Default zadužnica SAD-a: definicija, uzroci i posljedice

U listopadu 2013. Kongres je prijetio da će prestati podizati kamatnu stopu ako predsjednik ne odgodi trošenje na Obamacare, Medicare i Medicaid. Kongres je u posljednjem trenutku složio podizanje stope duga, ali je došlo do štete. Tijekom tri tjedna o kojima je Kongres raspravljivao, ulagači su se ozbiljno pitali hoće li Sjedinjene Države zapravo zadovoljavati dug.

Amerika nikada nije zadužila dug. Posljedice su nezamislivo strašne. Ali ovo je bio drugi put u dvije godine da se House republikanci oduprle podizanju stope duga. Posljedice zadane dugove mogu postati previše stvarne u vrlo bliskoj budućnosti.

Kako Sjedinjene Države mogu biti zadane na svoj dug?

Postoje dva scenarija prema kojima će Sjedinjene Države zadati svoj dug. Prvi će se dogoditi ako Kongres nije podigao stope kredita. Bivši ministar financija Tim Geithner, u pismu kongresa iz 2011, iznio je što će se dogoditi:

• Kamatne stope bi porasle, jer "Treasurys predstavlja referentnu stopu zaduživanja" za sve ostale obveznice. To znači povećanje troškova za korporacije, državne i lokalne vlasti, hipoteke i zajmove potrošača.
• Dolar bi padao, budući da su strani investitori pobjegli iz "sigurnog utočišta" statusa Treasurys. Dolar bi izgubio svoj status svjetske svjetske valute. To bi imalo najviše katastrofalnih dugoročnih učinaka.
• Vlada SAD-a ne bi mogla platiti plaće ili naknade za savezne ili vojne osobe i umirovljenike. Socijalna sigurnost, Medicare i Medicaid prestaju plaćati, kao i plaćanja studentskih kredita, povrata poreza i plaćanja kako bi se državni objekti otvorili. To bi bilo daleko gore od zatvaranja vlasti, što samo utječe na nebitne diskrecijske programe.

Drugi scenarij bi se dogodio ukoliko bi vlada SAD-a jednostavno odlučila da je dug previsok i prestala plaćati kamate na trezorske zapise, bilješke i obveznice. U tom slučaju, vrijednost Treasurys na sekundarnom tržištu bi padala. Tko bi pokušao prodati riznicu morat će duboko popustiti. Savezna vlada više nije mogla prodati Treasurys na svojim aukcijama, tako da vlada više ne može posuditi da plati svoje račune. Drugim riječima, bilo koji zadane vrijednosti na Treasurysu imale bi isti učinak kao posljedica krizne situacije.

Čak je i prijetnja zadanog zaduženja loša

Čak i ako su ulagači razmišljati Sjedinjene Države bi mogle biti zadane, posljedice mogu biti gotovo jednako loše kao stvarna zadana vrijednost. Američki dug u svijetu je najsigurnija investicija bilo gdje. Većina investitora gleda na Treasurys kao da je 100 posto zajamčena od strane američke vlade. Bilo kakva prijetnja zbog propusta može uzrokovati smanjenje američkog kreditnog rejtinga agencijama za ocjenjivanje duga, kao što su Moody's i Standard and Poor's.

Kako bi vam pružila predodžbu o tome koliko je loše moguće niži kreditni rejting, u travnju 2011. S & P je samo smanjio pogled na američki dug od "stabilnog" do "negativnog". Kao rezultat toga, Dow odmah pao 200 bodova i zlato dobio $ 10 unca.

Utjecaj na gospodarstvo

Američka dužnička zaduženja značajno bi povećala troškove poslovanja. To bi povećalo trošak zaduživanja za tvrtke. Oni bi morali platiti veće kamatne stope na kredite i obveznice kako bi se natjecale s višim kamatnim stopama američkih Treasurys. Sve američke kamatne stope bi se povećale, povećavale cijene i pridonijele inflaciji. Tržište bi također trpjelo, budući da bi svaka ulaganja u SAD-u bila riskija. Cijene dionica padale bi ulažeći ulagače u sigurnije dionice i zlato drugih zemalja. Iz tih razloga, to bi moglo dovesti do još jedne recesije.

Kako vlada SAD-a može izbjeći propust

Najsigurniji način izbjegavanja propusta je spriječiti proračunski deficit koji vodi do duga. Savezna vlada mora podići prihod porezima ili smanjiti potrošnju. Ali sada kada je dug više od 100 posto bruto domaćeg proizvoda, bit će teško smanjiti potrošnju dovoljno za smanjenje duga i rizik od neispunjavanja obveza.

Druga je mogućnost dopustiti da dolar deprecira dovoljno da duga bude manje vrijedan stranim dužnicima, poput Kine i Japana. Federalna rezerve to čine unovčavanjem duga. Kupuje Treasurys s kreditom koji se stvara. Zadano se može izbjeći ako Fed ne zahtijeva povrat kamate.

Ostale zemlje koje su zadale svoje dugove

U 2009. godini Island je zadužio 62 milijardi dolara duga koje su nastale od strane banaka koje je nacionaliziralo. BDP zemlje iznosio je samo 14 milijardi dolara. Kao rezultat kolapsa banaka, strani investitori pobjegli su iz Islanda, potičući vrijednost svoje valute, krune, da padne 50 posto u tjedan dana. To je stvorilo masovnu inflaciju i ogromnu nezaposlenost.

Iste godine, Dubai je zadužio dug koji je stvorio njezino poslovno oružje, Dubai World. Njegova je imovina bila sve u nekretninama, pa kada su vrijednosti pale, nije imala novca kako bi ispunila svoje obveze. Na kraju, Dubai je pregovarao o nižoj isplatama duga, poznatoj kao restrukturiranje duga.

Dug SAD je tako mnogo veći od onoga Islanda, Dubaija ili Grčke. Kao rezultat toga, zadani dug zaduženja SAD-a imao bi negativniji utjecaj na globalno gospodarstvo.