Zlato, "The Ultimate Bubble", je rasprsnuto

U 2010, trgovac roba George Soros je rekao: "Zlato je krajnji mjehur." On je upućivao na mjehur za imovinu koji se javlja kada špekulanti ponudaju cijene investicije izvan njegove stvarne realne vrijednosti. Mjehurići imovine dogodili su se u stambenim naseljima u 2005, nafte u 2008 i zaliha u 2013.

Soros je tvrdio da je zlato krajnji mjehur. Za razliku od nekretnina, nafte ili udjela korporacija, ona ima vrlo malo temeljne vrijednosti na temelju kojih bi se temeljila realna cijena.

Soros se činio budalom kad je to rekao na Svjetskom gospodarskom forumu u Davosu. Za još godinu dana cijena zlata naglo se povećala. Do 5. rujna 2011. dosegnuo je svoj rekord od 1.895 dolara. Je li to rekord samo vrhunac mjehurića koji je praska?

Za razliku od ostalih ulaganja, većina vrijednosti zlata ne temelji se na doprinosu društvu. Ljudi trebaju stanovanje za život. Trebaju ulje za plin da voze automobil. Vrijednost zaliha temelji se na doprinosu zastupljenih korporacija. Ali najveća upotreba zlata je za luksuzne predmete. Nakit koristi 52 posto zlata svake godine. Industrija koristi 12 posto. Preostalih 34 posto koristi se za službene državne fondove i investicije.

Zbog toga je Soros tvrdio da je zlato najosjetljivije "ludilo gužve". Utemeljio je svoje opažanje na svoju teoriju refleksivnosti. Rekao je da cijene oblikuju percepciju vrijednosti imovine, baš kao i osnove. Ona stvara petlju gdje se cijena povećava percepciju oblika. Kako cijene rastu, tako i osnove. Ove povratne petlje postaju samoodržive. Mjehurić se napuhava dok ne postane neodrživ. Spiralne cijene nastavljaju duže nego što itko misli da hoće. Zbog toga je kolaps poražljiviji.

Više od bilo koje druge robe, cijena zlata se povećava uglavnom zato što svi misle da će to biti. Na primjer, ljudi vjeruju da je zlato dobra zaštita od inflacije. Kao rezultat toga, ljudi to kupuju kada se inflacija diže. No, nema temeljnog razloga da se vrijednost zlata povećava kada padne dolar. To je jednostavno zato što svatko vjeruje da je to istina.

Tri godine nakon što je zlato pogodio svoj vrhunac, pad je za više od 800 dolara unca. Pad je na 1,050.60 dolara unca 17. prosinca 2015. godine. Povećan je do 1.300 dolara po unci do kraja 2017. godine zbog slabljenja dolara. Ali nema inflacije, a tržište dionica postavlja nove zapise. To je samo percepcija moguće inflacije, zbog dolara pad, koji je poslao zlato cijene veće.

Zašto je zlatni mjehurić bujao 2011. godine

Do 1973. cijene zlata bile su zasnovane na zlatnom standardu. Ugovora o Bretton Woodsu zakazao je da zlato vrijedi 35 dolara po unci. Kad je predsjednik Nixon uzeo Ameriku od zlatnog standarda, taj je odnos nestao. Od tada, investitori su kupili zlato za jedan od tri razloga:

1. Za zaštitu od inflacije. Zlato zadržava svoju vrijednost kada padne dolar.
2. Kao sigurno utočište protiv gospodarske neizvjesnosti.
3. Da biste zaštitili padove na tržištu dionica. Istraživanja Trinity College pokazuju da cijene zlata obično porastu 15 dana nakon nesreće.

Sva tri razloga bili su u igri kada je zlato doseglo svoj vrhunac u 2011. godini. Ulagači su zabrinuti da Kongres ne bi podigao stope duga i da bi Sjedinjene Države imale zadani dug.

Tržište zlatnih bikova započelo je 2000. godine. Investitori su reagirali na krizu Y2K 1999. i pucanje tehnološkog mjehura tržišta dionica 2000. godine. Ekonomska nesigurnost zbog napada na 11. rujna potaknula je veće cijene u 2001. godini. Pad dolara između 2002. i 2006. godine podigao strahove inflacije. Ulagači su požurili u zlato kao sigurno utočište tijekom financijske krize 2008. godine. Kupili su više zlata kada je program Federalnog rezervi kvantitativnog ublažavanja stvorio inflacijske strahove. U 2010, investitori zabrinuti za utjecaj Obamacare usred spor raste oporavak.

Do 2012, većina ove neizvjesnosti je nestala. Ekonomski rast stabilizirao se u zdravih stopa od 2 do 2,5 posto. U 2013. godini burza je pobijedila svoj prethodni rekord u 2007. Do kraja 2013. Washington se vratio na stanje gridlock umjesto perpetual krize. To je zato što je Kongres donio dvogodišnju rezoluciju potrošnje.

Koliko daleko cijene zlata mogu pasti

Cijena zlata nikad ne bi pala ispod troška za kopanje s tla. Ovisno o tome koliko je novih istraživanja obavljeno, između 500 i 1000 dolara unca. Najgori slučaj, cijene zlata neće pasti ispod 500 dolara unca. Ako je to učinio, istraživanje će prestati. Ali povijesne cijene zlata porasle su puno više od toga. Dakle, vrijednost zlata ne temelji se na opskrbi.

Povijest prije 2000. godine otkriva da, kada burza raste, cijene zlata pada. Nije postojala opasnost od inflacije iznad 4 posto od 1990. Drugim riječima, ulagači nemaju neosnovan razlog za kupnju zlata. Budući da tržište dionica bilježi rekordne vrijednosti, cijene zlata nastavit će pad dolje.

Što to znači za tebe

Od 1979. do 2004. cijene zlata rijetko su porasle iznad 500 dolara po unci. Uspon do rekordnih vrhunaca bio je rezultat najgore recesije od velike depresije i njegovih posljedica. Sada kada su se stvari stabilizirale, cijene zlata trebale bi se vratiti na svoju povijesnu razinu, ispod 1000 dolara po unci.

Većina planera savjetuje da zlato sadrži 10 posto ili manje dobro diversificiranog portfelja. Ako držite više od toga, razgovarajte s financijskim savjetnikom prije nego što zlato pada opet.

U dubini: Zašto ulagati u zlato Kako zlato oblikuje gospodarstvo SAD-a Trebam li kupiti zlato? | Zašto se Sjedinjene Države ne mogu vratiti na zlatni standard?