Globalna nekretnina nasuprot državnim obveznicama

Mnogi domaći ulagači izgledaju u inozemstvu za veću dobitnu imovinu kada kamatne stope i prinosi počnu padati. Iako postoje mnoge različite vrste inozemnih sredstava za proizvodnju dohotka, globalne nekretnine i državne obveznice su dvije od najpopularnijih sredstava s visokim prinosom. Ulagači bi trebali pažljivo razmotriti razlike između ove dvije klase ulaganja prije nego što odluče koja je opcija prikladna za njihov portfelj.

Zašto izgledati globalno za prinos?

Mnogo je puta tijekom povijesti gdje su razvijene zemlje patile od niskog prinosa. Na primjer, Sjedinjene Države, Europa i Japan imaju neuobičajeno niske kamatne stope od financijske krize 2008. godine. Sjedinjene Američke Države počele su povećati kamatne stope u 2016. i 2017. godini, no Europska središnja banka (ECB) ima kamatu od nula posto, a Banka Japana ima negativne kamatne stope, od kraja 2017. godine.

Niske kamatne stope obično vode višim cijenama imovine budući da je inherentno jeftiniji za posudbu novca, što znači da investitori koji traže prinos na domaćim tržištima možda plaćaju visoku cijenu. Međunarodna tržišta mogu ponuditi veće prinose na razumnije procjene u tim slučajevima. Domaća tržišta mogu izgledati atraktivno zbog snažnih dobitaka, koji se slažu s niskim kamatnim stopama, ali diverzifikacija bi mogla pružiti dugoročne koristi.

Globalna nekretnina i obveznice su dvije zajedničke klase imovine za one koji traže prinos. Uostalom, ulaganja u nekretnine obično isplaćuju sve prihode od rente (osobito u Sjedinjenim Državama gdje postoji porezna prednost) i obveznice obično vrše regularne kamate prije nego što otplate glavnicu (s iznimkom obveznica bez nula kupona ). Pitanje investitora je: Koja je opcija najbolja za vrijeme niskih domaćih kamatnih stopa?

Ulaganje u globalnu nekretninu

Globalna ulaganja u nekretnine mogu ponuditi atraktivne prilagodbe prilagođene riziku u usporedbi s domaćim opcijama tijekom niske razine kamatnih stopa.

Na primjer, SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) je u studenom 2017. godine donio 3,5 posto prinosa i 23,58 x zaradu, u odnosu na prinos od 3,7 posto i omjer cijene i zarade od 36,35 x za SPDR Real Estate Sector ETF (XLRE ). To znači da ulagači dobivaju samo 0,2 posto više prinosa u zamjenu za plaćanje 12x više na temelju cijena i zarade, iako je cijena po FFO-u možda točnija mjerenja.

Globalna ulaganja u nekretnine također imaju koristi od veće raznolikosti od ulaganja u nekretnine samo za domaće stanovništvo. Na primjer, tvrtka SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF (RWO) ima 60 posto izloženosti Sjedinjenim Američkim Državama, a ostatak je podijeljen među ostalim svjetskim tržištima. Nepovoljne promjene tržišnih uvjeta u Sjedinjenim Američkim Državama neće imati veći utjecaj na ove fondove kao i samo američki fondovi za nekretnine.

Ulaganje u suverene obveznice

Suverene obveznice mogu ponuditi atraktivnu alternativu domaćim obveznicama s niskim prinosima tijekom niskih kamatnih stopa.

Na primjer, iShares JPMorgan Emerging Market Bond ETF (EMB) ponudio je prinos od 4,53 posto u usporedbi s kamatnom stopom u iShares US Treasury Bond-u (GOVT) od 1,68 posto na kraju 2017. godine. Obveznice na tržištima u nastajanju mogu biti znatno riskije od američkih državnih obveznica, ali diversificirani portfelj fonda koji se trguje razmjenom pomaže pri ublažavanju tih rizika. Državne obveznice također imaju tendenciju da budu sigurnije od korporativnih obveznica.

Državne obveznice također mogu imati koristi kada su kamatne stope razvijene zemlje niže. Uostalom, mnoge korporacije na tržištima u nastajanju izdaju dug američkog dolara, koji postaje jeftiniji kada kamatne stope pada i američki dolar depreciira u odnosu na domaću valutu. Nedostatak je toga što slabiji američki dolar može naštetiti izvoznim gospodarstvima koja se natječu s američkim proizvođačima na globalnom tržištu.

Važni rizici za razmatranje

Postoje nekoliko važnih čimbenika rizika koje valja razmotriti prilikom ulaganja u međunarodne nekretnine ili suverene obveznice, uključujući:

• Geopolitski rizik:Međunarodna ulaganja mogu imati veću razinu geopolitičkog rizika, osobito kada su investicije koncentrirane u nestabilnoj regiji.
• Valutni rizik: Ulagači moraju razmotriti utjecaj pretvorbe deviza u inozemne prihode u američke dolare, kada ulažu u inozemnu aktivu za prinos.
• Rizik kamatnih stopa: Obveznice i nekretnine osjetljiviji su na promjene kamatnih stopa od druge imovine, što čini kamatne stope važnim faktorom za razmatranje.
• Zadani rizik: Vodeće tržišne obveznice mogu biti manje stabilne od razvijenih obveznica, a tijekom vremena imali su više slučajeva zadanih vrijednosti.