Indeks Argentine Mercado de Valores (MERVAL)

Argentina je dom treće po veličini gospodarstvo Latinske Amerike s jednim od najviših bruto domaćih proizvoda (BDP) po stanovniku u regiji. Iako je ekonomski učinak zemlje bio vrlo nestabilan, burza u Buenos Airesu postala je jedna od najvažnijih burzi vrijednosnih papira u regiji posljednjih nekoliko godina.

MERVAL (MERcado de Valores) najvažniji je indeks dionica u zemlji, što ga čini ključnim barometrom za zdravlje gospodarstva zemlje i regije. Od rujna 2015., indeks MERVAL-a imao je 13 komponenata vrijednih 9.631,94 dolara u Argentini. Tijekom proteklih sedam godina indeks je cijenjen od oko 2.000,00 prema kraju 2008. na ove razine danas.

Komponente MERVAL indeksa

MERVAL indeks se sastoji od 13 različitih komponenti koje su odabrane tržišnim udjelom, brojem transakcija i cijenom kotacije. Uz osnovnu cijenu postavljenu 30. lipnja 1986. na 0,01 Argentinskih pesosa, indeks se ažurira svaka tri mjeseca na temelju tržišnog udjela tijekom prethodnog razdoblja kako bi se osiguralo adekvatno diversifikaciju indeksa.

Od rujna 2015. komponente uključuju:

• Aluar Aluminio Argentino SAIC
• Petrobras
• Banco Macro SA
• Sociedad Comercial del Plata SA
• EMP. Dist. Com.Norte
• Ternium Siderar
• BBVA Banco Franc
• Grupo Financiero Galicia SA
• Pampa Energia SA
• Petrobras Argentina SA
• Tanaris SA
• YPF SA

Ulaganje u MERVAL indeks

Američki ulagači koji traže izloženost MERVAL indeksu imaju nekoliko različitih mogućnosti. Mnogi fondovi razmijenjeni razmjenom (ETF) nude izloženost Argentinskoj ekonomiji i vjerojatno će biti pretežak u tih 13 tvrtki, dok American Depository Receipts (ADR-ovi) pružaju izravniji način izgradnje izloženosti nekim dijelovima indeksa.

Argentina primarni ETF je Global X fondovi FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT), koji uključuje 20 najvećih i najlikvidnijih tvrtki koje izravno sudjeluju u argentinskom gospodarstvu, ali nisu navedene u Argentini. Mnoge tvrtke koje drži ETF su ADR verzije članova MERVAL indeksa.

Neki popularni ADR-ovi za izravno ulaganje uključuju:

• Tenaris SA (NYSE: TS)
• Banco Macro SA (NYSE: BMA)
• Telekom Argentina SA (NYSE: TEO)
• YPF SA (NYSE: YPF)
• Petrobras Argentina SA (NYSE: PZE)

Važni rizici za razmatranje

Ulagači bi trebali biti svjesni nekoliko rizika prije nego što počnu novac na komponente MERVAL indeksa ili druge argentinske dionice ili ETF-ove. Od nestabilnog političkog i ekonomskog okruženja do visoke izloženosti određenim tvrtkama, investitori bi trebali pažljivo izmjeriti te rizike prije ulaganja u bilo koju od gore navedenih opcija.

Evo nekoliko rizika koje valja razmotriti:

• Global X fondovi FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT) je prekomjerna težina energije (39,76%), financijska sredstva (16,83%) i informacijska tehnologija (13,28%), dok Tenaris SA ima 19,98% svog portfelja i YPF SA za 13,51% od ukupnog iznosa.
• Zemlja se s vremenom suočava s brojnim geopolitičkim rizicima, uključujući slabu fiskalnu politiku, visoki javni dug, nestabilnu valutu i dobre inflacije, što je dovelo do brojnih pobune, uključujući gospodarski kolaps u 2001. godini.
• Čelnici zemlje imaju povijest intervencije na tržištima valuta i kapitala kako bi ostvarili promjene. Na primjer, predsjednik Christina Fernandez de Kirchner nametnuo je ograničenja valutnih tokova kako bi pokušao umjetno spriječiti inflaciju.

Ključni odlomljivi bodovi

• Argentina je dom treće po veličini gospodarstvo Latinske Amerike, čineći ga popularnom investicijskom destinacijom za mnoge međunarodne investitore.
• Investitori mogu izgraditi izloženost s Global X fondovima FTSE Argentina 20 ETF (NYSE: ARGT) i mnoge ADR-ove koji se trguju na američkim burzama.
• Investitori bi trebali biti svjesni mnogih rizika povezanih s ulaganjem u Argentinu, od političkog rizika do rizika inflacije.