Kako odabrati odgovarajuće fondove obveznica

Jedan od najvažnijih aspekata ulaganja u obveznice i ETF-ove jest razumijevanje razlika u rizicima i povrata značajki obveznica s različitim dospijećem. Tipično, fond svemir je podijeljen u tri segmenta temeljem prosječnog dospijeća obveznica u portfeljima fondova:

• Kratkoročni (manje od 5 godina)
• Intermediate-term (5 do 10 godina)
• Dugoročni (više od 10 godina)

Odnos između rizika i prinosa

Kratkoročne obveznice obično imaju niski rizik i niske prinose, dok dugoročne obveznice obično nude veće prinose, ali i veći rizik. Kao što bi ime moglo reći, međugodišnje obveznice padaju grubo u sredini.

Zašto je ovo? Vrlo jednostavno, kupnja dugoročne obveznice blokira novac investitora dulje od kratkoročne obveznice, što ostavlja više vremena za kretanje kamatnih stopa da utječe na cijenu obveznice. Gotovo sve obveznice s dospijećem duže od jedne godine podložne su riziku promjene cijena koje proizlaze iz kamatnog rizika. Što je dulje vrijeme do zrelosti, to su veće potencijalne fluktuacije cijena. Što je kraće vrijeme do zrelosti, niža je fluktuacija cijena.

Također, kratkoročni prinosi pogođeni su politikom američkog saveznog fonda, dok se dugoročne obveznice uvelike određuju tržišnim silama. Budući da se osjećaj investitora mijenja mnogo brže od politike Fed, to također dovodi do intenzivnije fluktuacije cijena za dugoročne obveznice.

Performanse obveznica tijekom vremena u usponu i pada cijene

Tablica u nastavku prikazuje primjer kako kretanje tečaja utječe na povrat. Na temelju podataka od 24. siječnja 2014. povećanje postojećih stopa za jedan postotni bod imalo je sljedeći utjecaj na cijene trezora:

• 2-godišnje: -1,9%
• 5-godišnje: -4,7%
• 10-godišnje: -8,5%
• 30 godina: -17,8%

Imati na umu; ovo je samo primjer koji se temelji na snimljenim podacima iz jednog dana. Ti se podaci trebaju koristiti za zaključivanje proporcionalnih kretanja obveznica različitih dospijeća tijekom vremena, ali daje ilustraciju veće volatilnosti povezane s dugoročnim obveznicama.

Određivanje što je najbolje za vas

Investitori obično prilagođavaju svoje portfelje prema jednom kraju drugoga na temelju njihove tolerancije rizika, ciljeva i vremenskog okvira.

Na primjer, investitor za koji je prioritet najveća sigurnost obično žrtvuje neki prinos u zamjenu za veću stabilnost i niži rizik od gubitka prisutnih u kratkoročnim obveznicama. S druge strane, investitor s većom tolerancijom na rizik i više vremena dok je on ili ona ne bi trebalo iskoristiti za njegovu ili njezinu glavnicu mogla bi riskirati više u zamjenu za veće prinose dostupne u dugoročnim obveznicama.

Ne postoji jedan pravi odgovor o tome koji je pristup bolji izbor; sve ovisi o situaciji pojedinca. Međutim, važno je imati na umu da dugoročni fondovi obveznica, zbog svoje veće volatilnosti, nisu prikladni za nekoga tko treba koristiti glavnicu u roku od tri godine ili manje.

Kako ulagati u svaku kategoriju

Ulagači imaju širok spektar načina ulaganja u kratkoročne, srednje i dugoročne obveznice. Dva najpopularnija pristupa su korištenje investicijskih fondova ili burzovnih sredstava.

Morningstar je organizirala fondove obveznica po njihovom dospijeću na svojim internetskim stranicama, što može pružiti investitorima početnu točku za daljnju istragu. Sljedeće veze prikazuju sredstva u svakoj kategoriji:

• Kratkoročni fond obveznica
• Sredstva kratkoročnih obveznica
• Dugoročni fond obveznica

Burze kojima se trguje na burzama (ETF-ovi) nude i investitore različite opcije u svakoj kategoriji. Kao i kod investicijskih fondova, mnogi su segmentirani ne samo po njihovoj prosječnoj zrelosti već i po segmentu tržišta koji pokrivaju. Na primjer, investitori imaju izbor između kratkoročnih, srednjoročnih i dugoročnih obveznica unutar državnih, općinskih i korporativnih obveznica.

Financijska sredstva u srednjoročnom razdoblju su daleko najveća od tri kategorije. Razlog za to je jednostavan: indeksni fondovi i oni koji teže uložiti preko cijelog spektra tržišta obveznica imaju tendenciju da prosječno dospiju do "srednjeg" razdoblja. Pazite da razlikujete sredstva koja odgovaraju ovom opisu u odnosu na one koji su posebno posvećeni srednjoročnim obveznicama.

Dugoročnije obveznice ne proizvode uvijek više ukupne povrate

Kada gledate rezultate izvedbe sredstava, važno je imati na umu povijesni kontekst. U siječnju 2013. - nekoliko mjeseci prije nego što je tržište obveznica počeo slabiti - investitor koji je pogledao kategorije fondova obveznica Morningstar-a mogao bi vidjeti ove prosječne godišnje prinose za tri kategorije zrelosti tijekom prethodnih deset godina:

• Kratkoročni obveznički fondovi: 3,03%
• Financijska sredstva kratkoročnih obveznica: 5,65%
• Dugoročni fond obveznica: 8,53%

Zašto su dugoročne obveznice puno jače? Uglavnom zato što su ovi rezultati odražavali kraj kraja 31-godišnjeg tržišta bikova u obveznicama. Kada stope padaju, dugoročne obveznice će rezultirati višim ukupnim prinosima. Jednom je stopa počela porasti, međutim, taj je odnos okrenut glavom. Za punu kalendarsku godinu 2013. kratkoročne, srednje i dugoročne kategorije vratile su se za 0,45%, -1,45 i -5,33%.

Odbijka: bez obzira na to što uopće govore svi navedeni stolovi, vratite to na umu dulji rok obično odgovara višim prinosima, ali ne nužno višim ukupnim prinosima .