Razlike između trezorskih zapisa, bilješki i obveznica

Financijski mediji često spominju tri različita pojma koji se odnose na državne obveznice: trezorske zapise, trezorske zapise i trezorske obveznice. Ti su vrijednosni papiri slični po tome što su ih Sjedinjene Države izdale kako bi financirale svoj dug, a svaka od njih potkrijepljena je i punom vjerom i kreditom američke vlade.

Postoje dvije ključne razlike između tri vrste američkih trezora: njihove datume dospijeća i način plaćanja kamata.

Isplati se razumjeti prije nego što razmislite o ulaganju u državne obveznice.

Kako treća trezorska vrijednosnica zrela

Varijanta dospijeća triju vrsta trezorskih vrijednosnica pomaže u razlikovanju. Trezorski zapisi (ili "trezorski zapisi") kratkoročne su obveznice koje dospijevaju u roku od jedne godine ili manje od vremena izdavanja. Trezorske zapise prodane su s rokom dospijeća od četiri, 13, 26 i 52 tjedna, a koje se obično nazivaju trezorski zapisi jednog, tri, šest i 12 mjeseci.

Jednokratni, trogodišnji i šestomjesečni računi aukcioniraju se jednom tjedno, dok se 52-tjedni računi prodaju na aukciji svaka četiri tjedna. Budući da su dospijeća na trezorske zapise toliko kratki, obično nude niže prinose od onih dostupnih na trezorskim zapisima ili obveznicama.

Izdanja trezorske bilance imaju rok dospijeća od jedne, tri, pet, sedam i deset godina, dok obveznice trezora (koje se nazivaju i "dugim obveznicama") nude dospijeće od 20 i 30 godina.

U ovom slučaju, jedina razlika između bilježaka i obveznica je duljina do dospijeća.

10-godišnja je najčešće praćena svih dospijeća; koristi se i kao referentna vrijednost za tržište trezora i osnovu za izračun hipotekarnih stanja banaka. Tipično, što je dulji rok izdavanja udaljeniji, to je veći rizik od povratka ulagačima, pa je to veći prinos.

Različite kamate plaćanja

Druga ključna razlika je način na koji blagajnički računi plaćaju kamatu. Poput nulte kuponske obveznice, kupili biste trezorske zapise po popustu na par, gdje par djeluje kao vrijednost litije. Ovaj popust određuje se na dražbi. "Par" je $ 100, ili vrijednost na kojoj svi zreli zapisi s trezorskim zapisima.

Na primjer, možete platiti 98 dolara za račun koji će s vremenom sazrijeti na 100 dolara. Razlika između cijene dražbe i cijene dospijeća od 2 dolara predstavlja kamatu koju primate na T-račun. Web stranica Federalne banke u New Yorku daje kratko objašnjenje kako izračunati efektivni prinos T-zakona temeljem svoje cijene i vremena do dospijeća.

Nasuprot tome, obje trezorske bilješke i obveznice plaćaju tradicionalni "kupon", ili plaćanje kamata, svakih šest mjeseci. Kada se ovi vrijednosni papiri prodaju na aukciji, oni mogu prodati po cijeni koja prevodi do prinosa do zrelosti veći ili manji od kupona. Investitori mogu kupiti obveznice izravno iz američke trezorske riznice, putem svoje web stranice TreasuryDirect. Web mjesto trezora objašnjava kako se kamatna stopa i cijena obveznice određuju na aukciji.

Cijene fluktuacije

Nakon što se izdaju T-bilješke i T-obveznice, njihove su cijene fluktuacije, pa su njihovi prinosi i dalje povezani s tržišnim cijenama.

Na primjer, recimo da vlada izdaje 30-godišnju obveznicu s prinosom od 10 posto kada su visoke kamatne stope. U sljedećih 15 godina prevladavajuće stope znatno pada, a nove dugove obveznice izdaju se na 5 posto.

Investitori više neće moći kupiti stariju T-obveznicu i još uvijek dobiti prinos od 10 posto; Umjesto toga, njegov prinos do zrelog će pasti, a cijena će ustati. Općenito, duže vrijeme do zrelosti dospijeća, veća je fluktuacija cijena koju će doživjeti. Nasuprot tome, trezorski zapisi vrlo su malo iskustveni u kretanju cijena jer se sazrijevaju u tako kratkom vremenu.