Kako su određene metalne cijene?

Metalne cijene nisu važne samo proizvođačima i krajnjim korisnicima, već su odavno služili kao alat za praćenje gospodarskih i tržišnih uvjeta. Ali kako tržišta određuju cijene metala?

Informacije o tržištu metala

Cijene pojedinih metala, kao što su cijene bilo koje robe, bitno određuju ponude i potražnje. Međutim, pretpostaviti da su informacije o opskrbi (proizvodnji i zalihama) i potražnji (potrošnja) dostupne, točne i transparentne, bila velika pogreška, bez obzira na vrstu metala.

Tekuće cijene ne samo da utječu na neposrednu ponudu i potražnju već i na očekivanja budućih ponuda i potražnje. Općenito, manje dostupne informacije bit će veće volatilnosti cijena.

Velika usluga industrija je narasla oko istraživanja, izvještavanja i savjetovanja na gotovo svakom pojedinom metalu. Brojne web stranice sada izvješćuju o kretanju cijena metala.

Naravno, većina ovog istraživanja i izvješćivanja usmjerena je na velika tržišta osnovnih metala, kao što su bakar, nikal, cink i olovo. No, posljednjih godina, više je pažnje posvećeno manjim metalima, uključujući elemente rijetke zemlje.

Mehanizmi za određivanje cijena kreću se od naprednih spotova i termina na kojima se trguje na mreži, kao iu Londonu u London Metal Exchange (LME) ili u New Yorku na New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX), do osnovnih novčanih razmjena između kupaca i prodavača.

Maturniji metalni tržište, kao što je to za nikalove ingota, karakterizira transparentnija metoda određivanja cijena, kao što je otvoreni protuprovalni sustav trgovanja podom na LME-u, kao i opcije i terminski ugovori koji odražavaju što sudionici na tržištu očekuju nikal cijene metala bi trebale biti 30 do 120 dana u budućnosti.

Pohranjivanjem i objavljivanjem podataka o niklu, kao i ostalim inventarima osnovnih metala, LME također pruža određeni stupanj smanjenja rizika za kupce i investitore.

S druge strane, statistike globalne proizvodnje telurijalnog metala nisu samo teško doći, ali ipak nisu pouzdane. Jedan od glavnih razloga za to je da nije u interesu rafinerija - često poduzeća u privatnom vlasništvu - objaviti informacije o proizvodnji i razini zaliha.

Tržišta potražnje za telu - i većina malih metala - nije mnogo predvidljiva, ovisna o samo nekoliko primjena, kao što su solarna energija i termoelektrana. Ukupna količina globalne proizvodnje telurima ograničava i mogućnost razmjene iz upravljanja transakcijama ili razvoja elektroničkih trgovina i termina ugovora. Kao rezultat toga, kupci i prodavači ovog manjeg metala moraju pregovarati o gotovinskim kupnjama fizičkog metala.

Razvrstavanje metalnih tržišta

Zbog razlika u strukturi tržišta, metodama priznavanja cijena, kao i proizvedenim količinama, metalna tržišta često se dijele u pet skupina, od kojih svaka ima različite karakteristike:

Bazni metali

Globalno tržište osnovnih metala može se smatrati najrazvijenijom bilo kojom skupinom metala. Zapravo, terminski ugovori za isporuku bakra i kositra datiraju iz 19. stoljeća. Sada trľiąta s trgovačkim stolovima diljem svijeta podmiruju transakcije, ąto svake godine biljeľe milijarde dolara.

Napredni i opcijski ugovori, kao i elektroničko trgovanje, sve su doprinijeli učinkovitijem tržištu. To je onaj koji može učinkovitije odrediti koje su kupci i prodavači spremni platiti za određeni metal. Dakle, razlika između ponude i ponude cijena standardnih osnovnih metala obično je mnogo manja nego što bi se moglo vidjeti za druge metale.

Nizvodne cijene metala, kao što su bakrena žica ili prah, kao i uzvodni sirovina, kao što su bakrena ruda i koncentrat, mogu se kupiti i prodati na temelju cijena određenih tržišnim standardom.

Čelični i željezni spojevi

Iako je dobro uspostavljena, tržište čelika nije zrelo kao tržište za osnovne metale. To je prvenstveno zato što čelik, po prirodi, je manje trgovačka roba. Širok raspon stupnjeva i varijance u oblicima, koje zahtijevaju nebrojeni krajnji korisnici, otežavaju uspostavljanje tržišnog standarda na način da se bakrena katoda, na primjer, standardizira.

Ipak, LME je započeo ponuditi ugovore na temelju 9 različitih razreda čeličnih šablona u 2008. godini. New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX) počela je trgovati robu s rolo valjanim vrućim valjkom iste godine, dok je Šangaj Futures Exchange počeo trgovati budućnošću kineskog rebar i žica u 2009.

Tržište ferolegura, poput feromanganesa i ferosilikona, manje je zrelo, a cijene se često određuju izravno između kupaca i prodavača.

Manje metale

Cijene malih metala, uključujući elektronske metale kao što su indij, galija i germanium, i vatrostalni metali poput volframa i tantala gotovo se isključivo pregovaraju između kupaca i prodavača. Nizak broj sudionika na tržištu, kao i razvojne aplikacije za mnoge manje metale, otežava razvoj naprednijih alata za ulaganje i određivanje cijena.

U 2008. godini, međutim, oba su kobalt i molibden metalni ugovori počeli trgovati na LME-u, čineći ih prvim manjim metalima koji imaju naprijed tržište. Transparentnost koju pružaju elektronska i podna trgovina, kao i utvrđene zalihe, u teoriji, smanjuju volatilnost cijena i pružaju točniju realizaciju cijena.

Platinum Group Metals (PGMs)

Zbog iznimno ograničenog broja PGM prerađivača i dobavljača, cijene tih metala tradicionalno određuju prodajni uredi glavnih proizvođača. Johnson Matthey, ekskluzivni marketinški agent za Anglo Platinum (najveći svjetski proizvođač platine), postavlja na veleprodajne cijene svakog PGM-a dva puta dnevno na poslovnim računalima u SAD-u, Hong Kongu i Londonu.

Cijene za neke metale, kao što je osmij, nisu vidjele nikakve promjene u godinama, uglavnom zbog ograničene upotrebe, dok su cijene platine, koje imaju značajnu potražnju od obje industrije i investitora, dnevno fluktuiraju.

Dragocjeni metali

Izuzev platine, paladija i drugih PGM-ova, kada govorimo o plemenitim metalima, raspravljamo o zlatu i srebri. Tisućama godina oba su metala korištena kao skladište bogatstva i, ne iznenađujuće, obje imaju dobro uspostavljena i transparentna tržišta.

Londonsko društvo za obrtništvo (LBMA) djeluje od 1919. godine i najčešća je cijena zlata, dok se futures zlata trguje na COMEX i Euronext. Razne druge financijske i investicijske tvrtke nude derivate, opcije, ročnice i fondove kojima se trguje na burzi temeljem tržišne cijene zlata.

Iako LBMA i COMEX također nude različite ugovore na tržištu budućnosti za srebro poluga, cijene za metal općenito se smatraju nestabilnijima od cijena zlata. To je zbog svoje malo niže likvidnosti (manje kupaca i prodavača) i utjecaja industrijske potražnje za srebrom, koji je narastao na oko 90% srebra godišnje.

Cijene metalnih cijena u odnosu na cijene metalnih proizvoda

Dok su ekonomist, analitičari i novinari općenito više zabrinuti za makro tržišne cijene velikih količina industrijskih ili investicijskih metala, proizvođači i krajnji korisnici zahtijevaju određene cijene za određenu vrstu, oblik i količinu metala.

Što to znači, iako ekonomisti mogu proučavati cijenu bakrene katode Londonske metalne burze (LME), građevinske tvrtke i proizvođači elektronike temelje svoje proračune na cijenu bakrenih žica i bakrenog praha.

Bez pitanja, postoji izravna korelacija između cijena industrijskih metala koje se mogu razmjenjivati ​​i cijene metalnih materijala u nizvodnom smjeru, ali njihova dva nikada nisu iste (slično kao i cijena brašna može utjecati, ali ne utvrditi, trošak kruha). Što više ide dolje s dodanom vrijednošću, više faktora (npr. Troškovi rada, energije i prijevoza) počinju utjecati na cijene metalnih proizvoda.