Proračunski deficiti, fiskalni višak i utjecaji na investitore

Vladini proračuni su izuzetno važni za trgovce i investitore da razmotre jer to utječu sve od suverenog kreditnog rizika do korporativnih poreznih kodova. S strukturalnim deficitima koji su prisutni u mnogim razvijenim gospodarstvima širom svijeta, ta su pitanja također važna, posebice u Sjedinjenim Državama i Europskoj uniji.

Što su deficiti i višak proračuna?

Proračunski deficiti - također poznati kao fiskalni deficiti - javljaju se kada je potrošnja vlade veća od svojih poreznih prihoda. S druge strane, proračunski suficiti - koji se nazivaju i fiskalni viškovi - javljaju se kada porezni prihodi vlade premašuju potrošnju. Izravni proračuni s prihodima i razinama potrošnje koji se međusobno prekidaju navodi se da imaju uravnotežene proračune.

Dva druga izraza koji se uobičajeno koriste pri govoru o državnim proračunima su primarna ravnoteža i strukturni balans. Primarna bilanca isključuje plaćanje kamata iz troškovne strane jednadžbe, dok se strukturne bilance prilagođavaju utjecaju realnih bruto domaćih proizvoda (BDP) u nacionalnom gospodarstvu, s obzirom da veće stope rasta daju duga lakše upravljivim.

Kejnzijski ekonomisti smatraju da su deficiti državnog proračuna prihvatljivi tijekom ekonomske krize, sve dok strukturni državni proračun radi na višku. Da bi se ovo stavilo u perspektivu, mnogi ekonomisti koriste tzv mjeru fiskalnog jaza koja uspoređuje razliku između potrošnje i prihoda kao postotka bruto domaćeg proizvoda.

Koristeći strukturne primarne bilance

Možda je najpouzdaniji način mjerenja državnih proračuna korištenjem strukturnih primarnih stanja, koji uklanjaju dio deficita ili suficita koji se mogu pripisati poslovnim ciklusima i uzimaju u obzir samo izdatke programa na strani potrošnje. Ti čimbenici čine mjeru bolji dugoročni prediktor proračunskih deficita i višak proračuna koji uključuje najvažnije elemente.

Uklanjanje podataka o poslovnim ciklusima osigurava da se gospodarski rast i recesije tretiraju na odgovarajući način, dok su programski izdaci obično uzrokom neravnoteže proračuna, za razliku od akumuliranog duga koji je uglavnom posljedica prošlih odluka. Ostale manje promjene uključuju uključivanje svih razina vlasti i prilagodbe za jednokratne proračunske operacije.

Na kraju, trgovci i investitori trebaju se prisjetiti da dužnički dužnički dužnik mora ostati stabilan kao postotak BDP-a kako bi ostala stabilna. Inače bi samo plaćanja kamata na kraju upotrijebili sve porezne prihode. Takva održivost ne znači da bi vlade trebale prestati posuđivati, jer bi to moglo nanijeti pritisak na gospodarstvo.

Utjecaji za međunarodne investitore

Vladini proračuni su izuzetno važni za trgovce i investitore da nadgledaju, od državnih dužnika do trgovaca valutama. Praćenje tih razina može se lako postići korištenjem lako dostupne baze podataka Svjetske banke ili pomoću raznih drugih web stranica koje objavljuju podatke bilo od Svjetske banke ili Međunarodnog monetarnog fonda (MMF).

Neki uobičajeni utjecaji državnih proračuna uključuju:

• Državni dug - Proračunski deficiti mogu dovesti do nižih ocjena državnog duga, ako su strukturne bilance preostaje na negativnom teritoriju, a proračunski višak može dovesti do nižih kamatnih stopa na državni dug zbog poboljšane kreditne sposobnosti.
• Promjena poreznog koda - Strukturni deficiti zahtijevaju promjene u prihode ili troškovima, pri čemu je prvi najlakši za provedbu. Povećanje poreza s ciljem poboljšanja tih deficita može negativno utjecati na korporacije / dionice.
• Valutacija valute - Financijska tržišta mogu brzo izgubiti vjeru u zemlje koje ne mogu riješiti strukturne deficite, što dovodi do potencijalnih devalvacija valute, dok povećanje povjerenja u neku zemlju može dovesti do većih valutnih procjena.

Analize tih utjecaja mogu se najlakše pronaći u izvješćima koje izdaju agencije za ocjenjivanje, kao što su Standard & Poor's, Moody's Investors Service i Fitch Group. Ta tijela obično izdaju državne dužničke vrijednosne papire na raznim zemljama širom svijeta koja sadrže dublju analizu proračunskih deficita ili proračunskih suviška te njihov potencijalni učinak na financijska tržišta.