Fiskalna i monetarna politika: Koja je razlika?

Monetarna politika bila je najpopularnija vrsta ekonomskih poticaja od globalne financijske krize 2008. godine. Središnje banke smanjile su kamatne stope kako bi potaknule banke da posuđuju i potrošačima posuđuju. Kada te strategije nisu uspjele, središnje banke započele su programe kvantitativnog ublažavanja koji su uključivali kupnju uznemirujuće imovine ili državnih obveznica kako bi se povećala količina novca u optjecaju i postigla iste rezultate.

Fiskalni poticaj bio je mnogo manje uobičajen s mnogim vladama koje su smanjile potrošnju i podizale poreze. Iako postoji velika rasprava o toj temi, nema sumnje da smanjenje potrošnje i veći porezi dovode do usporavanja gospodarskog rasta. Ti napori mogu potkopati ciljeve monetarne politike kompenziranjem svakog poboljšanja. Neki ekonomisti vjeruju da je to razlog zašto se globalno gospodarstvo nije uspjelo značajno oporavljati nakon krize 2008. godine.

U ovom članku ćemo pogledati ključne razlike između tih pristupa i kako ih se može kombinirati s najučinkovitijim ekonomskim poticajima.

Granice monetarne politike

Cilj monetarne politike je kontrola ponude novca za promicanje stabilnog zapošljavanja, cijena i gospodarskog rasta. Budući da ne može izravno kontrolirati gospodarstvo, postoje granice snage monetarne politike u postizanju tih ciljeva.

Zamka likvidnosti javlja se kada nastojanja središnje banke da ubrizgaju likvidnost u gospodarstvo ne uspiju smanjiti kamatne stope i potaknuti ekonomski rast. Često se to događa kada ljudi počnu prikupljati novac umjesto da ga troše na robu i usluge. Te radnje imaju tendenciju da se kratkoročne kamatne stope pomiču prema nuli, dok se potrošačke cijene ostanu stagnirale. Kada se to dogodi, središnje banke imaju nekoliko tradicionalnih mogućnosti monetarne politike za borbu protiv tog problema.

Deflacija se događa kada stopa inflacije pada ispod nule i povećava vrijednost stvarnog novca tijekom vremena. Budući da cijene padaju, potrošači sklone više gotovine i pogoršavaju problem tijekom vremena u onome što se zove deflatorna spirala. Deflacija također povećava stvarnu vrijednost duga i može dovesti do recesije u gospodarstvu, budući da tvrtke i potrošači pokušavaju otplatiti dug i inzistirati na uštedi novca i ulaganja kapitala.

Fiskalni poticaj protiv štednje

Cilj fiskalne politike je prilagoditi državnu potrošnju i porezne stope kako bi promovirali mnoge iste ciljeve kao što su monetarna politika - stabilna i rastuća ekonomija. Poput monetarne politike, sama fiskalna politika ne može kontrolirati smjer gospodarstva.

Fiskalni poticaj je povećanje državne potrošnje ili transfera za poticanje gospodarskog rasta. U većini slučajeva, ovo povećanje izdataka povećava stopu rasta javnog duga s nadom da će ekonomska poboljšanja pomoći popuniti prazninu. Vlade koje djeluju kako bi stimulirale gospodarstvo mogu također odlučiti na smanjenje poreznih stopa kako bi više novca u džepovima poduzeća i potrošača potaknulo potrošnju.

Štrajk je suprotan proces kojim vlada smanjuje potrošnju i povećava poreze za smanjenje duga i poboljšanje financijskog položaja. Često, to rezultira smanjenjem ekonomskog rasta budući da potrošači i tvrtke troše više novca na poreze i manje se oslanjaju na projekte vlade ili poslove kao izvor prihoda. Ove mjere često donose vjerovnici treće strane koji žele osigurati otplatu duga.

Sukobi u politici

Fiskalna politika povremeno se protivi monetarnoj politici, osobito u doba velike ekonomske neizvjesnosti. Nakon snažnog gospodarskog pada, središnje banke često pokušavaju potaknuti gospodarstvo tako što su kapitala postali dostupni potrošačima i tvrtkama. Fiskalna politika može imati drugačiji pristup pogađanjem državne potrošnje i povećanjem poreza, što može naštetiti poslovnim i potrošačkim troškovima te neutralizirati sve učinke rasta.

Vlade mogu poduzeti ove akcije za poboljšanje javnih financija ili zadovoljavanje zahtjeva međunarodnih banaka i vjerovnika. Na primjer, Grčka je bila prisiljena podnijeti fiskalnu štednju od svojih europskih vjerovnika, što je rezultiralo dramatičnim usporavanjem stope rasta. To je bilo suprotno - i naposljetku otkazanom - politici niske kamatne stope Europske središnje banke koja je pokušavala stimulirati rast eurozone.

Većina ekonomista se slaže da je potrebna kombinacija monetarne i fiskalne politike s rastućim rastom kako bi se istinski potaknuo rast.

Donja linija

Monetarna politika i fiskalna politika najpopularniji su alati za promicanje zdravog gospodarstva tijekom vremena. Iako te politike imaju iste ciljeve, one ne rade uvijek na istim putevima. Monetarna politika može promicati gospodarski rast kroz niske kamatne stope, ali fiskalna politika može usporiti rast kroz veće poreze i smanjenu javnu potrošnju - a ti napori mogu završiti međusobnim otkazivanjem.