Pregled prijenosnih obveznica

Nositelji obveznica jednom su obećali potpunu anonimnost ulagačima širom svijeta, ali vladine pogrde učinile su ih praktički nepostojećima u SAD-u Ipak, obveznice nositelja imaju značajnu ulogu u globalnim financijama i popularnoj kulturi.

Anonimna ulaganja

Vezane obveznice su obveznice koje nisu registrirane bilo kojem vlasniku. Umjesto toga, tko god "nosi" (ili posjeduje) vezu, vlasnik je. Poznati i kao kuponske obveznice, obveznice nositelja imaju kupone koje obveznici uklanjaju i podnose za plaćanje kamata.

Nositelji obveznica datiraju iz najmanje 1648., iako su prije toga nedvojbeno bili u upotrebi. U SAD-u su stekli popularnost u vrijeme građanskog rata, budući da su troškovi rekonstrukcije naglasili državne resurse. Od sada su obveznice nositelja praktički nepostojeće u SAD-u, iako postoje ograničene iznimke.

Budući da obveznice nositelja nema registriranog vlasnika, nema zapisa o tome tko kupuje obveznice, ako ili kada se prodaju, te tko prikuplja kamate. Nasuprot tome, većina novih obveznica je "registrirana", a financijske institucije izvještavaju državne dužnosnike o plaćanju vlasništva i kamata. Na primjer, kada zarađujete kamate sa štednog računa ili registrirane obveznice, vaša institucija obavještava IRS o vašoj zaradi.

Žalba anonimnosti: Anonimnost nositeljskih obveznica povijesno ih je privukla na nekoliko načina:

• Skrivanje imovine i prihoda bio je relativno lako s vezama nositelja. Bez zapisa o kupnji i prodaji, lako je premjestiti novac i pohraniti bogatstvo. Potvrde o fizičkim obveznicama imale su visoke dolarske denominacije (od 5.000 do više od milijardu dolara), što olakšava poduzimanje značajnih iznosa u inozemstvu i ostvarivanje značajnih prihoda. Utaja poreza također je bila relativno jednostavna, budući da pojedinci mogu pohraniti novac u obveznice umjesto glavnih financijskih računa - i zaraditi kamate.

• Pranje novca je problem s nositeljima obveznica. Da bi se smanjio zločin, regulatori se oslanjaju na tragove papira (ili elektronske zapise). Ali obveznice nositelja omogućuju predaju milijarde dolara u relativno malom paketu. Novac se kasnije može ponovno umetnuti u financijski sustav iz izvora legitimnog izgleda.
• Krađa i krivotvorenje su primamljivi jer su obveznice nositelja u suštini jedan korak od gotovine. Lopovi koji su ukrali obveznice nositelja mogli bi otkupiti obveznice i potrošiti novac bez rizika da budu uhvaćeni. Doista, nekoliko filmskih ploha usredotočeno je na krađu obveznica. Na primjer, korak u akciji "Die Hard" iz 1988. ukazuje na lopove koji kradu 640 milijuna dolara veza nositelja u samo nekoliko vrećica. Što je više krivotvorenih obveznica donijeti priliku za kvalificirane pisače pretvoriti bezvrijedan papir u pravi novac.

Za investitore koji ne trebaju sakriti imovinu i prihode, obveznice nositelja sada imaju nekoliko prednosti. Ako ih ukrade, nema načina za oporavak novca. Prirodne katastrofe i požari također mogu uzrokovati značajne gubitke. Kao rezultat toga, mudro je pohranjivati ​​obveznice nositelja u sigurnosnim kutijama i drugim zaštićenim lokacijama (sa sigurnošću, ublažavanjem požara, zaštitom od uragana itd.). No, vjerojatno je sigurnije imati financijsku instituciju s višestrukim sigurnosnim kopijama podataka koje prate vaše vlasništvo elektroničkim putem.

Ograničenja nositelja obveznica u SAD-u

Zakon o poreznom kapitalu i fiskalnoj odgovornosti iz 1982. (TEFRA) učinkovito je ukinuo obveznice nositelja za američke državljane. TEFRA je eliminirao značajne porezne olakšice - i uveo kazne za korištenje obveznica nositelja.

Na neko vrijeme, američki izdavatelji mogli bi ipak pružati obveznice nositeljima stranim ulagačima, ali novije zakonodavstvo ograničilo je njihovu sposobnost da to učini.

Možete li još uvijek kupiti obveznice nositelja? Za većinu je američkih građana kupnja obveznica nositelja nepraktična. Izdavatelji u drugim državama i dalje mogu koristiti obveznice nositelja, a možete ih kupiti, ali može biti protuzakonito koristiti ih anonimno. IRS i druge agencije mogu zahtijevati da obavijestite američku vladu o vašem posjedu. Štoviše, postoje značajni rizici za kupnju obveznica, uključujući i rizik da se ne plaća (default) i rizik od krađe. Instrumenti koji olakšavaju pranje novca i utaje poreza mogu dovesti do problema koji ne želite imati. Osim toga, moderne obveznice nositelja razvijenih zemalja mogu imati manje povoljne uvjete od registriranih obveznica.

Mehanika prijenosnih obveznica

Nositelji obveznica, poput ostalih obveznica, su dužnički instrumenti. Vlade, tvrtke i druge organizacije izdaju obveznice za prikupljanje novca, koje koriste za financiranje operacija i rasta.

Kada netko kupi obveznicu, oni "posuđuju" novac izdavatelju. Baš kao i vaša banka ili hipotekarni zajmodavac dobivaju se na dva načina (pretpostavljajući da izdavatelj obveznice ne zadovolji obveze):

• Povrat glavnice: Obveznice imaju datum dospijeća kada kupac dobije svoje izvorno ulaganje. S obveznicama nositelja, obveznik otkupljuje obveznicu podnošenjem papira na kojem je ispisana obveznica. U nekim slučajevima, obveznice se "zovu" prije njihovog dospijeća, kada se prestanu plaćanja kamata, a obveznica ranije otkupi. Međutim, budući da su obveznice nositelja neprijavljene, kupci možda ne znaju kada se pozivaju nositelji.
• Plaćanja kamata: Izdavatelji periodički plaćaju kamatu (godišnje, na primjer). Obveznice nositelja imaju bonove za svaku kamatu. Za naplatu plaćanja, obveznici uklanjaju kupon i šalju ih izdavatelju obveznica (ili "kuponi za isječke").