Kako će globalni sužavanje utjecati na investitore?

Dubina globalne financijske krize 2008. i 2009. godine prisilila je mnoge središnje banke na korištenje nekonvencionalnih monetarnih politika, uključujući kvantitativno ublažavanje. Prema tim programima, središnje banke kupovale su državne obveznice i vrijednosne papire privatnog sektora kako bi stimulirale gospodarstvo i ubrizgale likvidnost na financijska tržišta. Niska inflacija potaknula je središnje banke da ove politike održe do 2016. i 2017. godine.

Središnje banke počinju sužavati

Federalni savez Sjedinjenih Američkih Država počeo je suzbiti bilancu u listopadu 2017. godine, s 4 milijarde dolara mjesečno što je prešlo u svoje udjele vrijednosnih papira pod hipotekom. Udjeli središnjih banaka tih vrijednosnih papira dosegnuli su sve veći iznos od oko 1,78 trilijuna dolara u svibnju 2017. U siječnju 2018. središnja banka planira povećati iznos od 8 milijardi dolara mjesečno i na kraju ga povećati do maksimuma 20 milijardi dolara mjesečno u listopadu 2018. godine.

U Europi predsjednik Europske središnje banke (ECB) Mario Draghi najavio je u rujnu 2017. godine da će Upravno vijeće odlučiti hoće li u sljedećem mjesecu smanjiti program količinskog ublažavanja od 60 milijardi eura mjesečno. U kolovozu i rujnu stopa inflacije eurozone iznosila je 1,5 posto, što je i dalje ispod ciljne stope od dva posto središnje banke, no bilo je bolje nego što su očekivali mnogi ekonomisti.

Bank of Japan (BOJ) također je počeo smanjivati ​​svoje kupnje obveznica na godišnjoj stopi od oko 50 trilijuna dolara (443 milijardi dolara), što je ispod njezinog labavog obećanja da će zadržati oko 80 trilijuna dolara. Za razliku od Federalnog rezervata, BOJ ne konkretno planira objaviti svoje planove, što znači da tržište često otkriva promjene nakon činjenice. Regulatorima se predviđa postizanje stopa inflacije od 2 posto u 2019.

Učinci sužavanja na imovini

Kvantitativno ublažavanje je novi pristup koji su središnje banke tijekom financijske krize 2008. godine, što znači da nema povijesnih zapisa o posljedicama usporavanja u posljedicama. No, u teoriji, smanjenje nabavke imovine će smanjiti agregatnu potražnju, a smanjenje potražnje rezultirat će nižom cijenom, uz pretpostavku da je sve ostalo jednako. Veliko pitanje je veličina pad cijena.

Utjecaj programa kvantitativnog ublažavanja Federalne rezerve bio je smanjenje od 120 posto prinosa obveznica u 2013. godini, što je smanjilo stopu nezaposlenosti za 1,25 postotnih bodova i povećala inflaciju za 0,5 postotnih bodova. Istodobno, istraživanje pokazuje da bi program mogao povećati cijene američkih dionica za 11 do 15 posto i smanjiti efektivni tečaj dolara za 4,5 do pet posto.

Dobra vijest za investitore je da sužavanje tih programa neće vjerojatno preokrenuti te dobitke. Ljestvica sužavanja znatno je manja od ljestvice inflacijskog razdoblja, a bilanca središnje banke vjerojatno će ostati trajno veća nego prije krize. Središnja je banka također bila sigurna da će jasno komunicirati svoje planove kako bi izbjegli "Taper Tantrum" koji se dogodio u 2013. godini, što znači da je sužavanje već na tržištu.

Strategije zaštite ulagača

Očekuje se da će utjecaj globalnog sužavanja biti relativno dobro raspoložen, ali investitori mogu i dalje zaštititi svoje oklade pomoću različitih strategija.

Jedna od strategija je osigurati da vaš portfelj bude pravilno diversificiran, što pomaže ublažavanju posljedica sužavanja na bilo kojem određenom tržištu. Na primjer, Taper Tantrum iz 2013. godine rezultirao je snažnim padom cijena trezorskih obveznica i oštrim vrhom prinosa. Učinci su bili privremeni, ali investitori koji su bili raznoliki u druge klase imovine s fiksnim prihodima, kao što su korporativne obveznice ili obveznice na tržištima u nastajanju, bile bi više izolirane.

Investitori također mogu zaštititi svoj portfelj od šireg pada koristeći opcije ili druge financijske instrumente. Na primjer, investitor može kupiti dugoročno ulaganje u S & P 500 ako vjeruje da je tržište u narednoj godini izloženo riziku od sužavanja. Ove stavke će doživjeti dobitak vrijednosti ako se S & P 500 pomiče niže, što bi trebalo pomoći u nadoknadi gubitaka u dugim dioničkim pozicijama u istom indeksu.

Konačno, ulagači mogu fino podesiti njihovu izloženost fiksnom dohotku upotrebom ljestvica obveznica koje se koriste za upravljanje kamatnim rizikom. Najlakši način za ljestvice obveznica, ako niste visoka neto vrijednost investitora je kupiti bond ljestvica razmijenjena fondova (ETFs) koji drže raznoliki portfelj obveznica koje su staggered trajanja i prinosa.

Donja linija

Međunarodni ulagači trebali bi biti svjesni da mnoge najveće svjetske središnje banke počinju sužavati kupnju imovine. Iako sužavanje neće u potpunosti preokrenuti dobitke proizvedene kvantitativnim ublažavanjem, može doći do skromnog pritiska na dolje na cijene imovine, ovisno o količini sužavanja. Neke ekonomije mogu biti više rizične od drugih, s obzirom na razlike u načinu na koji otkrivaju sužavajuće planove.