Što divergentna monetarna politika znači za vas?

Svijet je postao sve globaliziraniji tijekom vremena, pogotovo kada su u pitanju velike zemlje kao što su SAD i regije poput E.U. S obzirom da dvije svjetske supersile krenu na suprotne putove monetarne politike, međunarodni investitori trebaju uzeti u obzir moguće utjecaje na njihove portfelje i osigurati da imaju ograničene rizike.

U ovom članku ćemo pogledati strategije monetarne politike, njihove učinke na globalna tržišta i neke mogućnosti za divergentnu monetarnu politiku.

Monetarna politika 101

Monetarna politika je strategija središnje banke za upravljanje ponudom novca i kamatnim stopama kroz različite alate koji utječu na rezultate poput inflacije i zaposlenosti.

Tri najpopularnija alata monetarne politike uključuju:

• Otvorene operacije tržišta - Kupnja i prodaja državnih obveznica za kontrolu razine rezervi u bankarskom sustavu i utjecanje na kamatne stope.
• Popust - Kamatna stopa koju banke plaćaju na kratkoročne kredite središnje banke, što uključuje šire kamate u financijskom ekosustavu.
• Zahtjevi za pričuvu - iznos fizičkih sredstava koje banke moraju držati protiv depozita na bankovnim računima, što utječe na količine kredita.

Učinci na svjetska tržišta

Odluke monetarne politike u SAD-u i E.U. utjecati na globalna tržišta na mnogo različitih načina zbog međusobno povezane prirode svjetske ekonomije.

Najčešći učinci uključuju:

• Efekti prebacivanja - Uvažavanje dolara poboljšava konkurentnost cijena drugih gospodarstava i potiče inozemne potrošače da kupuju domaće i američke potrošače za kupnju uvezene robe. Kao rezultat toga, stezanje SAD-a može biti ekspanzivno za ostale zemlje koje imaju jake trgovinske veze.
• Iskonski grijeh - Uvažavanje dolara čini vrijednost domaće valute obveza denominiranih u američkim dolarima puno skuplji. Kao rezultat toga, mnoge zemlje u nastajanju i strane tvrtke mogu iskoristiti veće troškove servisiranja duga, što može imati kontrakcijski učinak na druge zemlje.

• Korelacija - Trgovanje obveznicama američke trezorske obveznice ima veliki utjecaj na strane obveznice, zbog međusobno povezane prirode globalnih financija. Kao rezultat toga, povećanje kamatnih stopa u SAD-u, koje povećava prinose na trezorima, također može dovesti do povećanja prinosa za mnoge druge suverene obveznice zbog većih troškova sigurnosti.

Divergentna pravila

Divergencija između SAD i E.U. monetarna politika odražava ključne razlike u osnovama u svakoj regiji. U SAD-u robustan rast cijena gospodarstva i imovine uvela je kamatne stope koje je Federalna rezerve trebala kako bi izbjegli buduće mjehuriće imovine. U E.U., stagnirajući ekonomski rast potaknuo je Europsku središnju banku (ECB) da smanji kamatne stope na negativan teritorij i poduzme dodatne mjere poticaja.

Problem je u tome što ove divergentne politike stvaraju jedinstvenu dinamiku na financijskim tržištima. Na primjer, prošireni program nabave aktive ESB-a pokrenuo je pad američkih obveznica, unatoč nagađanju o neizravnom povećanju domaćih kamatnih stopa. Posebni učinci teško je predvidjeti, osim što kažu da domaća monetarna politika može imati više poteškoća u postizanju svojih mandata kada se natječu s vanjskim silama.

Najvjerojatniji ishod divergentne monetarne politike bit će povećanje volatilnosti od špekulacije o odlukama stranih monetarnih politika. Na primjer, odluke ECB-a nastavit će utjecati na tržište SAD-a, a odluke u SAD-u imat će velike utjecaje na tržišta u nastajanju. Ulagači bi trebali biti svjesni strategija koje se provode u svakom od tih područja i osigurati da njihov portfelj bude pravilno postavljen za njihovo rješavanje.

Ključni odlomljivi bodovi

• Svijet je postao sve globaliziraniji tijekom vremena, što je donijelo velike odluke monetarne politike velikih ekonomija.
• Postoji mnogo različitih načina na koje odluke monetarne politike mogu utjecati na globalna tržišta, uključujući prebacivanje, izvorni grijeh i korelacije.
• Divergentna monetarna politika mogla bi uvesti veću volatilnost na tržište, a investitori bi trebali biti svjesni kretanja naprijed.