Razlike između organskog i anorganskog rasta.

Što investitori traže kad kupuju dionice u javnom poduzeću? U jednoj riječi, rast.

Žele vidjeti rast prodaje i prihoda, rast dobiti, rast tržišnog udjela i kao rezultat toga rast dionice.

Tvrtke zapošljavaju različite strategije kako bi rasti, ali pretežno su razvrstane u dvije kategorije: organski i anorganski.

Kada tvrtke izvješćuju o organskom rastu, to znači da su povećale svoju veličinu, prihod ili prodor na tržištu rastućim vlastitim tvrtkama i razvojem novih.

Anorganski rast, u međuvremenu, dolazi kroz stjecanje drugih tvrtki. Većina tvrtki nastoji rasti koristeći mješavinu oba pristupa.

Organski rast i njegovi pro i kontra

Kad se ljudi upućuju na organski rast, oni se u biti odnose na rast koji proizlazi iz vlastitih operacija tvrtke. Na primjer, ako tvrtka posluje u proizvodnji i prodaji bezalkoholnih pića, a prodaja tih pića raste za 10 posto, to se smatra organskim rastom.

Kada tvrtke izvješće o zaradama, često će izbaciti podatke kako bi pokazali rast unutarnje prodaje i prihoda. Na primjer, trgovac na malo kao što je Walmart, primjerice, izvještava o prodaji u istoj trgovini od jedne četvrtine ili jedne do druge godine i ukazuje na prihod od otvaranja novih trgovina.

Ako vidite tvrtku s dosljedno jakim organskim rastom, to je obično znak da tvrtka ima čvrsti poslovni plan i dobro ga izvršava.

Međutim, često je teško za tvrtku postići brzi rast kroz unutarnje operacije. Tvrtkama je također teško odgovoriti brzo na promjene tržišnih uvjeta i preferencija potrošača.

Razmotrite primjer tvrtke bezalkoholnih pića. Dok god ljudi i dalje kupuju i uživaju u bezalkoholnim pićima, organska prodaja može i dalje rasti.

Ali što ako korisnici počnu radije umjesto soda? Tada je tvrtka suočena s izborom. Tvrtka bi mogla razviti i pokrenuti liniju proizvoda od ledenog čaja, ali to bi moglo potrajati i uključivati ​​velike troškove. Zato će se tvrtke okrenuti akvizicijama - i anorganskom rastu - zadržati svoju konkurentnu prednost i zadržati dioničare sretnim.

Anorganski rast i njegovi pro i kontra

Pretpostavimo da tvrtka iznad razine bezalkoholnih pića gubi svoj tržišni udio u sektoru pića, jer se kupci gravitiraju na aromatizirane ledene čajeve. Direktor tvrtke bezalkoholnih pića može odlučiti za pokretanje nove linije proizvoda, no umjesto toga usmjerava tvrtku da potroši milijardu dolara za stjecanje najvećeg svjetskog proizvođača ledenog čaja. Gotovo preko noći, tržišni udjel tvrtke je obnovljen.

To se događa cijelo vrijeme u korporativnoj Americi, budući da tvrtke žele kupiti druge tvrtke kako bi se prebacile u različite linije proizvoda i odgovorile na tržišne uvjete.

No, akvizicije nisu bez rizika. Potrebno je puno posla i troškova za integraciju jedne tvrtke u drugu, a tvrtke često nisu savršeno uklapaju. Priče obiluju visokim profiliranim akvizicijama koje rezultiraju time da se kupljena tvrtka u potpunosti skliznula ili zatvorila.

U slučaju tvrtke bezalkoholnih pića, što će se dogoditi ako se potrošački ukusi ponovno pomaknu, od ledenog čaja do energetskih napitaka? Odjednom, tvrtka bezalkoholnih pića može ustanoviti da su njezini prihodi od ledenog čaja niži od očekivanog i mogu završiti prijavljivati ​​masivni gubitak od stjecanja.

Pogled investitora

Investitor bi mogao tvrditi da je rast rast. Zašto bi vam bilo briga ako rast dolazi organski ili anorganski, sve dok tvrtka raste vrijednost dioničara?

Ovo je defenzivno gledište, ali investitori bi trebali još trebati vremena da shvate rizike i potencijalne nagrade svakog pristupa i obratite pozornost na šire trendove na bilancu tvrtke.

Kao ilustracija, zamislite da ste investitor u tvrtki za bezalkoholno piće iznad i vidite da je posljednje godišnje izvješće pokazalo 25-postotno povećanje prihoda.

To je super, zar ne? To sigurno može biti. Ali što ako je sve to došlo od prihoda jer je tvrtka stekla tvrtku ledenog čaja? Što ako je osnovna djelatnost bezalkoholnih pića bila smanjena za 15 posto, bez očite nade u povratu?

Anorganski rast i akvizicije nisu nužno loši, ali mogu prikrivati ​​probleme s unutarnjim rastom tvrtke.

Investitori bi također trebali uzeti u obzir vrstu akvizicija koje tvrtka može napraviti. Svakako ima smisla da tvrtka za bezalkoholno piće kupi proizvođač ledenog čaja. Ali što ako tvrtka kupuje veliku pivovaru? Mogu li investitori biti uvjereni da je tvrtka spremna za ulazak u alkoholno piće? A što ako tvrtka dobije drugu tvrtku koja uopće nije u piću?

Poslovna konzultantska tvrtka McKinsey & Co. preporučuje da tvrtke traže zdrava kombinacija organskog i anorganskog rasta te da investitori trebaju vidjeti logiku odluke.

Idealno, investitor bi trebao tražiti tvrtke koje uspijevaju na svim područjima, stvarajući snažan rast iz svojih osnovnih tvrtki i povećavajući prihod te proširujući se putem pametnih akvizicija koje nadopunjuju organski rast.

"Naš je zaključak da programi stjecanja trebaju biti robusni i moraju se temeljiti na osnovnom poslovanju", rekao je McKinsey."To je kombinacija organskog i anorganskog rasta koji tvrtkama omogućuje preživljavanje i isporuku višak ukupnog povrata dioničarima".