Koje su osnove konvertibilnih obveznica?

Konvertibilne obveznice su obveznice koje izdaju korporacije i mogu se pretvoriti u dionice dionica društva izdavatelja prema diskrecijskoj obvezi. Konvertibilne obveznice obično nude veće prinose od običnih dionica, ali niži prinosi od izravnih korporativnih obveznica.

Što je konvertibilna obveznica?

Poput korporativnih obveznica običnih vanilije, konvertibilni prihodi plaćaju investitorima. No, za razliku od obveznica, oni imaju potencijal rasta cijena ako se zalihe tvrtke dobro izvode. Razlog tome je jednostavan: budući da konvertibilna obveznica sadrži opciju za pretvaranje u dionice, rast cijena temeljnog dionica povećava vrijednost konvertibilne vrijednosnice.

Međutim, ako dionice ne uspiju, investitor neće moći pretvoriti vrijednosni papir u dionice i imat će samo prinos koji će se pokazati za njegovo ulaganje. No, za razliku od zaliha, konvertibilne obveznice mogu dosegnuti do sada - osiguravaju da izdavačka tvrtka ostaje solventna jer imaju određeni datum dospijeća, a za to vrijeme investitori će primiti svoje glavnice. U tom smislu, konvertibilne obveznice imaju više ograničeni pad od uobičajenih dionica.

Postoji, međutim, jedan ulov: u rijetkim slučajevima izdavatelj ide u stečaj, investitori u konvertibilnim obveznicama imaju niži prioritet da potraže imovinu tvrtke od ulagača u ravnopravni, nekonvertibilni dug.

Izvršavanje: Dok konvertibilne obveznice imaju veću mogućnost aprecijacije od korporativnih obveznica, one su također osjetljivije na gubitke ako izdavatelj propusti (ili ne isplaćuje kamate i otplatu glavnice na vrijeme). Iz tog razloga, investitori u pojedinačnim konvertibilnim obveznicama trebali bi biti sigurni da provode opsežna kreditna istraživanja.

Primjer kako radi konvertibilna obveznica

Pretpostavimo da Acme Company izdaje 5-godišnju konvertibilnu obveznicu s nominalnom vrijednošcu od 1000 dolara i kuponom od 5%. Stvarna konverzijska cijena je stoga 40 dolara po dionici, ili 1000 dolara podijeljena s 25. Investitor zadržava pravo na "konverzijski omjer" ili broj dionica koje investitor prima ako vrši konverziju. konvertibilnu obveznicu za tri godine i svake godine dobiva 50 dolara prihoda. U tom trenutku, dionica je porasla znatno iznad cijene pretvorbe i trgovanje na 60 dolara.

Investitor pretvara obveznicu i prima 25 dionica dionica na 60 dolara po dionici, ukupne vrijednosti od 1.500 dolara. Na taj način, konvertibilna obveznica ponudila je i prihode i priliku za sudjelovanje na samom vrhu temeljnog kapitala.

Imajte na umu da je većina konvertibilnih obveznica moguće odbiti, što znači da izdavatelj može nazvati obveznice i time ograničiti dobitak investitora. Kao rezultat toga, kabriolet nemaju isti neograničeni potencijal za poticanje kao i obična zaliha.

S druge strane, recimo da Acmeova dionica slabi tijekom života sigurnosti - umjesto da se diže na 60 dolara, pada na 25 dolara. U ovom slučaju, investitor neće pretvoriti - budući da je cijena dionica manja od cijene pretvorbe - i zadržala bi se do osiguranja do dospijeća kao da je korporativna obveznica. U ovom primjeru, investitor dobiva 250 dolara prihoda tijekom petogodišnjeg razdoblja, a zatim dobiva svoje 1000 dolara na dospijeću obveznice.

Kako ulagati u konvertibilne obveznice

Investitori koji su spremni na odgovarajuće istraživanje mogu uložiti u pojedine konvertibilne vrijednosne papire putem svog brokera. Nekoliko velikih fondova nude investicijske fondove koji ulažu u konvertibilne brojeve. Među najvećim su Calamos Convertible A (ticker CCVIX), Fidelity Convertible Securities (FCVSX), Vanguard Convertible Securities (VCVSX) i Franklin Convertible Securities (FISCX). Investitori se također mogu odlučiti za fondove kojima se trguje na burzi (ETF) SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF (ticker: CWB) ili PowerShares Convertible Securities Portfolio (CVRT).

Imajte na umu da veliki portfolio konvertibilnih vrijednosnih papira - koji financiraju i ETF - imaju tendenciju prilično blisko pratiti burzu tijekom vremena. Kao takvi, oni više rade kao fond s visokim dividendom. Ovi proizvodi mogu pružiti element diverzifikacije i potencijalno povećanje u odnosu na tradicionalne obvezničke portfelje, ali nisu nužno najbolji način za diversifikaciju za osobe čiji je portfelj prvenstveno uložen u dionice.

Saldo ne pruža porezne, investicijske ili financijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez razmatranja investicijskih ciljeva, tolerancije rizika ili financijskih okolnosti bilo kojeg investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prošlost nije pokazatelj budućih rezultata. Ulaganje uključuje rizik uključujući mogući gubitak glavnice.