Libor: Definicija, Izračun, 2012 Skandal, Phaseout

Libor je referentna kamatna stopa koju banke međusobno naplaćuju preko noćenja, jednog mjeseca, tri mjeseca, šestomjesečnih i jednogodišnjih kredita. To je mjerilo za stope banaka diljem svijeta. Libor je kratica za London Interbank Offered Rate. Reuters ga objavljuje svaki dan u 11 sati u pet valute. To su švicarski franak, euro, funta jenoga jena i američki dolar.

Dana 4. kolovoza 2014., ICE Benchmark Administration preuzela je administraciju Libora iz British Bankers Associationa. ICE je akronim za interkontinentalnu razmjenu. ICE izračunava stope na temelju podnesaka od pojedinačnih bankara. Tu je i nadzorna ploča bilo gdje od 11 do 18 banaka koje surađuju za svaku valutu izračunatu.

Kako se izračunava

Prije nego što je ICE preuzeo, Libor je upravljao Britanskom bankarskom udrugom. Izračunala je stopu od skupine banaka koje predstavljaju zemlje u svakoj od tih valuta. BBA je zatražio od banaka stopu koju će naplatiti za određenu valutu i određenu duljinu vremena.

Zašto je važno

Uz postavljanje stopa za međubankovne zajmove, Libor se također koristi za usmjeravanje banaka u postavljanju stopa za zajmove s podesivim stopama. To uključuje hipoteke samo za kamate i dugove kreditne kartice. Zajmodavci dodaju točku ili dva da bi stvorili dobit.

BBA je procijenila da 10 milijardi dolara zajmova utječe na stopu Libor. Banke također koriste Libor za izračunavanje kamatnih swapova i kreditnih default swapova. Ove osiguravaju banke od zadanih zajmova.

Banke su 1980-ih stvorile Libor. Potrebni su pouzdani izvor za postavljanje kamatnih stopa za izvedenice. Godine 1986. najavljena je prva stopa Libora. Bilo je to u tri valute: američkom dolaru, britanskom sterlingu i japanskom jenu.

Kako Libor utječe na vas

Ako imate zajam s podesivom stopom, stopa će se vratiti na temelju Libor stope. Kao rezultat toga, ako Libor raste, tako će i vaše mjesečne uplate. Isto će se dogoditi s vašim nepodmirenim dugom kreditne kartice.

Čak i ako imate mjesečni zajam s fiksnim stopama i isplatite kreditne kartice, povećat će vam se Libor. Sve su kredite skuplje. To smanjuje potražnju potrošača i usporava gospodarski rast. Tvrtke koje ne mogu proširiti neće morati unajmiti. Kako potražnja pada, možda čak i trebaju otpustiti radnike. Ako Libor ostane visok, onda bi to moglo stvoriti recesiju i visoku nezaposlenost.

Regulatori su odgađali Libor

Dana 26. srpnja 2017. godine, veleposlanstvo Velike Britanije za financijsko ponašanje priopćilo je kako bi moglo ukinuti Libor do 2021. godine. To je zato što su banke usporile kreditiranje međusobno. To znači da u nekim valutama nema dovoljno transakcija kako bi se dobila dobra procjena Libor stope.

Banka Engleske procjenjuje različite zamjene. Jedna je alternativa Sterling Overnight Index Average. Koristi stope financiranja preko banaka u kunama. Druga je stopa kreditiranja eura. Ujedinjenog Kraljevstva polako će zamijeniti svaku zamjenu.

U Sjedinjenim Američkim Državama, Odbor za alternativne referentne stope složio se koristiti zamjenu za stope dolara. To će fazi u novoj stopi u 2019. Nova stopa će se temeljiti na onom koji se koriste u repo ugovori. Ove "repo" obrta sami se temelje na Treasurys.

2012 Libor skandal

U 2012. godini Barclaysova banka optužena je za pogrešno prijavljivanje nižih stopa od onih koje su ponuđene tijekom razdoblja od 2005. do 2009. godine. Kao rezultat toga, Barclays je novčanom kaznom iznosio 450 milijuna dolara. Njezin izvršni direktor, Bob Diamond, podnio je ostavku. Diamond je rekao da većina drugih banaka rade isto i da je Engleska banka znala za to. Londonski sud oslobodio je šest banaka u siječnju 2016. Tri su bankara proglašena krivima 2015. godine: Tom Hayes u kolovozu, a Anthony Allen i Anthony Conti iz Rabobanka u studenom.

Zašto bi Barclays ili bilo koja banka ležala o svojoj liburnoj stopi? Banka bi mogla ostvariti veće zarade time što je to učinila. Većina banaka vidi nisku stopu Libor kao znak da je banka zvučnija od one s višom stopom u Liboru. Budući da je Barclays podnio nižu stopu, možda ste imali i koristi. Niža stopa Libor prevodi na nižu kamatnu stopu na mnoge kredite s podesivim stopama.

Kako je pridonio financijskoj krizi 2008

U 2008, Libor-based kreditne default swaps pomogao uslijed financijske krize. Banke i hedge fondovi pomislili su kako bi ih swap zaštitio od rizičnih vrijednosnih papira koji se temelje na hipoteku.

No, kada su subprime hipoteke počele zalagati, osiguravajuća društva poput American International Group Inc. nisu imala dovoljno novca za čast swapova. Federalni rezervat morao je izuzeti AIG. Inače, svi oni koji su održali zamjenske posudbe.

Libor je obično nekoliko desetina točke iznad stopa hranjenih sredstava. U travnju 2008. godine, tromjesečni Libor porastao je na 2,9 posto, čak i kada je Federalna rezerve smanjila stopu na 2 posto. Banke su u panici kad je Fed odbacio Bear Stearnsa. Banka je bankrotirala od svojih ulaganja u hipotekarne kredite.

Tijekom ljeta 2008. banke ne bi posuđivale jedna drugoj. Strahovali su se da će naslijediti svaki drugi hipotekarni hipotekarni zajam kao kolateral. Libor je stalno porastao, odražavajući visoku cijenu zaduživanja. U listopadu, Fed je smanjio stopu hranidbenih sredstava na 1,5 posto, no Libor je porastao na visok postotak od 4,8 posto.

Kao odgovor, Dow je pao 14 posto, dok su se investitori u panici. Zašto? Viša stopa Libor je poput poreza na strah. U to vrijeme, stopa Libora utjecala je na financijske proizvode vrijedne 360 ​​trilijuna dolara. Veličina problema je nevjerojatna.Da bi to pokušao staviti u perspektivu, cjelokupno svjetsko gospodarstvo "samo" proizvodi 65 trilijuna dolara u robi i uslugama.

Kako je Libor povećao na punu poziciju iznad stopa hranjenih sredstava, djelovalo je kao dodatni 3,6 trilijuna dolara u interesu koji se teretio zajmoprimcima. Ni u kom slučaju ništa nije pridonijelo gospodarstvu. Ulagači su zabrinuti za taj "strah od poreza" usporiti gospodarski rast. To je upravo to učinilo. Ne sve dok 700 milijardi dolara za spašavanje nije pomoglo bankama da Libor vrati na normalnu razinu.

Usprkos Liborovom povratku u normalu, banke su nastavile s prikupljanjem novca. Do prosinca 2008. banke su još uvijek stavile 101 milijardu eura u Europsku središnju banku. To je smanjeno s razine od 200 milijardi eura na vrhuncu krize. No, to je mnogo veće od uobičajene razine od 427 milijuna eura. Zašto su to učinili? Bojali su se posuditi jedni drugima. Nitko nije želio više potencijalnih hipotekarnih vrijednosnica kao kolateralna. Banke su se bojale da bi njihovi kolege samo upropastili lošiji dug na svoje knjige.

To znači da su se banke oslanjale na središnje banke za svoje novčane potrebe, umjesto međusobno.

Liborova stopa porasla je krajem 2011. godine, budući da su investitori zabrinuti zbog zadrške državnih dužnika zbog krize u eurozoni. Kao što je nedavno u 2012, kredit je još uvijek ograničena kao banke koriste višak novca za zapisivanje u tijeku hipoteka foreclosures.