Kako ulagati u korporativne obveznice: Osnove

Ideja korporativnih obveznica je nevjerojatno jednostavna: korporacije izdaju obveznice kako bi financirale svoje poslovanje. Društvo ima dva načina za podizanje novca: tvrtka može prodati udio od sebe izdavanjem dionica ili zaduživanjem izdavanjem obveznica.

Na primjer, Acme Corp izdava 20-godišnju obveznicu s veličinom od 10 milijuna dolara, koja mu osigurava gotovinu za izgradnju nove tvornice, otvaranje novih prodajnih mjesta ili na drugi način promicanje rasta ili financiranje tekućih poslova. Ulagači kupuju korporativne obveznice koje Acme Corp izdvaja jer obično nude veće prinose od obično sigurnih vladinih pitanja.

Korporativne obveznice povijesno su činile između 18 i 20 posto ukupnog američkog tržišta obveznica, ali mnogi aktivno upravlja fondovi imaju mnogo veće pondere u okruženju iznimno niskih prinosa na državne obveznice od gore spomenutih 18 do 20 posto.

Približavanje ulaganju korporativnih obveznica

Postoje dva načina ulaganja u korporativne obveznice:

Prvo, investitori mogu kupiti pojedine korporativne obveznice putem brokera. Oni koji se odluče za tu rutu trebaju imati sposobnost istraživanja temeljnih osnova tvrtki izdavatelja kako bi se osiguralo da ne kupuju obveznicu pod rizikom neispunjavanja obveza, što bi, iako nešto rijetko, trebalo čvrsto ostati na kontrolnom popisu. Investitor u pojedinačnim korporativnim obveznicama trebao bi osigurati da je njihov portfelj adekvatno diversificiran među obveznicama različitih tvrtki, sektora (tj. Tehnologije, financija, itd.) I dospijeća.

Druga je mogućnost investirati putem investicijskih fondova ili fondova kojima se trguje na burzama (ETF) koji se usredotočuju na korporativne obveznice. Iako sredstva imaju drugačiji skup rizika od pojedinačnih obveznica, oni također imaju koristi od diverzifikacije i profesionalnog upravljanja.

Investitori mogu koristiti alate poput Morningstar ili xtf.com za usporedbu sredstava i investicijskih fondova. Ulagači također imaju mogućnost ulaganja u fondove koji se usredotočuju isključivo na korporativne obveznice izdane od strane tvrtki na razvijenim međunarodnim tržištima i tržištima u nastajanju. Iako ta sredstva imaju veći rizik od svojih američkih kolega, oni također imaju potencijal za veće dugoročne povrate.

Kako se procjenjuju korporativni obveznici?

Investitori obično procjenjuju korporativne obveznice gledajući njihovu prednost prednosti, ili "raspodjelu prinosa" u odnosu na američke riznice. Riznice se smatraju referentnom vrijednošću, jer se smatraju potpuno nepovratnim rizikom.

Visoko rangirane tvrtke koje su financijski jake i imaju ogromne iznose gotovine na svojim bilancama - Microsoft, Amazon, Exxon itd. - obično nude obveznice s nižim prinosima budući da investitori vjeruju da tvrtke neće zadati (to jest, propustiti interes ili otplata glavnice).

Isto tako, niže rangirane tvrtke (one s višim duga ili tvrtke s nepouzdanim tokovima prihoda) moraju ponuditi veće prinose kako bi privukli investitore da kupuju svoje obveznice. Ulagači, zauzvrat, donose izbor duž spektra manjeg rizika i niže prinose ili veći rizik i veći prinos na temelju njihovih ciljeva. To je klasični scenarij nagrađivanja rizika koji investitori razmatraju dok istražuju ulaganja.

Od 1996. do 2012. tržište korporativnih obveznica na investicijskim tržištima imalo je prosječnu prednost od 1,67 postotnih bodova u odnosu na američke riznice.

Ulagači također mogu birati između kratkih, srednjih i dugoročnih korporativnih obveznica. Kratkoročna pitanja obično plaćaju niže prinose, temeljena na ideji da je trgovačko društvo mnogo manje vjerojatno da će propustiti u trogodišnjem razdoblju (gdje postoji više izvjesnosti) nego u razdoblju od 30 godina (gdje ulagači imaju puno manje vidljivosti u budućnost). Suprotno tome, dugoročnije obveznice nude veće prinose, ali imaju tendenciju da budu mnogo hlapljive.

Upravitelji investicija nastoje isporučiti iznadprosječne prinose duž tog spektra, kombinirajući obveznice različitih dospijeća, prinosa i kreditnih rejtinga kako bi se postigla optimalna dobit, a istovremeno ublažavala rizik.

Koliko su rizici korporativni obveznici?

Korporacijske obveznice općenito su imale vrlo nisku učestalost propusta u vremenu. Vlasničke obveznice, osobito, imaju vrlo malu vjerojatnost zadane vrijednosti. U razdoblju od 1920. do 2009. godine obveznice s najvišim kreditnim rejtingom, AAA, imale su manje od 1 posto vremena. Kao rezultat toga, investitori u pojedinačnim obveznicama mogu smanjiti rizik fokusirajući se na najviše ocijenjene probleme.

Bond fondovi i burzovani fondovi (ETF) imaju različite skupine rizika jer, za razliku od pojedinačnih obveznica, ne postoji fiksni datum dospijeća. Dva čimbenika koji mogu utjecati na poslovanje korporativnih obveznica su:

• Prevladavajuće kamatne stope. Budući da su korporativne obveznice po cijeni na raspodjelu prinosa u odnosu na riznice, kretanje prinosa državnih obveznica ima izravan utjecaj na prinose korporativnih izdanja. Na primjer, korporativna obveznica daje jedan postotni bod više od trezora, a prinos na 10-godišnjoj bilješci raste od 2 do 3 posto. Prinos na korporativnu obveznicu također će morati porasti za jedan postotni bod kako bi širenje ostalo jednako. Imajte na umu da se cijene i prinosi kreću u suprotnim smjerovima.
• Percepcija rizika ulagača. Premda povoljni naslovi ulažu ulagače da prihvate dodatni rizik za držanje korporativnih obveznica, poremećaji u globalnoj ekonomiji mogu uzrokovati da sudionici na tržištu postanu nepristojni zbog rizika, potičući ih da traže sigurnije investicije poput državnih obveznica ili sredstava tržišta novca.

Učinak korporativnih obveznica

S vremenom su korporativne obveznice ponudile investitorima atraktivne povrate za relevantne rizike. Jedan od najpopularnijih ETF-ova je iShares iBoxx $ Investment Grade korporativni obveznički fond ETF (LDQ) koji je od 30. lipnja 2018. objavio povrat od 5,47 posto.

Ne postoji mnogo odstupanja od tih vraća na manjim ETF-ima, a vraća se kao takva, smatra se iznimno nizak, čak i kada je faktorizirao rizik.

Donja linija

Arena korporativnih obveznica nudi investitorima cijeli izbornik opcija u smislu pronalaženja kombinacije rizika i povratka koji im najbolje odgovara. Stoga su korporativne obveznice osnovna komponenta diverzificiranih portfelja usmjerenih na prihod.