Junk Bonds: Najseksi Bond ulaganja kako bi se izbjeglo

Znaš da ne bi smio uložiti u bezvrijedne obveznice. Vaš CPA ne bi to odobrio, a vaš muž ili supruga bi bili bijesni ako ste otkrili. Krivnja će vas uništiti dok ste odbacili više respektabilnih gospodarstava, kao što su potvrde o depozitima ili investicijskim obveznicama. Ipak, ne možete pomoći, ali bacajte pogled na tu posebnu kategoriju korporativnih obveznica s njihovim znatno višim prinosima od prosjeka. Kada to učinite, sve što tražim je da se sjećate da se uobičajene investicije obično popuštaju dimom, a kad ove bebe pada, padaju teško (za njih ništa ne nazivaju zalihe junk).

Oni su, češće nego ne, upravo to: Junk.

Nije naporna shvaćati napast da se steknu junk bondovi. Prije posljednjeg, uvijek predvidljivog kolapsa u 2015. i 2016. godini (nakon onoga što je doživjelo tijekom kreditne krize 2008-2009), oni su privlačili ulagače na njihovu fiskalnu propast u malom broju zbog produljenog razdoblja blizu- nultog postotka kamatnih stopa u kojima su se štediši našli. Ponekad, ljudi ne mogu prihvatiti da je neaktivnost bolji način za odlazak. Parkiranje gotovine na bankovnom računu i zarada na njemu bilo je superiornija strategija nego uzimanje na glupo skupi rizik, pa recimo: ponekad je praktički nikada nije dobro vrijeme za prosječnog investitora za kupnju junk bondova.

Možete, i najvjerojatnije, trebate proći kroz cijeli život bez ikakvog posjedovanja. Nisu potrebni za izgradnju bogatstva. Zapravo, veća je vjerojatnost da ćete izgubiti ono bogatstvo koje imate.

Ipak, ako ste zainteresirani za ono što junk veze, kako rade i kako se razlikuju od povezane vrste obveznica nazvanih "pali anđeli", nastavite čitati.

Osnove

Bondove agencije za rejting, kao što su Fitch, Standard i Poors, i Moody's dodjeljuju ocjene po pitanju duga. Svaka obveznica na svijetu spada u jednu od dvije kategorije, ulaganja i neinvazivne ocjene.

Tzv. Investicijske obveznice imaju ocjenu BBB-a ili više (neki koriste modifikacijske sustave, npr. BBB-rated junk bond i dalje će biti investicijski stupanj, ali su ispod BBB-a, koja bi bila ispod BBB + itd.). Dodjelom takvog rejtinga agencija tvrdi da, prema trenutnoj financijskoj poziciji tvrtke, omjeru pokrića kamatne stope i ekonomskim izgledima, da je vjerojatnost zadane nije bitna. Ova pitanja često imaju povijest dugih, neprekinutih plaćanja kamata obveznicima; kuponske obveznice koje teče poput oraha.

S druge strane, izdaci za neinvesticijske ocjene su oni koji su dodijeljeni ocjenu BB-a ili niže. Te obveze imaju puno veći rizik od neispunjenja obveza ili gubitka glavnice. Tvrtke koje izdaju ove junk obveznice moraju na neki način privlačiti investitore da riskiraju svoj novac. Da biste to učinili, oni nude mnogo veći iznos kupona od svojih investicijskih kolega. Ironično, to povećava inherentni rizik, jer tvrtke koje su najmanje sposobne priuštiti visoke kamate plaćaju dvostruko ili trostruko svoje bolje kapitalizirane kolegama.

Junk obveznice su bile ogromno popularne u generaciji potencijalnih otkupa i korporativnih likvidacija (inače poznate kao 1980-ih). U posljednje su vrijeme postavili lagani povratak s mogućim katastrofalnim ishodom. Mali investitori ih kupuju bez potpunog razumijevanja rizika koje nose, a nakon što to shvate, već će biti prekasno. Ista priča će se igrati kako se čini svakih 10 do 20 godina, nova generacija uči bolne lekcije svojih prethodnika.

Fallen Angel Bonds

U doba poslovne povijesti, dobre tvrtke ponekad su imale poteškoće koje su dovele do smanjenja njihovih duga. Kao rezultat toga padaju obveznice tvrtke. Ove vrste pitanja poznate su kao "pali anđeli". Oni se razlikuju od junk bondova po tome što su izdani kao investicijski stupanj i padali su od milosti. Kupnja pali anđela, ako je učinjeno inteligentno, daleko je manje spekulativna nego stjecanje neželjenih obveznica s nadom da ih drži do zrelosti. Ovu vrstu operacije trebalo bi prepustiti onima koji mogu procijeniti financijske rezultate korporacije i razumno procijeniti mogući ishod situacije.

Donja linija

Izbjegavajte ih kao kugu ako ne znate što radite. Ako ih kupite, učinite to uz puno razumijevanje da ako nemate dovoljno kvantitativnih razloga vjerovati da vaša kupnja obećava sigurnost glavnice, špekuliraš, a ne ulažete.

Ako ste u nedoumici, sjetite se stare izreke: Više je novca izgubljeno na Wall Streetu, dajući joj malo dodatnog prinosa, nego ukradeno na kraju cijevi pištolja.