Pro i kontra spekulacije u robnim futuresima

Uloga špekulanta na robnim tržištima uvijek je izazvala veliku pretpostavku među regulatorima tržišta, kreatorima politike, pa čak i drugim sudionicima na tržištu. Sjećam se letenja na Delta Airlinesu prije nekoliko godina i čitala sam članak u časopisu zrakoplovnih tvrtki koju je napisao Delta izvršni direktor. U to vrijeme, cijene nafte bile su sjeverno od 100 dolara u to vrijeme. Predsjednik zrakoplovne tvrtke napisao je da su visoke cijene nafte rezultat špekulanata koji guraju cijenu nafte kako bi zaradili papir na račun potrošača nafte, poput Delte.

Pozvao je kreatore politike i regulatore da nešto poduzmu oko ovog problema, kako je to vidio. Dok sam sjedio na svom mjestu na letu i razmišljao o riječima izvršnog direktora, shvatio sam da mnogi koji nemaju duboko razumijevanje tržišta dijele svoje mišljenje. Riječ špekulant ima negativnu konotaciju. Međutim, ono što nije istaknuo članak je da je špekulant vjerojatno da će ići kratko i da špekulant mora na kraju zatvoriti položaj preokretanjem i suprotno. Stoga, u dugom roku, ova grupa sudionika na tržištu ima nultu zaradu na tržišta.

špekulanti

U svijetu roba, špekulant je stranka koja se obično ne bavi stvarnom fizičkom robom, ali ima financijski položaj (dug ili kratak) s očekivanjem dobiti od poteza u cijeni imovine. Špekulanti obično rade svoje zadaće. Oni stalno prate i analiziraju temeljne i tehničke čimbenike koji utječu na tržišta na kojima se trguju. Postoje razni načini spekulacije. Tržišni proizvođač, stranka koja uvijek prikazuje ponudu i ponudu, jest špekulant koji pretpostavlja da bi dvosmjernu cijenu ponudila priliku da zaradite ili napravite razliku između cijene kupnje i prodajne cijene.

Investitor u proizvodnji robe špekulant je. Razmislite o slučaju zlatnog rudara koji milijunima potonuo u rudnik s nadom da će izvesti zlato po cijeni koja je niža od tržišne cijene. Taj investitor svakako je špekulant, spekulirajući da će ulaganje donijeti pozitivan povratak. Konačno, vlasnički trgovac koji je bio vjerojatno cilj gnjeva Delta CEO-a izgleda da će kupiti po niskim cijenama i prodati po visokim cijenama u bezbroj imovine, uključujući robu.

Špekulant donosi nešto važno za stol u robu. Moramo se sjetiti kako proizvođači roba moraju prodati i potrošači moraju kupiti. Međutim, često ti proizvođači ne moraju nužno prodavati ponekad ili cijene koje se podudaraju kada potrošači žele kupiti. Prisutnost špekulanta na tržištu često premošćuje ovaj jaz. Špekulant dodaje likvidnost tržištima.

Zanimljiva stvar oko tekuće rasprave oko pro i kontra špekulacije jest da oni koji favoriziraju zabrinutost na špekulativnu aktivnost na robnim tržištima najglasniji su za vrijeme tržišta bikova kada su cijene u porastu. Kao Delta CEO, tvrde da špekulanti prerađuju sirovine za krajnjeg kupca, potrošača, gurajući cijene čak i veće. Međutim, kada se cijene kreću niže, spekulativna prisutnost na tržištima jednako je jaka. S padom cijena, špekulativna aktivnost može privremeno potisnuti cijene čak i niže što zapravo pogoduje potrošačima na štetu proizvođača.

Uloga špekulanta na robnim tržištima pogrešno je shvaćena. U savršenom svijetu gdje bi robni proizvođači mogli prodavati izravno potrošačima roba u svakom trenutku, ne bi bilo potrebe za špekulantima. Međutim, svijet koji je daleko od savršenog mjesta. Špekulanti dodaju likvidnost na tržišta i sve dok ostaju u skladu s regulatornim pravilima, ovi sudionici donose mnogo na roba tržišta. Likvidnost koju pružaju špekulanti služi za podmazivanje kotača tržišta što im omogućuje da djelotvorno rade za sve stranke.

Rasprava o ulozi špekulanata na tržištima je dužna nastaviti. Važno je shvatiti da učinkovito funkcioniranje suvremenih tržišta ovisi o ovoj skupini sudionika na tržištu. Uostalom, bez likvidnosti, svi, jednako kao i proizvođači i potrošači, s vremenom će pogoršati troškove.