Američki Federalni rezervat Dot Plot-što je i kako ga koristiti

Politika američke savezne rezerve je ključna za sva globalna financijska tržišta pa svaki uvid u ono što Fed razmišlja uvijek dobiva veliku pažnju od ulagača. Zato je Fed "dot plot" postao jedno od najočuvanijih vijesti tijekom godina.

Što je točka?

Točka zemljišta objavljena je nakon svakog sastanka Fed. Prikazuje projekcije 12 članova Federalnog odbora otvorenog tržišta (FOMC), tijela za određivanje stope u Fed. Jedan bankovni predsjednik iz svake od četiri grupe banaka ispunjava rotacijska mjesta:

• Boston, Philadelphia i Richmond
• Chicago i Cleveland
• Dallas, St. Louis i Atlanta
• San Francisco, Kansas City i Minneapolis

Svaka točka predstavlja stav člana o tome gdje bi stopa hranidbenih sredstava trebala biti na kraju prikazanih različitih kalendarskih godina, kao i dugoročno - vrhunac za stopu hranidbenih sredstava nakon što je Fed dovršio stezanje ili "normaliziranje" politike od trenutnih razina. Točkica s točkama predstavlja trenutačni napor Fed-a da postane transparentniji u odnosu na njenu politiku.

očekivanja

Od ožujka 2018. godine, prosječno očekivanje članica znači da će stope dosegnuti 2 posto na 2,25 posto do kraja godine, a možda čak i do 2,75 posto dugoročno. Trenutačni cilj za stopu fed fondova je 1,25 do 1,5 posto.

Još važniji od apsolutnog broja za projekcije članova FOMC - a je smjer pokreta. Ukratko, ulagači žele znati da li se FOMC oslanja na labaviju monetarnu politiku i smanjenje stope ili strože politike - što bi značilo porast stope. Na primjer, prebacivanje prema višim stopama na točkici točaka u ožujku 2014. dovelo je do kratkoročnog prodaja u obje dionice i obveznice, što je odraz straha investitora da Fed može podići stope prije očekivanog.

Trenutačna točkica točke obuhvaća projekcije za 2018., 2019., 2020. i duže razdoblje. Očekuje se da će stopa federacijskih sredstava biti krajem 2019. na oko 2,1 posto.

Što Dot Plot nije

Imajte na umu kada gledate grafikon da svaka točka predstavlja prikaz člana opseg gdje stope trebaju biti u to vrijeme. Njihova je točka u središtu raspona. Drugim riječima, točkice se ne smiju uzimati da bi označile da jedan član cilja taj određeni broj.

Također je važno zapamtiti da Fed ostaje ovisno o podacima, prilagođavajući svoju politiku temeljenu na ekonomskim trendovima, inflaciji i globalnim događajima. U slučaju većih događaja poput terorističkog napada, teškog ekonomskog usporavanja ili snažnog skoka inflacije, članovi će pomaknuti projekcije s njihove sadašnje razine. Kao rezultat toga, dugoročni projekcije na točkama točaka nose manje težine od onih koje su bliže sadašnjosti.

Konačno, članstvo FOMC se mijenja i rotira među različitim bankama članicama u sustavu. Drugim riječima, ljudi koji stoje iza točaka mijenjaju se tijekom vremena - još jedan potencijalni izvor pomaka u točkici točke.

Ostala razmatranja

Nema načina da odredite koja točka pripada članu, pa investitori zapravo nemaju osjećaj koliko je težine da se pridruži točki koja je određena razdoblja koja je ista s rasponom. Nema ni naznaka koja točka pripada 2018 Fed Chair Jerome Powell.

Naravno, to neće zaustaviti sudionike na tržištu da čitaju mnogo u specifične prosjeke koji se generiraju u svakoj novoj iteraciji dot plotova. Bond investitori bi trebali očekivati ​​da će ovo izdanje biti novi izvor volatilnosti tržišta nakon svakog sastanka Fed. Bivša fed chair Janet Yellen upozorila je da ljudi "ne bi trebali gledati dot plot kao osnovni način na koji Odbor govori široj javnosti".

Donja linija

Razmotrite dot plot kao još jedan alat koji možete koristiti za donošenje odluka o ulaganju, ali - kao što je slučaj s bilo kojim pojedinačnim pokazateljem - budite oprezni da ne previše čitate u njega.