P / E omjer i kako ga koristiti za pametne investicije

U svijetu ulaganja, slova P / E stoje za Cijena / Zarada. Omjer cijene i zarade je mjera trenutne cijene dionica tvrtke u odnosu na zaradu po dionici (tržišna vrijednost po dionici podijeljena zaradi po dionici). Što je veći omjer, to je veći iznos koji investitor želi platiti za sadašnju zaradu od $ 1. Tako se općenito očekuje povećanje zaliha s visokim P / E vrijednostima. Dionice s niskim P / E možda već rade dobro, ili jednostavno može biti podcijenjeno.

Moguće je ulagati na temelju P / E pojedine dionice, ali većina ljudi gleda na ukupni omjer P / E za tržište. Mnogi ljudi kažu da je burza precijenjena kada je omjer P / E tržišta iznad prosjeka. Što je točno prosjek? Evo nekoliko povijesnih visokih i niskih bodova na tržištu koje će vam dati uvid u normalne, abnormalne i prosječne P / E omjere.

P / E omjer Visina i padova S & P 500

Na vrhuncu internetskog / tehnologijskog mjehura iz 1990-ih, tržište dionica koje se mjeri indeksom S & P 500 trgovalo se s omjerom P / E blizu 40. Do danas, to je sve visina za taj omjer.

Na dnu najlošijeg tržišta medvjeda, tržište dionica (S & P 500 Index) trgovalo se s omjerom P / E blizu 7.

Prosječni omjer P / E tržišta je oko 14.

Uobičajena investicija pomoću P / E omjera

P / E omjer od 40 je stvarno visok, P / E omjer od 7 je stvarno niska, a omjer od 14 predstavlja prosjek u odnosu na modernu povijest. Oružane ovim informacijama, možete potražiti trenutni omjer P / E burze i odrediti gdje se stvari odnose na povijesna vremena.

Važno je zapamtiti da ne postoji skup pravila koja možete primijeniti. Morate iskoristiti neki zdrav razum i razmisliti o tome što se događa u svijetu. Na primjer, ako je gospodarstvo u nevolji, zarada poduzeća može biti lošija od očekivanog. To smanjuje očekivanja ulagača, a cijene dionica padaju. Čak i ako se tržište čini prilično cijenjeno u omjeru P / E od 14, loša vremena mogu uzrokovati da se tržište vraća na nastavak spirale s padom, pri čemu je omjer P / E znatno niži.

S druge strane, tijekom porasta gospodarstava, korporativna zarada može nastaviti rasti, a cijene dionica mogu nastaviti rasti dugi niz godina. Omjer P / E od 16, ili čak 20, ne znači automatski da je tržište precijenjeno. Početkom 90-ih mnogi su mislili da je tržište precijenjeno na temelju P / E omjera, pa su tako propustili godine velikih povrata od 1994. do 1999. godine.

Lekcije naučiti iz prošlih P / E mjehurića

U ranim 70-im godinama postojala je skupina zaliha nazvanih Nifty Fifty. To su bile pedeset najvećih tvrtki koje kotiraju na burzi, a institucije su kupile dionice svoje dionice. Kako su cijene dionica porasle, omjeri P / E tih tvrtki porasli su na vrhunac u rasponu od 65 do 92 godine. Došlo je do pada tržišta 73/74, a početkom 80-ih ove su tvrtke imale P / E omjere od 9-18.

Trebalo je biti zdrav razum da niti jedna velika tvrtka ne može kontinuirano povećavati svoju zaradu dovoljno brzo da opravda tu razinu ulaganja.

Međutim, lekcija nije naučena, a situacija se ponavljala krajem 90-ih s tehničkim zalihama. Omjeri P / E favorita za tehnologiju rutinski su premašili 100. Neke tvrtke nisu imale nikakvu zaradu, ali su naredile veće omjere u usporedbi s tvrtkama koje su više konzervativno upravljane.

Pouka koju treba naučiti: abnormalno visok P / E omjer, u kombinaciji s brižljivim naslovima, može biti signal da je tržište pregrijano, a izjednačenje kapitala treba smanjiti. Abnormally low P / E omjeri, u kombinaciji s pesimističnim naslovima, mogu biti signal da cijene dionica mogu biti "na prodaju".