Rizik likvidnosti 101

Kao novi investitor, možda ćete naići na pojam poznat kao rizik likvidnosti. Važno je da razumijete koji je likvidnosni rizik i zašto je važno jer bi to moglo predstavljati značajnu prijetnju vašem financijskom blagostanju osim ako ga ne zaštitite. Iako smo objasnili kako neki investitori rano nastoje otplatiti dugove svojih hipoteka, ali se nađu bankrot zbog krize likvidnosti koju su stvorili za svoje kućanstvo, htjeli smo prestati razgovarati o specifičnostima o tome kako rizik likvidnosti može napasti vas u drugim , neočekivane načine.

Rizik likvidnosti - kratki prijevod

U najjednostavnijim uvjetima rizik likvidnosti odnosi se na rizik da investicija neće imati aktivnog kupca ili prodavatelja kada ste spremni za kupnju ili prodaju. To znači da ćete ostati zatečen za ulaganje u vrijeme kada trebate gotovinu. U ekstremnim slučajevima, rizik likvidnosti može uzrokovati velike gubitke jer morate obilježiti svoju imovinu po prodajnim cijenama kako biste privukli kupce.

Jedan od razloga za gubitke koje su financijske tvrtke pretrpjele tijekom velike recesije bila je činjenica da te tvrtke posjeduju nelikvidne vrijednosne papire. Kad su se našli bez dovoljno novca za plaćanje dnevnih računa, otišli su prodati tu imovinu, ali su otkrili da se tržište potpuno isušilo. Kao rezultat toga, morali su prodati po bilo kakvoj cijeni koju bi mogli dobiti - ponekad tako nisko kao nekoliko novčana jedinica na dolaru!

Najpoznatiji slučaj je Lehman Brothers, koji je financiran previše kratkoročnog novca. Uprava je glupo upotrijebila ovaj kratkoročni novac za kupnju dugoročnih ulaganja koja nisu bila tekuća - odnosno imovina koja je postala nelikvidna nakon nestajanja. Kada se kratkoročni novac povukao, tvrtka nije mogla doći do gotovine jer nisu mogli prodati dugoročne, nelikvidne vrijednosnice dovoljno brzo da zadovolje obveze. Dioničari su gotovo izbrisani unatoč činjenici da je Lehman bio isplativ i imao neto vrijednost od više milijardi dolara.

Naopako postoji mogućnost s rizikom likvidnosti jer su druge tvrtke i investitori koji su bili u gotovini mogli kupiti nevolji imovinu. Neki od tih "supruga" uložili su ubojstvo jer su imali bilance koje bi mogle poduprijeti nefleksijuće investicije na duže vremenske periode.

Kako bi nadoknadili rizike likvidnosti, ulagači često zahtijevaju veću stopu povrata na novac uložen u nelikvidnu imovinu. To znači da se mala poduzeća ne mogu lako prodavati u većini slučajeva tako da će ulagači vjerojatno tražiti veću stopu povrata ulaganja u dionice nego što bi imali vrlo tekući plavi čip. Isto tako, investitori zahtijevaju mnogo manji povrat za parkiranje novca u banci.

Rizik likvidnosti - Duga verzija

Postoji nekoliko različitih vrsta likvidnosnog rizika, ali samo ću vas naučiti o tri glavne vrste koje bi vjerojatno mogle ugroziti redovne investitore.

• Rizik likvidnosti # 1 - Širenje proširenja ponude / ponude - Kada hitna situacija pogoduje tržište ili pojedinačno ulaganje, možda ćete vidjeti ponudu i zatražiti raspodjelu širenja tako da tržišni proizvođač teško može odgovarati kupcima i prodavačima. To znači da vaše dionice XYZ dionica tvrtke mogu imati trenutnu tržišnu cijenu od 20 dolara, ali ponuda možda pada na 14 dolara, pa zapravo ne možete dobiti 20 dolara koju želite! Vi često vidite vrlo veliku / veliku širinu u zrelim dionicama i obveznicama, dok se ogromni, tekući plavi čipovi često šire ni peni ni dva.
• Rizik likvidnosti # 2 - Nemogućnost ispunjenja obveza za gotovinu kada je plaćanje dospjelo - Ovo je investicijski ekvivalent neplaćanja duga. Ako tvrtka ima 100 milijuna dolara u obveznice koje dospijevaju, očekuje se da će platiti 100 milijuna dolara u cijelosti do datuma dospijeća. Većinu vremena, tvrtke refinancirati taj dug. Ali što će se dogoditi ako tržišta duga ne rade, kao u Velikoj recesiji kada kreditna kriza nije mogla posuditi novac? U tom slučaju, ako tvrtka nije mogla doći do cijele 100 milijuna dolara, mogla bi biti prebačena u stečajni sud, čak i ako je vrlo profitabilna. Naći ćete da ste zaključani u ono što bi moglo biti godina legalnih vježbi zbog toga što tvrtka pogrešno upravlja rizikom likvidnosti.
• Rizik likvidnosti # 3 - Nemogućnost zadovoljavanja potreba financiranja po pristupačnoj cijeni - Ovo je moguće kada poduzeće ili druga ulaganja nemaju dovoljno novca za pravilno funkcioniranje i zadovoljavanje njegovih potreba po ekonomičnoj cijeni. Wal-Mart Stores, Inc., na primjer, jedna je od najvećih i najprofitabilnijih tvrtki na planetu. Ima duga od nekoliko desetaka milijardi dolara kako bi optimizirao strukturu kapitalizacije tvrtke. Ako se tržišta sutra seli, a Wal-Mart više nije mogao posuditi 6%, a investitori umjesto toga zahtijevali 30%, to bi imalo smisla da izdaju obveznice. Naime, likvidnost tržišta bila bi potpuno isušena i dioničari Wal-Marta morali bi se brinuti o tome da tvrtka ima dovoljno novca kako bi izbrisala sve svoje dugove.

Zaštitite se opet rizikom likvidnosti

Postoji nekoliko načina na koje možete zaštititi sebe od rizika likvidnosti. To uključuje:

• Nikada ne kupujte dugoročna ulaganja koja su nelikvidna, osim ako si ne možete priuštiti da ih držite kroz strašne recesije i gubitak radnih mjesta. Ako vam je potreban gotov novac u roku od šest mjeseci, nemojte kupovati 5-godišnju potvrdu o depozitima ili stambenoj zgradi.
• Ne zaboravite da je vaš ukupni dug manje važan kao iznos viška novca koji imate nakon uplate dugova svaki mjesec. Fiksne isplate od 5.000 dolara mjesečno su nevjerojatne nekome s mjesečnim mjesečnim iznosom od 6.000 USD.Ista plaćanja su pogreška zaokruživanja za nekoga tko naplaćuje 300.000 dolara mjesečno. Sve ostalo jednako, što je veći jastuk između novca koji zarađujete svaki mjesec i novca koji plaćate, to je manje šanse da se uhvatite u krizi rizika likvidnosti.
• Izbjegavajte ulaganje u tvrtke koje se suočavaju s potencijalnim rizikom likvidnosti. Postoje li neki veliki planovi refinanciranja duga koji bi mogli ugroziti dobrobit društva? Ima li društvo solidnu bilancu s dugoročnim izvorima financiranja, kao što je dionički kapital umjesto kratkoročnih depozita? Ako ne razumijete što to znači, vjerojatno biste se trebali pridržavati niskih troškova, široko raznolikih indeksnih sredstava.