Kako bi ponašajni finansiji mogli pomoći da ulažete mudro

Ako ste ikada kupili ili prodali dionice, postoji prilika da ste to učinili na temelju osjećaja i emocija, a ne na hladnim, čvrstim dokazima.

Možda biste željeli vjerovati da se trgovina temelji na objektivnim informacijama, imajući na umu usredotočenu na vaše investicijske ciljeve. Ali ti si čovjek. Kupite dionicu jer ste vidjeli pundit razgovor o tome na televiziji. Prodajete dionice jer su izgubili neku vrijednost, a ti si prestrašen. Vjerojatno ste kupili ili prodali dionice jednostavno zato što se osjeća dobro za transakciju.

Čak i ako se ne trguje na temelju emocija, možda postoje i drugi slučajevi u kojima niste odabrali optimalno ulaganje zbog nedostatka informacija.

Ponašajno financiranje je novo područje studija koje istražuje ovaj fenomen. Gleda psihologiju i emocije, te nastoji objasniti zašto tržišta ne idu uvijek gore ili dolje na način na koji bismo mogli očekivati.

Konvencionalne ili tradicionalne financije

Ljudi već godinama proučavaju posao i financije. Kao rezultat toga, postoje mnoge teorije i modeli koji koriste objektivne podatke kako bi predvidjeli kako će tržišta odgovoriti pod određenim okolnostima. Model za određivanje cijena kapitalnih dobara, učinkovita tržišna hipoteza i drugi imaju razumno dobre rezultate u predviđanju tržišta. Ali ti modeli pretpostavljaju neke neuobičajene stvari, kao što su:

• Investitori uvijek imaju na raspolaganju potpune i točne informacije
• Ulagači imaju razumnu toleranciju za rizik, a tolerancija se ne mijenja.
• Investitori će uvijek nastojati maksimalno iskoristiti novac.
• Investitori će uvijek donositi najraznovrsnije izbore.

Kao rezultat ovih neispravnih pretpostavki, konvencionalni financijski modeli nemaju savršen trag. Zapravo, s vremenom su znanstvenici i financijski stručnjaci počeli primijetiti anomalije koje konvencionalni modeli nisu mogli objasniti.

Čudne stvari

Ako se investitori ponašaju racionalno, postoje određeni događaji koji se ne bi smjeli dogoditi. Ali oni to rade. Razmislite, primjerice, o nekim dokazima da će zalihe imati veće povrate posljednjih nekoliko dana i prvih nekoliko dana u mjesecu. Ili činjenica da su dionice poznate da pokazuju niže prinose ponedjeljkom.

Nema racionalnog objašnjenja za ove pojave, ali ih se može objasniti ljudskim ponašanjem. Razmotrite tzv. "Siječanjski efekt" koji sugerira da se mnoge dionice nadmašuju tijekom prvog mjeseca ove godine. Ne postoji konvencionalni model koji to predviđa, ali studije pokazuju da su dionice rasle u siječnju jer su investitori prodali dionice prije kraja godine zbog poreznih razloga.

Računovodstvo anomalija

Ljudska psihologija je složena i očito je nemoguće predvidjeti svaki iracionalni potez koji bi investitori mogli napraviti. No, oni koji su proučavali financije ponašanja zaključili su da postoji niz procesa mišljenja koji nas tjeraju da donosimo manje od savršene investicijske odluke.

To uključuje:

• Zanemarivanje pozornosti: Postoje dokazi koji sugeriraju da će ljudi ulagati u tvrtke koje su u naslovima, čak i ako manje poznate tvrtke nude obećanje o boljem povratku. Tko među nama nije uložio u Apple ili Amazon, jednostavno zato što znamo sve o njima?
• Nacionalna pristranost:Amerikanac će uložiti u američke tvrtke, čak i ako dionice u inozemstvu nude bolje povrate.
• Underdiversification: Postoji sklonost ulagačima da se osjećaju ugodno s relativno malim brojem dionica u svom portfelju, čak i ako bi šire diversifikacija imala više novca.
• Šepurenje: Investitori žele vjerovati da su dobri u onome što rade. Vjerojatno neće promijeniti investicijske strategije, jer imaju samopouzdanje u sebe i njihov pristup. Slično tome, kada stvari napreduju, vjerojatno će se uzeti u obzir kada im činjenica da njihovi dobri rezultati dolaze iz vanjskih čimbenika ili sreće.

Kako vam to može pomoći

Ako želite postati bolji investitor, poželjet ćete postati manje ljudski. To zvuči oštro, no korisno će vam razmotriti vlastite pristranosti i prepoznati gdje vas je u vašoj prošlosti ozlijedio vaše pogrešno mišljenje.

Razmislite o pitanjima o pitanjima koja se tiču: "Uvijek mislim da sam u pravu?" Ili "Da li se uzimam u obzir za ulaganja u pobjedu i kriv vanjska čimbenika za svoje gubitke?" Pitajte, "Jesam li ikada prodao dionice u bijesu ili kupio zaliha koja se temelji na jednostavnom osjećaju crijeva? "

Možda je najvažnije, morate se zapitati imate li sve informacije potrebne za pravu investicijsku mogućnost izbora. Nemoguće je znati sve o zalihama prije kupnje ili prodaje, ali dobar dio istraživanja pomoći će vam da uložite na temelju logike i objektivnog znanja, a ne svoje pristranosti ili emocije.

Razmislite o Robo-savjetniku

Jedan od najnovijih trendova u ulaganju je korištenje robo-savjetnika, u kojima tvrtka upravlja vašim investicijama s vrlo malo ljudske intervencije. Novac se umjesto toga upravlja pomoću matematičkih uputa i algoritama. Neki veliki brokerski popusti, uključujući Vanguard, E-Trade i Charles Schwab, imaju robo-savjetničke usluge, a postoji i nekoliko novih tvrtki, uključujući Betterment i Personal Capital.

Žiri još uvijek živi na tome da li robo-savjetnici nude nadprosječno vraćanje.No, u teoriji, upotreba robo-savjetnika povećat će vaše šanse za donošenje optimalnih i racionalnih odluka o ulaganju. Štoviše, budući da se više investitora okreće ovom automatiziranom pristupu, možemo vidjeti da konvencionalni financijski modeli postaju točniji jer ljudsko ponašanje igra manje ulogu u načinu na koji tržišta djeluju.