Gold's Luster dobiva Tarnished

Zlato ima dvostruku ulogu i kao valutu i robu. U povijesti je zlato opijen ljudi. Dugo prije valute papira, zlato je novac - tvrdi novac. Lustrous žuti metal je rijedak, ali je izdržljiv, djeljiv, dosljedan, prikladan i ima vrijednost unutar sebe. Kupci i prodavači utvrđuju vrijednost zlata. Zlato se cijeniti tijekom vremena straha, inflacije i nedostatka vjere u papirnatim valutama. Zlato se smanjuje kada se realne kamatne stope povećavaju jer se moraju natjecati s drugim sredstvima koja plaćaju kamate i dividende.

Globalni mehanizam za određivanje cijena zlata je američki dolar, na temelju dolarovog položaja kao pričuvne valute u svijetu. Kad dolar cijeni cijenu zlata, sklon je nižem kretanju. To je zato što, kako dolar postaje jači u odnosu na druge valute, zlato prirodno postaje skuplji u drugim valutama. Klasična ekonomija uči da veća cijena dovodi do povećanja proizvodnje i niže potražnje. S druge strane, pad dolara ima tendenciju da podržava cijenu zlata. Stoga postoji jaka inverzna korelacija između vrijednosti dolara i cijene zlata u dolarima.

Zlato je vrlo osjetljivo na američke dolarne kamatne stope, niske kamatne stope podržavaju cijenu žute metalne i visoke kamatne stope uzrokuju da cijena izgubi vrijednost. Inverzna korelacija između zlata i dolara vrijedi, ne samo za zlato, već i za mnoge robe zbog dolarovog položaja na svjetskoj gospodarskoj sceni.

Počevši od 2005., zlato je krenulo u šestogodišnju vožnju bikova, koja je u rujnu 2011. godine uvećala cijenu na 1920,70 dolara po unci, temeljem aktivnog mjeseca COMEX aranžmana u futrolu. Od tada se cijena preokrenula, visinama i nižim padovima. U srpnju 2015. zlato je još malo niže, jer je prekinuo ključnu razinu podrške na 1130 dolara po unci. Dok je cijena zlata znatno ispod razine od 2011., postoji mnogo signala da je cijena još uvijek skupo na temelju brojnih čimbenika.

Zlato je još uvijek veće nego u prošlosti

Dana 7. kolovoza 2015. zlato je trgovalo na 1093 dolara po unci. Cijena, koja je pala za više od 800 dolara u četiri godine, bila je slaba. Međutim, brzi pogled na povijest nominalnih cijena zlata govori nam da zlato i dalje može biti povijesno skupo po cijenama iznad 1000 dolara po unci. Imajte na umu da je prije 2008. godine žuti metal nikad nije trgovao iznad 875 unci, što je bio vrhunac 1980. godine. Zapravo, 1. siječnja 2000. cijena zlata otvorena je za trgovanje na samo 283 dolara po unci. Ovo je površna analiza jer nominalna cijena zlata govori samo mali dio priče.

Pogled na međuproizvoda širi između zlata i ostalih plemenitih metala daleko je bolji način procjene sadašnje vrijednosti za zlato.

Divergencija kaže da je zlato još uvijek skupo

Platina i srebro su plemeniti metali. Dok zlato ima dvostruku ulogu kao valutu i robu, obje platine i srebro imaju daleko više industrijskih primjena od zlata. Istodobno, platine i srebro imaju mnoge iste karakteristike kao i zlato, a njihove cijene imaju tendenciju da se kretaju zajedno tijekom vremena. Stoga razumijevanje odnosa cijena između zlata i dviju dragocjenih rođaka korisno je u razumijevanju vrijednosti.

Od 7. kolovoza 2015., platina se trgovala s popustom od 132 dolara po cijeni zlata. Platinum je rjeđi od zlata i ima veći trošak proizvodnje. Tijekom protekla četiri desetljeća, platina je većinu vremena trgovala po cijeni zlata. Dakle, popust je divergencija od povijesnih normi.

Tijekom protekla četiri desetljeća, prosjek srebrno-zlatnog omjera iznosi 55 unci srebrene vrijednosti u svakoj unci vrijednosti zlata. Od 7. kolovoza 2015. trenutne cijene srebra i zlata stoje na razinama gdje je potrebno oko 73 unce srebra za kupnju jedne unce zlata. Ova razina je odstupanje od povijesne norme srebrno-zlatnog omjera.

Stoga, s obzirom na odstupanje od povijesnih normi, platina i srebro bili su presporo 7. kolovoza ili je zlato preskupo na temelju relativne vrijednosti. S obzirom na sveukupni tržišni rast cijena roba i jači dolar, logičan je zaključak da je zlato preskupo.

Zlato s više od 1000 dolara po unci je preskupo

7. kolovoza 2015. cijena platine iznosila je oko 963 dolara po unci. Povratak na dugoročne normalne razine trgovanja od zlata značio bi cijenu za zlato manje od 1000 dolara, budući da je platina povijesno skuplja od žutog metala. Osim toga, povratak na dugoročni prosjek od 55: 1 prema srebru značio bi cijenu zlata od 811,25 dolara s obzirom na srebro na 14,75 dolara po unci.

Dok je cijena zlata dramatično pala tijekom posljednje četiri godine, i dalje je skupo u usporedbi s ostalim cijenama od plemenitih metala. Zlato je prekinuo veliku razinu potpore u srpnju 2015. i mogao bi se spustiti nižim tjednima i mjesecima.