Cijene sirove nafte i cijene dionica

Tržišta imaju tendenciju da odražavaju svijet oko sebe. Jedno od osnovnih principa fizike, Newtonov treći zakon, jest da za svaku akciju postoji jednaka i suprotna reakcija. Na tržištima isto vrijedi i - djelovanje na jednom tržištu utječe na druge. Međutim, ponekad dolazi do zaostajanja.

Zašto sirovo ulje?

Sirova nafta je jedna od najvažnijih roba kada se radi o globalnim financijama i geopolitici. To je zato što se proizvodnja i većina zaliha energetske robe pojavljuju u jednoj od najgorih turbulentnih regija na svijetu, Bliskom Istoku. Potrošnja je rasprostranjena, ljudi i tvrtke širom svijeta ovise o ulju i naftnim proizvodima za energiju koja čini svijet da radi i krene.

Kao možda i najpolikoličnija i sveprisutna roba, akcija cijena na sirovu naftu utječe na druga tržišta. Jedna klasa imovine koja općenito reagira na promjene cijene nafte je dionice. Mnoge tvrtke su potrošači nafte i niža cijena omogućava tim tvrtkama smanjenje cijena, što ih čini konkurentnijim. Niži troškovi energije smanjuju troškove prodane robe, čime se povećava profitna marža. Za pojedinačne potrošače, niže cijene nafte su dobra stvar - to znači više diskrecijskog prihoda.

Međutim, za one koji su uključeni u proizvodnju nafte, istraživanje ili usluge za industriju nafte, niža je cijena sasvim suprotna. Štoviše, utjecaj nižih cijena nafte na potrošače je manje važan nego na proizvođače. Za potrošače, niža cijena nafte utječe samo na dio cjelokupnog poslovanja. Za proizvođače, niže cijene nafte utječu na cjelokupno poslovanje.

Na tržištima kapitala u Sjedinjenim Američkim Državama postoji mnogo tvrtki koje kotiraju na burzi uključene u sve aspekte tržišta nafte. Te visoko kapitalizirane tvrtke važne su komponente indeksa koje investitori i trgovci svakodnevno prate. Stoga, niže nafte imaju tendenciju negativnog utjecaja na indekse dionica i cijene dionica općenito. Međutim, 2015. i početkom 2016. pojavila se razlika između cijene sirove nafte i naftnih dionica. Cijena sirove nafte u lipnju 2014. prodana je iznad 107 dolara po barelu.

Tada je cijena Energy Select SPDR (XLE), ETF naftnih zaliha u SAD-u, iznosila više od 101 dolara po dionici. Tijekom siječnja 2016. cijena aktivnog mjeseca NYMEX-a nafte porasla je na najnižu razinu od svibnja 2003. kada je 20. siječnja trgovala na 26,19 dolara po barelu. XLE se smanjio s sirovom naftom, istog datuma kada je ETF trgovao na nižim temperaturama od 49,93 dolara po dionici. Međutim, u svibnju 2003. isti ETF trgovalo se na razinama nižim od 22 dolara po dionici. Stoga je izvedba XLE-a zaostajala za izvođenjem sirove nafte.

Jedan od razloga za zaostajanje mogao bi biti to što je ulje u ožujku 2015. godine napravilo novo višegodišnje nisko na oko 42 dolara i brzo se oporavilo na više od 60 dolara po barelu. Krajem kolovoza 2015., kada je sirovo ulje donijelo još jednu novu nisku na 37,75 dolara, brzo se okupilo na više od 50 dolara. Tržište dionica krajem siječnja moglo je čekati još jedan oporavak cijene energetske robe početkom 2016. To se dogodilo jer je cijena obližnjeg sirove nafte prešla na najviše 34,82 dolara 28. siječnja - porast cijena od preko 30% u samo osam dana.

Istodobno, XLE je pomicao oko 7 USD ili 14% veći tijekom razdoblja.

Dno crta je da cijena naftnih dionica nije pravilno reflektirala akciju na sirovu naftu jer je XLE i dalje dobra razina koja se vidi u 2008. godini, dok se sam sirovo ulje znatno smanjilo. To nam govori da je ili cijena nafte pala predaleko ili je cijena naftnih dionica tek trebala doseći cijenu robe.

Ovakve razlike često stvaraju priliku. Stručni trgovci stalno analiziraju tržišta u potrazi za divergencijom. Kada se cijene imovine odstupaju, javlja se mogućnost za prosječnu trgovinu reverzi. To znači da će jedno tržište koje zaostaje još jednom na kraju doseći dobitak za one koji kupuju i prodaju drugu. U tom će slučaju prodaja XLE ETF-a i istodobna kupnja futures nafte uspostaviti trgovinu ili ulaganje koja bi imala pozitivne rezultate ukoliko ETF zaostaju s cijenom nafte.

Još jedna razlika u ovoj divergenciji mogla bi biti da cijene dionica, općenito, mogu pasti jer se cijena sirove nafte tako agresivno smanjila tijekom proteklih mjeseci. Činjenica da su dionice vezane za sirovu naftu prevladavale u indeksima vlasničkih vrijednosnica, to bi moglo napraviti samo-ispunjavajući proročanstvo.