Vodič za nove investitore za premium i popustne obveznice

Premium obveznica obrta iznad svoje cijene izdavanja - njezina nominalna vrijednost. Popustna obveznica čini suprotno - trgovanje ispod vrijednosti.

Obveznice nemaju fiksnu cijenu

Obveznice se izdaju s "nominalnom vrijednošću" ili "nominalnom vrijednošću" - iznosom koji se vraća investitoru kada je obveznica dospjela do dospijeća. Od vremena izdavanja do vremena dospijeća trgovina obveznicama na otvorenom tržištu - baš kao i dionice ili robe. Kao rezultat toga, njihove cijene mogu porasti iznad ili padati ispod onoga što određuju tržišni uvjeti. Obveznica izdana s nominalnom vrijednošæu od 1000 dolara koja se trguje na 1100 dolara trgovanje na a premija , dok je onaj koji pada na $ 900 je trgovanje na popust. Trgovanje obveznicama u nominalnoj vrijednosti trgovanje je "po paru".

Zašto se obveznice obrtaju uz Premium ili Popust

Kada se izdana obveznica, ona ima navedeni kupon - iznos kamate koji se plaća na njegovu nominalnu vrijednost od 1000 $. Obveznica s kuponom od 3% plaća 30 dolara godišnje, a nastavit će to učiniti bez obzira koliko se cijena obveznice oscilirala na tržištu nakon izdavanja.

Recimo da je cijena obveznice porasla na 1050 dolara nakon godinu dana (što znači da se sada trguje na premiji). U ovom trenutku, obveznica i dalje plaća investitore 30 dolara godišnje, ali sada trguje s prinosom do dospijeća od 2,86% (30 dolara podijeljeno s 1050 dolara). S druge strane, ako cijena obveznice padne na 950 dolara, prinos do dospijeća iznosi 3,16% (ili 30 dolara podijeljen s 950 dolara).

Zašto se cijena obveznice poveća i pada na taj način? Prevladavajuće kamatne stope se uvijek mijenjaju, a postojeće obveznice prilagodbe u cijenu tako da njihovo prinos do dospijeća jednako ili gotovo jednako prinosu do dospijeća na izdavanje novih obveznica.

Drugim riječima, ako obveznica ima kupon od 3% i prevladavajuće stope rastu do 4%, cijena obveznice će pasti tako da njezin prinos raste kako bi se bolje približio u skladu s prevladavajućim stopama. (Imajte na umu, cijene i prinosi kretati se u suprotnim smjerovima.)

Da biste shvatili zašto se to dogodi, razmislite o tome na ovaj način: zašto bi netko ikada kupio obveznicu koja bi imala 3% kada bi mogli kupiti inače identičnu obveznicu koja bi imala 4%? Oni ne bi, tako da cijena obveznice treba pasti kako bi prinos na razinu na kojoj investitor može htjeti posjedovati obveznicu.

S tim u vidu možemo utvrditi sljedeće:

• Obveznica se obrati premiji kada je stopa kupona veća od prevladavajućih kamatnih stopa.
• Obveznica se trguje na popust kad je stopa kupona niža od prevladavajućih kamatnih stopa.

Tu će biti veći dio trgovanja obveznicama po premiji na tržištu tijekom vremena kada kamatne stope padaju. Nasuprot tome, razdoblje rastućih stopa rezultira većim postotkom trgovanja obveznicama po popustu na par.

Popust ili premije na obveznici postupno se smanjuju na nulu kada se pristupi datumu dospijeća obveznice, kada se obveznica vraća svom ulagaču punu vrijednost imovine prilikom izdavanja. Odsutno bilo kakve neobične okolnosti, što je kraće vrijeme do roka dospijeća obveznice, niža je potencijalna premija ili popust.

Popustna obveznica nema besplatan ručak

Ne baš. Na prvi pogled, to se može činiti tako: jednostavno kupite popustnu obveznicu na 970 dolara i iskoristite za povećanje cijene na 1000 dolara. Alternativno, kupnja obveznice na 1030 dolara koja će sazrijeti na 1000 dolara čini se da nema smisla. No imajte na umu da je razlika u cijeni od većih kupona u slučaju premijske obveznice, a niži kupon u slučaju popusta.

Drugim riječima, trgovanje obveznicama s premijom ponudit će veće prihode od trgovanja obveznicama uz diskont, što čini razliku u cijeni. Stoga nema prednosti kupnje obveznice uz diskont ili čak trgovanje obveznicama u paru, nasuprot jednoj trgovini po premiji. U stvari, ima nekoliko prednosti u kupnji obveznica po premium:

1. Viši kupon, koji stavlja više novca u investitorov džep
2. Premium obveznice su obično manje osjetljive na fluktuacije u prevladavajućim kamatnim stopama od sličnih diskontnih obveznica.

Ako se Bond može poništiti, izmjena jednadžbe

Prednosti kupnje obveznica po promjeni premije i mogu nestati, ako se obveznica može "opozvati", što znači da se može otkupiti - ili nazvati - (i otplatiti glavnicu) prije dospijeća ako izdavatelj odabere. Izdavatelji imaju veću vjerojatnost da će nazvati obveznicu kada stope padaju jer ne žele zadržati plaćanje iznad tržišnih stopa, tako da su premijske obveznice najvjerojatnije pozvani. To znači da bi neki od premije koju je investitor mogao isplaćivati ​​mogao nestati - a investitor bi primio manje kamata na visoki kupon

Oni koji žele dublje istražiti ovo pitanje mogu se odnositi na ovaj članak iz New York Times , Obavezno zatražite od svog brokera o odredbama poziva obveznica kada razmišljate o njegovoj kupnji.

Jedna konačna točka

Premija ili popust na obveznici nije jedina razmatranja pri razmatranju njegove kupnje. Koliko dobro obveznica ispunjava vaše određene financijske ciljeve i toleranciju na rizik? Koji su rizici od određene veze?

Saldo ne pruža porezne, investicijske ili financijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez razmatranja investicijskih ciljeva, tolerancije rizika ili financijskih okolnosti bilo kojeg investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore.Prošlost nije pokazatelj budućih rezultata. Ulaganje uključuje rizik uključujući mogući gubitak glavnice.