slabe izvedbe, ostavljajući samo 15 ETF-ova koji prate tu određenu regiju svijeta. Bez odgovarajućeg istraživanja, investitor može samo procijeniti 15 ETF-ova, pod pretpostavkom da su oni reprezentativni.
Problem s ovim scenarijem je da će analiza ulagača gotovo sigurno precijeniti prosječnu učinkovitost 15 ETF-a u svemiru. Uostalom, pet ETF-a koji su se ispustili vjerojatno je imao lošiju od prosječne uspješnosti, što znači da bi oni bili prosječni, ako bi se smatrali uz 15 aktivnih ETF-a u svemiru.
Te su dinamike poznate kao "predrasude preživjelih" i nastaju kada investitori smatraju preživjele samo na kraju razdoblja i isključuju investicije ili sredstva koja više ne postoje.
U ovom članku ćemo pogledati kako se objasniti pristranost preživjelih pri ocjenjivanju globalnih dionica, što može pomoći međunarodnim investitorima da izbjegavaju skupe pogreške.
Procjena globalne imovine
Predostrožnost preživljavanja je jednostavna pogreška prilikom ocjenjivanja globalne uspješnosti kapitala. Zanemarujući tvrtke koje su bankroirale tijekom cijele godine, lako je napuniti evidenciju preostalih tvrtki. Međunarodni investitori koji analiziraju pojedine inozemne dionice možda žele posebno obraćati pažnju na problemima pristranosti u preživljavanju, budući da je to jednostavna pogreška.
Na primjer, međunarodni investitor zainteresiran za argentinski naftni i plinski sektor može prikazati američke depozitarne prijave ("ADR-ovi") koji djeluju u prostoru. Možda će dionice navedene na zaslonu u proteklih godinu dana povećati za 20%. Ako je nekoliko drugih tvrtki završilo bankrotiziranje u istom razdoblju - i nije se pojavilo na analizatoru - stopa rasta od 20% je precijenjena.
Međunarodni ulagači mogu izbjeći ove probleme gledajući javne evidencije kako bi identificirali tvrtke koje su bankrotirale. U nekim slučajevima, te tvrtke mogu se lako pronaći putem izvora vijesti ili analitičara koji pokrivaju industriju. U drugim slučajevima, investitori možda moraju proučavati bankrotne zapise, izbrisive obavijesti ili druge javne evidencije kako bi pronašli prave figure.
Otkrivanje ETF-ova i sredstava
Međunarodni investitori trebali bi biti svjesni predrasude nad djecom pri analizi ETF-ova i drugih sredstava. Dok sami fondovi vjerojatno računaju ova pitanja prilikom izračunavanja vlastite izvedbe, međunarodni investitori koji pregledavaju razne fondove koji ciljaju određenu zemlju ili sektor uključuju istu riziku koja se vidi u prethodnom odjeljku prilikom analize pojedinih zaliha.
Na primjer, međunarodni investitor možda želi ulagati u ruske dionice i prikazati međunarodne ETF-ove izloženosti. Investitor može ustanoviti da su ove dionice donijele povrat od 5% u protekloj godini, ali neuspjeh u pogledu bilo kojeg ETF-a koji su zatvoreni tijekom cijele godine mogao bi prenaglašiti ove prinose.
Ti se problemi mogu izbjeći istraživanjem sredstava koja su možda zatvorena. Problem je u tome što može biti teško identificirati ta sredstva iz javnih izvora. Opet, izvješća o vijestima ili izvješća analitičara često pružaju najbolju polazišnu točku za takve informacije, ali možda nisu sveobuhvatni ili ažurirani.
Izbjegavanje bias s ETFs
Međunarodni ETF-ovi pružaju izvrstan način za međunarodne investitore kako bi izbjegli probleme vezane uz pristranost preživjelih. Sredstva koja zapošljavaju punu strategiju replikacije kupuju sve dionice unutar indeksa, za razliku od upotrebe derivata kako bi se dobila izloženost, što znači da kupuju i prodaju dionice kako bi pratili indeks što je moguće bliže tijekom dugih vremenskih razdoblja.
Promatrajući fondove ovih ETF-ova u različitim vremenskim točkama, međunarodni investitori mogu izgraditi bazu podataka koja sadrži povijesne kompozicije indeksa određene zemlje, regije ili druge vrste međunarodnog ETF-a. Baza podataka učinkovito pruža preživljavanje bez mjera za mjerenje učinka te zemlje, što može učiniti ADR i stranu analizu zaliha puno lakše.
Fondu fondova može se lako pronaći na većini web stranica ili prospekata fondova, koji obično sadrže proračunsku tablicu Excela za određeno razdoblje. Ako ti izvori nisu dostupni, ETF-i moraju redovito izvještavati svoje udjele s DIP-om u N-Q podnescima, koji se mogu naći na SEC.gov-u.
Ključni odlomljivi bodovi
- Predostrožnost preživljavanja javlja se kada međunarodni investitori ne računaju za imovinu koja više ne postoji pri izračunavanju uspješnosti tijekom vremena.
- Probiranje za međunarodne dionice ili ETF-ove uvodi pristranost preživjelih uklanjanjem onih sredstava koja više ne postoje zbog razmatranja.
- Međunarodni investitori mogu izbjeći pristranost preživjelih pomoću međunarodnih ETF-ova ili traženje ETF-ova ili drugih imovine zatvorenih.
Kako funkcionira prekoračenje kreditne linije
Prekoračenje kreditne linije pokriva troškove kada vaš tekući račun traje suh. Vi kratkoročno posudite od banke i plaćate skromne naknade za uslugu.
Saznajte više o pristranosti na temelju spola u našem društvu
Rodna diskriminacija je kada pristranost na temelju spola određuje ulogu koju bi muškarac ili žena trebali igrati u društvu. Saznajte sve o diskriminaciji na temelju spola.
Izbjegavanje medija pristranosti pri pokrivanju političkih vijesti
Medijska pristranost zajednička je naboja koju političari koriste protiv novinara. Pazite da izvješća ne podržavaju svoje tvrdnje o pristranosti medija.