Dugoročni i dugoročni odnos duga

Dugoročni dug na bilancu je važan jer predstavlja novac koji mora otplaćivati ​​društvo. Također se koristi za razumijevanje strukture kapitala tvrtke, uključujući omjer duga i kapitala.

Što je dugoročni dug na bilanci?

Iznos dugoročnog duga u bilanci tvrtke odnosi se na novac koji tvrtka duguje da ne očekuje da će otplatiti u idućih dvanaest mjeseci. Imajte na umu da se dugovi za koje se očekuje da će biti vraćeni unutar sljedećih dvanaest mjeseci klasificirani su kao kratkoročne obveze. (Jednostavno rečeno, dugovi koji se duguju u roku od sljedećih 12 mjeseci su kratkoročne obveze, a dugovi koji duguju slijedećih 12 mjeseci dugoročni su dugovi.)

Koje vrste dugova čine dugoročni dug? Dugoročni dug može se sastojati od obveza kao što su hipoteke na korporativne građevine ili zemljišta, poslovne zajmove koje su preuzele poslovne banke i korporativne obveznice izdane uz pomoć investicijskih banaka na investitore s fiksnim prihodima koji se oslanjaju na prihode od kamata. Rukovoditelji tvrtke, u suradnji s upravnim odborom, često koriste dugoročni dug iz više razloga, uključujući, ali ne ograničavajući se na:

• Rast financiranja i akvizicije bez razrješenja dioničara;
• Iskorištavanje okolina s niskim kamatnim stopama kada je moguće skupiti puno novca vrlo jeftino, možda ispod dugoročne stope inflacije, kada se uzmu u obzir smanjenja poreza na dohodak i spremaju se za buduću upotrebu; i
• Ponovni otkup dionica kroz programe otkupa dionica, tako da preostale dionice predstavljaju više vlasništva u poslovanju.

Kada tvrtka otplaćuje svoje obveze, a tekuće imovine povećavaju, posebno nekoliko godina zaredom, stanje se kaže da je "poboljšanje". Međutim, ako se obveze tvrtke povećavaju, a kratkotrajna imovina se smanjuje, kažu da se "pogoršavaju". Tvrtke s prevelikim dugoročnim dugom koji se zbog nekog razloga nalaze u nekoj krizi likvidnosti, imaju rizik da imaju previše malog obrtnog kapitala ili da propuste plaćanje obveznice i da su prebačeni u stečajni sud.

S druge strane, to može biti nevjerojatno mudra strategija za pomicanje bilance za kupnju konkurentske brave, zaliha i bačve, a zatim vratiti taj dug tijekom vremena pomoću sada kombiniranog generatora novca koji je sastavljen pod jednim krovom ,

Kako možete znati ima li tvrtka previše dugoročnog duga? Postoji nekoliko alata koji se trebaju koristiti, ali jedan od njih je poznat kao odnos duga i kapitala.

Omjer duga i udjela i zašto je to važno

Omjer duga i kapitala govori koliko dugova tvrtka ima u odnosu na neto vrijednost. To čini tako da preuzme ukupne obveze tvrtke i podijeli ga dioničkim kapitalom. (Nismo pokrivali dioničarske dionice, ali, ali ćemo kasnije u ovoj lekciji. Za sada, samo trebate znati da se broj može naći na dnu bilance. Za praksu, morat ćete izračunati omjer duga i kapitala nekih tvrtki u drugom segmentu kada razmatramo različite bilance.)

Rezultat koji ste dobili nakon dijeljenja duga kapitalom je postotak poduzeća koja je zadužena (ili "leveraged"). Uobičajena razina duga do kapitala promijenila se tijekom vremena i ovisi o ekonomskim čimbenicima i općem osjećaju društva prema kreditima. Svejedno jednako, svaka tvrtka s omjerom duga i glavnice više od 40% do 50% treba pažljivije pogledati kako bi se osiguralo da nema opasnih opasnosti u knjigama, pogotovo ako bi ti rizici mogli uzrokovati krizu likvidnosti , Ako pronađete radni kapital tvrtke i trenutni omjer / brzi omjeri drastično nizak, to je znak ozbiljne financijske slabosti.

Vrlo je važno prilagoditi sadašnje brojke profitabilnosti za ekonomski ciklus. Puno novca je izgubljeno od strane ljudi koji koriste vrhunsku zaradu tijekom vremenskih razdoblja kao mjera sposobnosti tvrtke da vrati svoje obveze. Nemojte pasti u tu zamku. Kada analiziramo bilancu, pretpostavimo da se ekonomija može otići u pakao u ručnici, a zatim se zapitati mislite li da bi se obveze i potrebe novčanog toka mogli pokriti bez da se konkurentska pozicija tvrtke ošteti zbog smanjenja kapitalnih izdataka za stvari poput imovine, postrojenja i opreme.

Ako je odgovor "ne", postupajte s velikim oprezom.

Dugoročni dug može biti profitabilan

Ako poslovanje može zaraditi veću kamatnu stopu na kapital nego trošak kamata koji nastaje posuđivanjem tog kapitala, profitabilan je za posao da posudi novac. To ne znači uvijek da je mudro, pogotovo ako postoji rizik od neusklađenosti imovine / obveza, ali to znači da može povećati zaradu povećanjem povrata na kapital. Za više matematički razmišljao među vama, to se postiže povećanjem množitelja kapitala u modelu DuPont modela prinosa na kapital.

Trik je da uprava zna koliko dug prelazi razinu pametne uprave. Utjecaj može biti lukav jer se sokovi vraća naopako, ali mogu brže brisati vlasnike ako stvari idu na jug u ekonomskoj recesiji ili depresiji. To nikada nije situacija u kojoj se želite naći kada je novac vaše obitelji na liniji. Da biste saznali više o ovoj temi, pročitajte Uvod u strukturu kapitala.

Jedan od načina na koji slobodna tržišta zadržavaju korporacije u čekanju su investitori koji reagiraju na investicijske ocjene obveznica. Investitori zahtijevaju znatno niže kamatne stope kao naknadu za ulaganje u takozvane investicijske obveznice.Najveće obveznice investicijskih razreda, koje su okrunjene s vrlo cijenjenom Triple-A ocjenom, plaćaju najnižu kamatnu stopu. To znači da je kamatni trošak manji, a dobit veća. Na drugom kraju spektra, bezvrijedne obveznice plaćaju najviše troškove kamate zbog povećane vjerojatnosti neispunjavanja obveza.

To znači da su dobici niži nego što bi inače bilo zbog veće kamatne stope.

Drugi rizik za investitore koji se odnosi na dugoročni dug je kada poduzeće preuzima zajmove ili izdvaja obveznice u uvjetima niske kamatne stope. Iako to može biti inteligentna strategija, ako se kamatne stope iznenada rastu, to bi moglo rezultirati nižom profitabilnošću budući da se te obveznice moraju refinancirati. Ako to predstavlja problem, a menadžment nije adekvatno pripremao za to dugo unaprijed, bez izuzetnih okolnosti, to vjerojatno znači da je tvrtka pogrešno upravljana.