Znakovi upravljanja dioničarima

Dobro korporativno upravljanje važno je za vaš investicijski portfelj. Kada poslujete s ljudima koji su zainteresirani da osiguravate da se vi, vlasnik (dioničar), budete trudili, vjerojatno ćete imati bolje rezultate. Puno uspješnih ulagača odnosi se na tvrtke koje prvi stavljaju dioničara kao "prijateljski dioničarima".

Da biste shvatili što to znači, evo sedam konkretnih stvari koje možete potražiti, što bi moglo ukazivati ​​da imate posla s ljudima svjetske klase koji gledaju na vašu investiciju. Dok upravljanje upravljanjem dioničarima ne može spasiti strašne poslove iz njihove sudbine sudbine, oni mogu naginjati izgledi u vašu korist. Sve ostalo jednako, oni mogu pomoći da vas bogatiji uz manje rizika.

Imajući jasno artikuliranu politiku dividendi

Jedan od najznačajnijih poslova u upravljanju poslovima je dodjeljivanje dioničarskog kapitala. Kako se obrađuje višak dobiti iznimno je važno. Bez obzira na to je li ta dobit reinvestirana u postojeće operacije, koristi se za stjecanje konkurenta, proširenje u druge industrije, otkup dionica ili povećanje dividende vlasnicima, odluka će imati značajan utjecaj na bogatstvo vlasnika. Kao što je Warren Buffett prikladno ilustriran u jednoj od njegovih dioničara, to nije nešto što prirodno dolazi većini rukovoditelja.

"Nedostatak vještine koju mnogi izvršni direktori imaju pri raspodjeli kapitala nije mala stvar: nakon deset godina na poslu, predsjednik Uprave čija tvrtka godišnje zadržava zaradu koja je jednaka 10% neto vrijednosti bit će odgovorna za raspoređivanje više od 60% svih kapitala na poslu u poslovanju. "

Kada menadžment artikulira jasnu i opravdanu politiku dividendi, dioničari su bolje sposobni držati ih odgovornim i ocjenjivati ​​uspješnost. To također smanjuje potrebu za preuzimanjem preuzetih akvizicija. Odličan primjer je američka banka, šesti po veličini financijska institucija na svijetu. Prema godišnjem izvješću tvrtke iz 2005. godine, "Društvo je ciljalo vratiti 80 posto zarade našim dioničarima kroz kombinaciju dividendi i dijeljenja otkupa. U skladu s ciljem, Društvo je u 2005. godini vratilo 90 posto zarade. "

Nije slučajno što je nekoliko godina kasnije, kada su mnoge banke propale, američki Bancorp generacijama je plovio kroz najgoru bankovnu krizu. Dok je Federalna rezidencija trebala smanjiti svoju dividendu, kao što je to učinila sa svim većim bankama sve dok nije mogla u potpunosti procijeniti situaciju, taj se novac nagomilavao na bilanci, povećavao dioničarsku glavnicu. Ostali investitori banaka izgubili su sve, ali netko tko je imao dionice američkog Bancorp danas je bogatiji nego prije deset godina, unatoč brutalnom razdoblju koje je u jednom trenutku vidjelo pad od gotovo 70%.

Zahtijevajući izvršiteljima vlastiti dionice u poslovanju

Sve ostalo jednako, želite da vaš kapital upravlja nekom osobom koja ima "kožu u igri", tako da kažem. Tvrtke koje se bave dioničarima obično zahtijevaju od menadžera i rukovoditelja da posjeduju dionice u korporaciji vrijedne više puta od njihove osnovne plaće. To osigurava da oni razmišljaju prvenstveno kao vlasnici, a ne zaposlenici.

Teorija je da se time rukovoditelji fokusiraju na dugoročno; o rastućoj održivoj dobiti, održavanju snažne bilance, pazeći da su knjigovodstveni zapisi konzervativni i da će poslovanje nastaviti s plasmanom desetljećima u budućnost. Najbolje tvrtke na ovoj fronti imaju izvršni i gornji menadžeri koji više prihoda od dividendi dobivaju na njihovom dioničkom položaju nego oni koji plaćaju. To je vrlo ograničen klub, zaista, ali kad pronađete takvu situaciju, potrebno je daljnje istrage.

Upravni odbor koji postavlja potrebe dioničara ispred želje rukovoditelja

Upravni odbor mora poznavati svoj primarni posao - kako bi zaštitio interes dioničara, a ne menadžment. Tijekom financijske povijesti, čini se da je većina korporativnih skandala dogodila kada je odbor bio previše udoban s izvršnim timom. Ovaj fenomen je razumljiv; kada radite s ljudima koje volite i poštujete, svakako je lakše imati prijateljsku atmosferu kluba umjesto kontradiktornog borbenog kluba. Nedostatak je u tome što ta kongenijalnost može rezultirati užasno precijenjenim akvizicijama, strategijskim pogreškama i pogreškama unajmljivanja.

Kako možete znati jesu li redatelji na vašoj strani? Potražite nekoliko ključnih znakova:

• Nezavisni ravnatelji održavaju sastanke bez prisutnosti menadžmenta za procjenu uspješnosti na temelju objektivnih mjera.
• Naknada odbora je razumna i ne pretjerana. Ako odbora stalno glasuje za povećanje plaća, oni vjerojatno nemaju svoje najbolje interese u srcu.
• Perks se drže na minimumu. Postoje slučajevi izvršne vlasti koji su koristili privatni zrakoplov tvrtke, na trošak dioničara, letjeti obiteljskom psu na mjesto za odmor. Takve se stvari mogu pokriti kad pecete na sve cilindre, ali to otrova kulture, što dovodi do ekstrema kao što je Tyco skandal, gdje je predsjednik uprave navodno proveo 6000 dolara na zavjesu za tuširanje koji je naplatio dioničarima. Prije ili kasnije, imat ćete loš trenutak s takvim ljudima na čelu.
• Oni samo otkupljuju dionice kada je atraktivno cijenjena. Upravljački tim kupio bi manje dionica kada bi zaliha bila precijenjena, a više dionica kad bi bila podcijenjena, pa su dugoročni vlasnici imali najviše koristi.

Zahtijevajući (uz nekoliko iznimaka) jednakost i prava glasa za usklađivanje

U većini slučajeva, nije dobar znak da Uprava posjeduje 2% dionica, a ipak kontrolira 80% glasačke moći. Ovi sporazumi mogu dovesti do vrste zlouporabe dioničara koji se navodi u Adelphiji.

S druge strane, to nije uvijek prekidac. Neke tvrtke imaju dioničarske strukture dvojne klase s različitim pravima glasa, a ipak čine pravo vlasnici manjina. Moglo bi se postati vrlo bogat tijekom posljednjih nekoliko generacija koje su uložile u Berkshire Hathaway, tvrtku Washington Post, Google, McCormick & Company ili druge tvrtke u kojima su kontrolne obitelji i poduzetnici radili na dugoročnom uspjehu poduzeća.

Inzistiranje na transakcijama s ograničenom odgovornošću

Iznosi li društvo sve svoje objekte iz nekretnine tvrtke u vlasništvu i pod kontrolom obitelji CEO? Jesu li sve odjeće na vašem pizza lancu kupljene od unuke osnivača? Iako neke transakcije sa srodnim strankama mogu biti dobre za poslovanje, budite svjesni situacija koje bi mogle dovesti do sukoba interesa. Uzimajući u obzir naš posljednji primjer, dioničari će dobiti najnižu moguću cijenu na pelensima ili će se glavni izvršni direktor osjećati kao da pomaže osnivaču unučadi plaćanjem više nego što on zna da bi mogao dobiti drugdje?

Plaćanje ograničene i razumne dionice i izvršne naknade

CEO koji je platio 100 milijuna dolara može biti savršeno opravdan ako je tvrtka među najboljim izvođačima tijekom svog mandata i predstavlja pogrešku zaokruživanja vlasnicima. Ako je posao dolje, talent je skakanje brod, dioničari su revolting, i masivan platiti paket je najavio, mogu postojati vrlo stvarni problemi korporativnog upravljanja.

Rješavanje za ništa manje od otvorenog i poštenog komuniciranja

Kao vlasnik tvrtke, imate pravo znati izazove i prilike s kojima se suočava vaša tvrtka. Ako je upravljanje povučeno za razmjenu informacija, može signalizirati tendenciju gledanja dioničara kao nužnog zla umjesto pravih vlasnika. U većini slučajeva, vaš će portfelj biti bolji ako ste jasni.