Izračunajte diskontirane novčane tokove u razdoblju povrata

Razdoblje nadoknade je brz i jednostavan način kapitaliziranja proračuna koji mnogi financijski menadžeri i vlasnici tvrtki koriste kako bi odredili koliko brzo će njihova početna ulaganja u kapitalni projekt biti vraćena iz novčanih tokova projekta. Kapitalni projekti su oni koji traju više od jedne godine. Izračun parcusnog razdoblja povrata razlikuje se samo po tome što koristi diskontirane novčane tijekove.

Nedostaci diskontiranog razdoblja povrata

Kalkulirani period povrata novca i dalje se često koristi od strane menadžera koji žele znati kada će nadoknaditi početno ulaganje, ali ima tri glavne mane:

• Prvo, vremenska vrijednost novca ne uzima se u obzir pri izračunu razdoblja povrata. Drugim riječima, bez obzira na koju godinu primate novčani tijek, ona dobiva istu težinu kao i prva godina. Ovaj nedostatak prekomjeruje vrijeme da se oporavi početno ulaganje.
• Drugi nedostatak je nedostatak razmatranja novčanih tokova nakon razdoblja povrata. Ako kapitalni projekt traje dulje od razdoblja povrata, svaki novčani tijek koji projekt generira nakon što se početno ulaganje oporavi, uopće se ne računa u izračunu razdoblja povrata.

• Treći, a možda i najvažniji nedostatak je da izračunavanje diskontiranog razdoblja povrata doista ne daje financijskom upravitelju ili vlasniku tvrtke informacije potrebne za najbolju investicijsku odluku. Uz prva dva nedostatka, vlasnik tvrtke također mora pogoditi kamatnu stopu ili trošak kapitala. Zbog toga nije najbolja metoda za odabir investicijskog projekta. U tom se smislu taj treći nedostatak diskontiranog razdoblja povrata može odbiti ako se ponderirani prosječni trošak kapitala koristi kao stopa po kojoj se diskontiraju novčani tijekovi.

Prednosti diskontiranog razdoblja povrata

Iako nije sasvim zadovoljavajući, izračun diskontiranog razdoblja povrata relativno je bolji od izračuna koji koristi nediskontirani trošak povrata kao kriterij odluke o kapitalnom proračunu. To je rekao, čak i još bolji izračun za korištenje u mnogim slučajevima je izračun neto sadašnje vrijednosti.

Izračunavanje diskontiranog razdoblja povrata

Izračun diskontiranog razdoblja povrata je malo drugačiji od izračuna za redovni period povrata, jer se novčani tijekovi koji se koriste u izračunu diskontiraju ponderiranim prosječnim troškom kapitala koji se koristi kao kamatna stopa i godine u kojoj se novčani tok primio. Evo primjera diskontiranog novčanog toka:

Zamislite da novčani tok prve godine od projekta iznosi 400 dolara, a ponderirani prosječni trošak kapitala je 8%. Evo formule:

Diskontirana novčana masa Godina 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1,gdje je = 8% i godina = 1

Izračunavanje diskontiranog razdoblja povrata korištenjem ovog primjera je sljedeći. Zamislite da tvrtka želi uložiti u projekt koji košta 10.000 USD i očekuje da će generirati novčane tokove od 5.000 dolara u 1. godini, 4.000 dolara u 2. godini i 3.000 dolara u godini 3. Ponderirani prosječni trošak kapitala je 10%. Evo koraka koje ste koristili za izračunavanje povlaštenog razdoblja povrata:

1. Popustite novčane tijekove natrag na sadašnjost ili njihovu sadašnja vrijednost:

Ovdje su izračuni:

• Godina 0: - 10.000 $ / (1 + .10) ^ 0 = 10.000 $
• Godina 1: $ 5000 / (1 + .10) ^ 1 = $ 4,545.45
• 2. godina: $ 4000 / (1 + .10) ^ 2 = $ 3.305.79
• 3. godina: $ 3000 / (1 + .10) ^ 3 = $ 2,253.94

2. Izračunajte kumulativni diskontirani novčani tijekovi:

• Godina 0: - 10.000 dolara
• 1. godina: - 5.454,55 dolara
• Godina 2: - 4 $ 2.148,76
• 3. godina: 105,18 dolara

Diskontirani period povrata (DPP) događa se kada se negativni kumulativni diskontirani novčani tijek pretvori u pozitivne novčane tijekove koji su, u ovom slučaju, između druge i treće godine.

Slijedi formula za pronalaženje točnog raspoloživog razdoblja povrata:

DPP = Godina prije nastanka DPP-a + Kumulativni novčani tijek u godini prije oporavka ÷ Diskontirani novčani tijek u godini nakon oporavka

Koristeći naš primjer gore, točan raspoloživi period povrata (DPP) bio bi jednak 2 + 2.148,76 $ / 2.253,94 ili 2.95 godina. U primjeru, investicija oporavlja svoje izdatke za nešto manje od tri godine.

Korištenje financijskog kalkulatora za određivanje roka povrata

Možete odrediti razdoblje povrata s minimalnim stvarnim izračunom pomoću jednog od brojnih preporučenih financijskih kalkulatora koji su dostupni u većini trgovina uredskom opremom. Alternativno, idite na jednu od nekoliko financijskih web mjesta financijskih kalkulatora.