Razlozi Tržište Charts su praktički beskorisni

Kada se prvi put zanima za ulaganje u dionice, većina ljudi obično želi povući ljestvice tržišta dionica kako bi vidjela kako je poslovanje nastalo tijekom vremena. Za dugoročne dioničare koji prakticiraju buy-and-hold pristup, to je praktički beskorisno u svim, ali nekoliko slučajeva, jer brojevi koje vidite na tom burzovnom kartonu gotovo sigurno podcijeniti ukupni povratak muškarca ili žene mogli uživati imao je vlasništvo nad dotičnim razdobljem. Ovisno o prikazanom vremenu i odlukama o raspodjeli kapitala uprave, pogreška može biti izvanredna.

Uzmimo trenutak da proširimo koncept kako bismo vam pomogli u razumijevanju razloga zbog kojih postoji ova bizarna situacija. Nikada nećete biti u iskušenju da ponovno podignete burzu, jer ćete shvatiti kako su prikazani, čini ih malo više od šaljivdžija.

Prvo, počni s ekstremnim primjerom koji sam često koristio. Zamislite da ste kupili dionice Eastman Kodaka otprilike 25 godina prije nego što je bio namijenjen bankrotu. U to je vrijeme bio jedan od najprestižnijih svjetskih zaliha čipova. S sada poznatim kolapsom fotografskog diva, a cijena dionice ide na $ 0 za sve namjere i svrhe, burzovni grafikon bi pružio pogrešan dojam da ste izgubili novac. Jedva! Iako nije fantastičan, dugoročni vlasnik je završio s povratom od 425% + tijekom godina, unatoč tome što je zalihe ostale na kraju, pretvarajući ulaganje od 100.000 dolara na više od 425.000 dolara.

Takvi rezultati moguća su iz barem pet razloga.

Većina grafikona dionica ne odražava dividende i druge distribucije

Na kraju, samo nekoliko uspješnih tvrtki isplaćuju dio zarade u obliku novčane dividende, bilo da vam fizički šalju ček ili izravno polože novac na svoj račun brokera ili povezani bankovni račun. Dobre tvrtke mogu povećati zaradu brže od inflacije, što dovodi do brzog rasta dividende. Prinos dividende na praktički svim zalihama trenutno iznosi od 1% do 6%, a odlučujući čimbenik je brzina širenja tvrtke (brzo rastući posao trgovanja po višoj stopi do zarade, što rezultira nižim prinosom dividende, dok je inverzno istinito).

U slučaju Eastman Kodaka, tijekom razdoblja zadržavanja četvrt stoljeća, dividende na samom osnovnom dionici iznosile su 173.958 dolara na ulaganje od 100.000 dolara.

Većina karata na burzama ne odražava spin-off

Jedna od najvećih radosti koju će investitor ikada doživjeti jest primanje dionica bezgotovinskog spin-offa. To su često podjele ili podružnice koje se više ne uklapaju u osnovnu misiju poduzeća, najbolje će se služiti samostalno, bez obzira na matičnu tvrtku ili ih je potrebno otkloniti iz nekog drugog razloga, poput regulatornog nadzora. U nekim slučajevima, spin-off može biti uspješniji od posla koji ga je prvo iskoristio.

Vrativši se na Eastman Kodak, početna ulaganja od 100.000 dolara rezultirala su oko 203.018 dolara u udjelima Eastman Chemical, jer se posao fotografiranja razbio u dva dijela, šalje kemijsku skupinu vlasnicima kao distribuciju. (I one spun-off dionice također su proizvele 47.224 dolara u vlastitim dionicama!). Ništa od toga se ne pojavljuje u većini grafikona iznad, ovisno o korištenoj metodologiji, proporcionalnom odbitku povijesnog troška u trenutku razdvajanja. To znači da se sva kasnija izvedba tretira kao da se nikada nije dogodila; besmislena tvrdnja.

Za neke tvrtke to divlje oslabljuje izvedbu vlasnika. Samo pitajte dioničare PepsiCo, koji su primili ono što je sada Yum! Brandovi, matična tvrtka Taco Bell, KFC i Pizza Hut, u spin-off natrag u 1990-ih. Dok bi tržište dionica moglo učiniti da PepsiCo izgleda kao da zaostaje od Coca-Cole tijekom posljednjih nekoliko desetljeća, faktor u Yum! performanse post-spin-off i dva softvera divovi su gotovo vrat i vrat. Stari Philip Morris je još jedan fantastičan primjer udžbenika. Bili biste završili mnoge, mnogi puta bogatiji od same dionice, ukazuje da ste se vratili na vrijeme, kupili blok i parkirali dionice u trezoru.

Isto vrijedi i za staru robnu kuću Sears Roebuck. Iako se maloprodajni posao može pokrenuti zbog stečaja, osim ako se nešto ne promijeni, bilo je toliko mnogo spin-offa i spin-off spin-off-a, vlasnik koji je prije 25 godina kupio dionice pobijedio je S & P 500. ipak, i mislite da je potonji krenuo s bivšim.

Većina grafikona dionica ne odražava poreze, inflaciju ili deflaciju

Porezi su važni. Istu istu investiciju koja se održava za točno isto vremensko razdoblje, rezultirat će različitim promjenama neto vrijednosti za vašu obitelj, ovisno o plasmanu sredstava koje ste koristili. U idealnom slučaju, odlučili biste se za dvostruku kombinaciju Roth 401 (k) i Roth IRA-e ili, u najmanju ruku, dogovoriti svoje poslove da biste iskoristili poboljšanu osnovnu prazninu kako bi vas nasljednici mogli izbjeći plaćanje poreza na vašu odgođene porezne obveze. Isto tako, zalihe tržišta dionica neće ukazivati ​​na porezne olakšice koje biste dobili pri prodaji jedne pozicije s gubitkom kako bi zaštitili dobitke od drugog holdinga koji ima ekonomsku vrijednost.

Inflacija i deflacija također su iznimno nedostaju iz većine vizualnih predstavljanja vrijednosnih papira.Rekao sam to do točke iscrpljenosti, ali ja ću to reći, opet: To je kupovna moć koja se broji. Postoje slučajevi, kao što je pad 1929.-1933., Kada je smanjenje dolara zapravo manji pad kupovne moći jer su se troškovi svega ostalog srušili, što je rezultiralo kompenziranjem uništavanja vašeg bogatstva. Drugim riječima, ako vrijednost portfelja pada za 50%, ali cijena svih ostalih pada za 30%, 50% ili 70%, vaša je ekonomska situacija drugačija nego što se čini na prvi pogled.

Bilo je slučajeva kada je blagi pad dolarske vrijednosti imovine zapravo doveo do stvarnog novca! Nasuprot tome, bilo je razdoblja tijekom kojih su dionice porasle, ali je dolar mnogo brži, što nije dovelo do stvarne smislene promjene dioničara. (Srećom, akademska istraživanja prošlih nekoliko generacija pokazala su da su dionice u cjelini uvijek uspješno kompenzirane inflacijom usprkos kratkotrajnoj nesposobnosti za to.)

Većina grafikona dionica ne odražava troškove

Kada je riječ o rastućoj obiteljskoj sreći, troškovi su važni. Svaki novčić koji vam postavljate u troškovima je novčić koji ne morate spojiti. Ako platite broker $ 500 za izvršenje trgovine (to nije bilo uobičajeno prije porasta popusta online brokerske kuće - čak i kad sam bio u srednjoj školi manje od 15 godina, lokalne banke povjerenje odjela imali provizije rasporeda hvalisanje troškove visoka od 500 $ + postotak trgovine, koji je bio par za tečaj) i ulažete samo 10.000 dolara u isto vrijeme, nećete uživati ​​u gotovo jednakom broju krajnjih bogatstava kao netko tko je platio 8,95 dolara ili manje ,

Personalizirana razlika u tome koliko ste učinkoviti u tome da se akvizicije dionica ne mogu pojaviti na burzama, ali je ipak od iznimne važnosti.

Prava povijest mnogih tvrtki je skrivena

Zamisli da želiš napraviti studiju slučaja o Wendyju, lancu restorana. Divite se pokojnom Dave Thomasu i znatiželjan kako će se vlasnik dionica u izvornom IPO-u danas dogoditi. Povežete simbol za Wendyja i počnite izračunavati, samo da biste shvatili da ste potpuno izgubili vrijeme.

Stari Wendy je dobio stari Arby's, koji je tada promijenio ime. Kada se to dogodilo, svi glavni financijski portali ažuriraju svoje baze podataka tako da kada ste ušli u "Wendy's", ona je izvukla novi Wendy's - koji je do nedavno bio Arby's! Stvarno poduzeće Dave Thomas, izgrađeno, ranjeno i prošireno, ostalo je u prašini arhivske povijesti, dostupno samo onima koji su voljni otići izvlačiti originalne dokumente iz DIP-a s vladom ili platiti vrlo skupe profesionalne pretplate često prilagođene akademskim odjelima u školama Ivy League.

To stvara sasvim iskrivljenu sliku pravednosti vraća u stvarnom svijetu, što duboko zamućuje stvarnost.