Koja je cijena agencije za poslovanje?

Troškovi agencije su troškovi neslaganja između dioničara i poslovnih menadžera koji se možda ne slažu o tome koje su radnje najbolje za poslovanje. Postoji inherentna cijena ovog neslaganja i dovodi do onoga što se naziva "agencijskim problemom".

Problem

Problem troškova glavnog agenta je složen i obično zahtijeva više od novčanih poticaja za rješavanje. U biti, agencijski problem nastaje kada dioničari žele da menadžer provede jedan korak korporativne akcije kako bi se povećala dioničarsko bogatstvo i menadžeri - često upravni odbor i ravnatelji C-a kao što su predsjednik uprave, predsjednik i glavni operativni Policajac - želi nastaviti još jedan tečaj, koji može biti osobito koristan tim istim menadžerima.

Ovo neslaganje ključno je za razumijevanje troškova agencije. Ulagači žele samo zadržati dionice tvrtki u svojim portfeljima koji maksimiziraju bogatstvo dioničara. Ako investitori misle da postoji problem između menadžmenta i dioničara unutar tvrtke, vjerojatno će se udaljiti od držanja dionica te tvrtke. U konačnici, to će negativno utjecati na cijenu dionica tvrtke.

Problem agencije je prožet u našem društvu. Očigledno je ne samo u poslovanju; ona također postoji u klubovima, vladinim agencijama, crkvama i mnogim drugim vrstama organizacija kad upravitelji i vlasnici nisu isti.

Upravljanje vs. Ciljevi dioničara

U vrlo velikim korporacijama, vlasništvo nad tvrtkom rasprostire se tisućama dioničara. Obično je u ovoj vrsti tvrtke agencija problem najteža, jer menadžeri mogu shvatiti da njihova puna posvećenost menadžmentu - a često i boljem poznavanju rada tvrtke - znači da su njihovi ciljevi, politike i implementacije zaslužuju prioritet iznad ciljeva mnogih pojedinih dioničara, od kojih svaki može imati samo mali financijski interes i ograničeno znanje o tome kako tvrtka čini svoj novac.

Problem agencije je najoštriji kada ciljevi upravljanja povećavaju interese upravljanja na štetu bogatstva dioničara. Na primjer, menadžment ne može preuzeti projekte koji će imati koristi od poslovanja jer ako projekt ne uspije, poslove menadžmenta mogu biti izgubljeni. Dioničari svibanj želite prihvatiti taj rizik, jer ako projekti uspiju, dioničarsko bogatstvo je maksimizirano.

Ostali menadžerski ciljevi mogu biti povećanje koristi za zaposlenike ili akvizicije koje povećavaju veličinu tvrtke u nadi da će dominantnost tvrtke na svom tržištu poboljšati sigurnost zaposlenja. Dioničari mogu ograničiti ograničenja zaposlenika, kako bi smanjili troškove i održali dobit, ili možda ne žele da tvrtka troši novac na akvizicije, već umjesto toga želi da se novac distribuira kao dividende.

Moguće je da se u mnogim tvrtkama ciljevi menadžerskih i dioničara mogu barem djelomično podudarati. Dioničari mogu ojačati ovo usklađivanje vezujući menadžersku naknadu za uspješnost tvrtke. Ako se postigne cilj maksimizacije bogatstva dioničara, onda je i maksimalna naknada menadžmenta. Dioničari mogu također ponuditi dionice menadžerima ispod tržišne cijene, ali zahtijevaju da menadžeri ostanu u vlasništvu tvrtke za određeni broj godina prije nego što se dionica može prodati.

S obzirom na snagu ovih i drugih sličnih poticaja, ciljevi menadžerskih i dioničara mogu se uskladiti do određenog stupnja, a problem agencije može se smanjiti.

Neizbježni troškovi

Suočavanje s problemom agencije nikad nije besplatan - postoji trošak agencije povezan s rješavanjem agencijskog problema. Takvi troškovi agencije obično spadaju u kategoriju operativnih troškova.

Na primjer, upravitelji tvrtke, kada putuju, mogu se rezervirati u najskuplji hotel koji mogu pronaći ili mogu naručiti ekstravagantne nadogradnje izvršnih ureda. Te radnje povećavaju operativne troškove bez ikakvih naknada za dioničare. Troškovi povezani s praćenjem menadžera u vezi s takvim osobnim troškovima čine ono što čini troškove agencije.

Tehnike praćenja obuhvaćaju odgovarajuće računovodstvene postupke i utvrđivanje proračuna koji ograničavaju rashode. Nažalost, ne mogu se eliminirati svi troškovi agencije. Troškovi nadgledanja značajan su dio troškova poslovanja tvrtke. U nekom trenutku, oni zapravo mogu premašiti troškove agencije.