Ne kupuj dionice na margini ako je kamata niska

Ne mogu vam reći koliko puta susrećem nove investitore koji govore o kupnji dionica na margini, pogotovo s obzirom na to kako su jeftini kamatne stope posljednjih godina. Nemojte pasti za to! U stvari, dopustite mi da budem otvoren do te mjere da vam to priječi: izvan nekoliko situacija u kojima su iskusni financijski sigurni ulagači iskoristili prednost u ograničenim vremenima u ograničenim okolnostima, ako kupite dionice na margini, vjerojatno biti idiot. Možete izgubiti novac i zaslužit ćete izgubiti taj novac.

Otići.

To bi moglo zvučati oštro, ali trebam vam u potpunosti razumjeti dodatne rizike koje unesete kada implementirate čak i malu količinu duga u vašem portfelju.

Kada kupite dionice na margini, vaš Broker može nazvati zajam u bilo koje vrijeme

Postoji ponekad ova pogrešna ideja da, ako platite svoju bilancu, imate određeni postotak pravednosti ili da se držite određenih dionica, zajmodavac vas neće nauditi odjednom, ako ne iracionalno, zazivajući sve u najgorem slučaju mogući trenutak. To je željeno razmišljanje. Vaš broker može i nazvat će vašu dugu marža kad god, a ipak želi. Nemate pravo na telefonski poziv ili priliku da izvršite uplatu kapitala kako biste isplatili saldo. Nemate zaštitu. Ne možete ništa učiniti jer ste se složili s njom kad ste se prvenstveno prijavili za privilegije marža.

Možda se ne sviđa što je predstavnik vidio u vašem kreditnom profilu. Možda je u financijskim problemima i želi podnijeti svoju bilancu stanja, ne mogu ili ne žele posuditi. Možda ga vode razboriti muškarci i žene koji misle da je tržište ozbiljno precijenjeno i da ne žele stvoriti kreditni rizik vlasnicima udjela samog brokerskog društva. Ne mora biti rima niti razloga, instant otplata je uvijek na stolu, volite li to ili ne.

Kad kupujete dionice na margini, možete se naći na stečajnom sudu

Stanje duga iznosa su stvarni dug; svaka bit realna kao što je odlazak u banku i potpisivanje na dnu crta za hipoteku, swiping kreditne kartice, ili uzimanje iz studentskih kredita. Zbog lakoće s kojima se mogu stvoriti novi zajmovi za zajmove u običnim okolnostima, investitori ponekad ne uspijevaju tretirati ove obveze s poštovanjem koje zaslužuju. To znači da trebatestalno imati novčani iznos u cijelosti platiti cjelokupnu ravnotežu u najgorem slučaju; odmah na raspolaganju, sjedi u banci. Ovo nije prijedlog, to je zapovijed.

Prijelaz na vlastitu smrt.

Postoje obično tri razloga zbog kojih ćete biti drago ako slijedite ovo pravilo sa vjerskim uvjerenjem.

Prvo: Tvrtke bankrotiraju ili doživljavaju trajno oštećenje kapitala s vremena na vrijeme. , Izvrsna ilustracija potječe od tvrtke GT Advanced Technologies, koje sam jednom pregledavala na mom blogu. Mnogi "ulagači" ne samo da stavljaju neodgovorni postotak svog kapitala u poslovno razmišljanje o tome kako će se obogatiti posjedovanjem, već su se uhvatili na opasnost stjecanjem opcija poziva i kupnjom općih dionica na margini. Jedan od najgorih slučajeva koje sam vidio bio je poster koji je izgubio 750.000 dolara na dionici i 140.000 dolara za opcije vezane za dionice.

Do trenutka kada je sve ispalo, imao je a negativan duga u iznosu od 107.000 dolara dugovao svojoj brokerskoj tvrtki. Uzeo je 15 godina teške zarađene uštede i ostavio mu rupu koja će zahtijevati veliku provjeru ili žalbu na milost na stečajnom sudu. To je tragedija.

Drugo: Tržišni panici, zamjene, volatilnost i šokovi mogu, imaju, imaju i dogodit će se. Bilo je vremena u američkoj povijesti kada su najnevjerojatnije tvrtke trgovale u blizini, ispod ili ispod iznosa novca koji ima u banci zbog potrebe da dioničari napuštaju svoje vlasništvo što je brže moguće kako bi prikupili sve što je bilo moguće oni ne gube svoju kuću, njihovu farmu ili drugu imovinu. Gotovo nitko nije vidio 1973-1974. Malo je vidjelo 1929-1933. Nije bitno da je Coca Cola stvarno vrijedno više od 40 dolara za dionicu u intrinsičnoj vrijednosti razumnom dugoročnom investitoru, moglo bi imati sutra tržišnu vrijednost od 10 dolara.

Morate imati i resurse i pravnu sposobnost zadržavanja vlasništva tijekom ovih mračnih trenutaka (koje, ako ste dovoljno pametni i imate puno višak gotovine i novčanog toka, mogu biti nevjerojatne prilike za generiranje prilikom eksponencijalnog dobivanja bogatiji). Kao što je jedan poznati ekonomist rekao: "Tržišta mogu ostati iracionalno duže nego što možete ostati otapalo". To je osobito istinito ako utjecaj na maržni dug djeluje protiv vas.

Taj utjecaj može biti snažan. Nije neuobičajeno da tržište dionica varira za najmanje 33% svakih nekoliko godina. Čak i mala marža duga može to pretvoriti u margin poziv. I nemojte misliti da ćete imati priliku prodati na putu prema dolje. Pogreška je početnike misliti da bi za dionicu trebalo ići od 100 dolara po dionici na 20 dolara po dionici, moralo je pogoditi 99 do 21 dolara na putu. To nije način na koji to funkcionira. To je aukcija u stvarnom vremenu; kao što stručnjaci stalno moraju podsjetiti novaka, cijena se može odmah premjestiti od točke A do točke B bez ikakvog udaranja nigdje između dva.

Alternativno, tržište dionica može se potpuno zatvoriti tako da ne možete podići likvidnost čak i ako je potrebno. Drugim riječima, nećete imati mogućnost prodati vrijednosne papire kako biste platili marži.Morat ćete ga sve pokriti iz vlastitog džepa tako što ćete ga instalirati od lokalne banke do brokera na zahtjev.

3. Kada kupite dionice na margini, možete platiti veći porez na dobit od dividendi

Zamislite da kupite dionice Royal Dutch Shell od 100.000 dolara na margini. Trebali biste prikupiti oko 6.500 dolara godišnje u dohodak od dividendi po sadašnjoj stopi dividende po dionici. Da ste izravno kupili dionice, te bi dividende naposljetku bile računate kao "kvalificirane dividende", što znači da biste platili znatno niže stope poreza, obično u rasponu od 0% do 23,8% (uključujući dodatni doprinos za zdravstvenu zaštitu, dohodovnici) na federalnoj razini. Umjesto toga, ima dobre šanse da vaš broker preuzme dionice na vašem računu i posuditi ga kratkim prodavačima - nikada nećete saznati ni to ni primijetiti - stavljanjem dodatnih prihoda za sebe.

Kada se dividenda isplaćuje na zalihi, tehnički ne posjedujete, iako izgleda kao da činite na brokerskom računu. Umjesto toga, dobivate "isplatu umjesto dividendi" jednakima dividendama koje ste trebali primiti.

Problem? Te isplate umjesto dividendi oporezuju se po vašoj običnoj stopi poreza na dohodak, što može biti gotovo dvostruko više! Za veće stanja portfelja ovo počinje predstavljati pravi novac.

4. Kada kupite dionice na margini, možete pokrenuti masovne kapitalne dobitke na određene vrste gospodarstava

Master komanditna društva su složeni javni vrijednosni papiri koji imaju jedinstvene porezne karakteristike i nisu prikladni za većinu investitora. Iako je daleko izvan dosega rasprave u ovom članku, dovoljno je reći da ako kupite interese MLP-a putem računa brokerske margine (za razliku od računa za unovčavanje gotovine bez marginalne sposobnosti), pod nizom okolnosti u cijelosti vašeg brokera mogao bi slučajno pokrenuti situaciju u kojoj IRS smatra da je vaš položaj prodan, što uzrokuje velike porez na kapitalnu dobit unatoč tome što ne prodaje ništa.

Nakon što ste došli s puno novca za vladu, kada niste likvidirali položaj, možete ozbiljno smanjiti povrat ako izgubite odgođenu poreznu korist.

Kada je u redu iskoristiti maržu dug na vašem brokerskom računu

Osobno smatram da marginalna bilanca računa nikada ne bi smjela prelaziti 5% tržišne vrijednosti, pa čak i tada, samo se primjenjuje za kratkoročne potrebe novčanog toka (npr., Uložite dodatna sredstva za nekoliko dana, ali želite napraviti kupnja danas). Bolja alternativa, po mom mišljenju, je pregovarački kredit s vašom lokalnom bankom; line kredit koji možete dodirnuti po vlastitom nahođenju. Druga je mogućnost da segregirajte svoje fondove trezorskih zapisa SAD-a na svoj vlastiti marginalizirani račun, čuvate svoje dionice, MLP-ove i sl., U računu bez margine i dodirnite, možda, čak 30% tržišne vrijednosti Trezorske rezerve. I dalje postoji rizik, ali sve je u razmatranju, relativno je ublaženo.