Ograničavajuća monetarna politika: definicija, svrha, alati

Ograničavajuća monetarna politika je kako središnje banke usporavaju ekonomski rast. To se naziva restriktivnim jer banke ograničavaju likvidnost. Smanjuje iznos novca i kredita koje banke mogu posuditi. Smanjuje novčane mase kreditiranjem kredita, kreditnim karticama i hipotekama skuplje. To ograničava potražnju, što usporava gospodarski rast i inflaciju. Ograničavajuća monetarna politika također je poznata kao kontrakcijska monetarna politika.

Svrha

Svrha restriktivne monetarne politike je odbacivanje inflacije. Mala je inflacija zdrava. 2 posto godišnje povećanje cijena je zapravo dobro za gospodarstvo, jer potiče potražnju. Ljudi očekuju da će cijene biti kasnije, pa sada kupuju više. Zato mnoge središnje banke imaju cilj inflacije od oko 2 posto.

Ako inflacija dobije puno veću, to je štetno. Sada ljudi previše kupuju kako bi se kasnije izbjeglo plaćanje viših cijena. To uzrokuje da tvrtke proizvode više kako bi iskoristile prednosti veće potražnje. Ako ne mogu proizvesti više, podići će cijene dalje. Oni uzimaju više radnika, tako da ljudi imaju veće prihode, pa troše više. Postaje začarani krug ako ide previše daleko. To je zato što može stvoriti galopirajuću inflaciju, gdje je inflacija dvoznamenkasti. Još gore, to može dovesti do hiperinflacije, gdje cijene rastu 50 posto mjesečno.

Ekonomski rast ne bi mogao pratiti cijene. Za više informacija pogledajte Vrste inflacije.

Kako bi to izbjegli, središnje banke usporavaju potražnju kupnjom skuplje. Oni podižu kamatne stope banaka. To čini kredite i hipoteke za dom skuplji. Hladi inflaciju i vraća ekonomiju na zdravi rast od 2-3 posto.

Kako središnja banka provodi restriktivnu politiku

Središnje banke imaju mnogo alata monetarne politike. Prva je operacija na otvorenom tržištu. Evo primjera kako funkcionira u Sjedinjenim Državama.

Federalni rezervat je središnja banka za saveznu vladu, uključujući američku trezor. Kada vlada ima više gotovine nego što je potrebno, uplaćuje trezorske zapise u središnjoj banci. Kada Fed želi smanjiti ponudu novca, prodaje ove Treasurys svojim bankama članicama. Banke plati za vrijednosne papire s nekim novcem koji im stoje na raspolaganju kako bi ispunili svoju obveznu pričuvu. Holding Treasurys znači da sada imaju manje novca za posudbu. Smanjuje likvidnost.

Suprotno restriktivnim operacijama na otvorenom tržištu zove se kvantitativno ublažavanje. Tada Fed kupuje Treasurys, vrijednosne papire pod hipotekom ili bilo koju drugu vrstu obveznica ili zajma. To je ekspanzivna politika jer Fed jednostavno stvara kredit od tankih zraka za kupnju tih kredita. Kada to učini, Fed je "tiskanje novca".

Federalna rezerve koriste operacije na otvorenom tržištu za povećanje stope hranjenih sredstava ako želi restriktivnu monetarnu politiku. To je stopa banke koje se međusobno naplaćuju za prekonoćne depozite.

Fed propisuje da banke moraju zadržati određenu količinu gotovine ili obvezne pričuve, na polog u svakom trenutku u svojoj lokalnoj Federalnoj banci. Na kraju poslovanja, banka bi mogla imati malo više nego što je potrebno za ispunjavanje obvezne pričuve. Ako je tako, posudit će ga, naplaćujući stopu hranjenih sredstava, u drugu banku koja nema dovoljno dovoljno.

Veća stopa hranidbenih stopa čini skupinama da banke zadrže svoju obveznu rezervu. Ograničava monetarni izvor dovoljno da usporava gospodarstvo.

Fed također može povećati diskontnu stopu. To je ono što naplaćuje banke koje posuđuju sredstva iz Fedovog popusta. Banke rijetko koriste popust prozora, iako su stope obično niže od stopa Fed fondova. To je zato što druge banke pretpostavljaju da banka mora biti slaba ako je prisiljena koristiti popustni prozor. Drugim riječima, banke oklijevaju posuditi onim bankama koje posuđuju s popusta. Fed povećava diskontnu stopu kada podiže cilj za stopu fed fondova.

Najmanje vjerojatno stvar koju će Fed poduzeti jest podizanje obvezne pričuve. To bi odmah smanjilo novac koji banke mogu posuditi. Također bi od banaka trebalo razvijati nove politike i postupke. To ne bi imalo prednost nad povećanjem stope hranjenih sredstava, što je jednako učinkovito. (Izvor: "Federal Reserve Tools", Federal Reserve Bank u San Franciscu.)