Koja je krivulja prinosa?

Bond Investitori će ponekad čuti pojam "krivulja prinosa". Krivulja prinosa je grafički prikaz (prikazan na grafikonu) koji prikazuje prinose na obveznice različitih dospijeća - tipično od tri mjeseca do 30 godina.

Poznato je da kratkoročne obveznice nude niže prinose, dok dugoročne obveznice obično nude veće prinose. Kao rezultat toga, oblik krivulje prinosa (gdje Y-osi pokazuju rastuće kamatne stope i X-os pokazuje povećanje trajanja vremena) je linija koja počinje na donjoj lijevoj strani i diže se na gornju desnu stranu. Ova zakrivljena crta se naziva "normalna" krivulja prinosa.

Čimbenici koji utječu na krivulju prinosa

Imajući na umu da se obveznice i prinosi kreću u suprotnim smjerovima, različiti čimbenici utječu na kretanje na oba kraja krivulje prinosa. Kratkoročne kamatne stope - koje se nazivaju i "kratki kraj" krivulje prinosa, obično ovise o tome što će vlada učiniti u budućnosti, ili konkretno, očekivanja za politiku američke Federalne rezerve. Ove kratkoročne stope obično rastu kada se Fed očekuje povećanje kamatnih stopa i pada kada se očekuje smanjenje stope.

Dugoročne obveznice - "dugi kraj" krivulje - također su u određenoj mjeri pod utjecajem izgledi za politiku Fed, ali drugi čimbenici igraju ulogu u kretanju dugoročnih prinosa ili gore ili dolje. izgledi za inflaciju, gospodarski rast, potražnja i potražnja te opći stav investitora prema riziku.

Vrlo općenito govoreći, sporiji rast, niska inflacija i deprimirani apetit o riziku pomažu u ostvarivanju dugoročnih obveznica (i uzrokuju pad prinosa). Nasuprot tome, brži rast, veća inflacija i povišeni rizici od rizika povređuju performanse (i uzrokuju porast prinosa). Svi ovi čimbenici istodobno potiskuju i povlače utjecaj na smjer dugoročnih veza.

Oblici krivulje prinosa

Krivulja prinosa se uvijek mijenja na temelju pomaka u općim tržišnim uvjetima. Može ustrmiti jer se dugoročne stope povećavaju brže od kratkoročnih stopa (što ukazuje na slabije rezultate dugoročnih obveznica u odnosu na kratkoročna izdanja). Isto tako, krivulja prinosa može spljoštiti , što znači da se kratkoročne stope povećavaju brže od dugoročnih stopa (što ukazuje na nadjačavanje dugoročnih obveznica u odnosu na kratkoročna pitanja).

Vrlo rijetko, krivulja prinosa može biti preokrenut , To se događa kada kratkoročne obveznice zapravo daju više od dugoročnih problema, ili kada krivulja kruže dolje, a udesno, a ne prema gore. Krivulja obrnutog prinosa obično se javlja kada investitori očekuju okolinu oštrog usporavanja gospodarskog rasta, niske inflacije i budućih smanjenja kamatnih stopa od strane Federalne rezerve.