Utjecaj deviznog kretanja na međunarodne obveznice

Način izvedbe utjecaja valuta

Širok raspon čimbenika utječe na performanse vaših obvezničkih sredstava, ali utjecaj promjenjive vrijednosti američkog dolara podcjenjuje se i često se pogrešno shvaća.

Kada upravitelj fonda kupuje inozemnu sigurnost, obično će ga kupiti na "lokalnom tržištu" ili na tržištu na kojemu je izdana vrijednosnica. To znači da upravitelj mora kupiti sigurnost u lokalnoj valuti, što zahtijeva razmjenu američkih dolara u tu valutu.

Valutno tržište je izuzetno aktivno, što znači da je vrijednost dolara uvijek pomicanje u odnosu na vrijednost prekomorskih valuta. Rezultat je da promjena vrijednosti odnosa između dolara i valute u kojoj je kupljena vrijednosnica može imati značajan utjecaj na vrijednost ulaganja. Najvažnije je zapamtiti ovo:

jak dolar će imati a negativan utjecaj o obavljanju međunarodnih obvezničkih fondova (budući da padaju vrijednosti deviza).

slab dolar će imati a pozitivan utjecaj o izvedbi (budući da se vrijednost stranih valuta povećava).

Pogledajmo primjer. Recimo da je menadžer kupio milijun dolara vrijednih obveznica denominiranih u britanskim funtama i da se drži na investiciji šest mjeseci. Tijekom tog vremena, vrijednost obveznice ostaje točno i ravnatelj u konačnici prodaje ga po istoj cijeni koju je platio. Tako je povrat ulaganja bio 0%, zar ne? Nije nužno. U tom istom vremenskom razdoblju, recimo da je vrijednost britanske funte pala za 5% u odnosu na dolar. Kada upravitelj prodaje investiciju, morat će to učiniti po nižoj cijeni od funte.

Kao rezultat toga, vrijednost investicije zapravo je pala za 5%, a upravitelj je izgubio novac.

Pitanja koja trebate pitati prije nego što uložite

Vremenom, promjene tečaja valute mogu imati značajan utjecaj na performanse međunarodnih obvezničkih sredstava. To je osobito istinito u slučaju fondova obveznica na tržištima u nastajanju jer su valutama tržišta u razvoju sklona volatilnosti.

Stoga se isplati istraživati ​​potencijalne investicije kako biste bili sigurni da točno znate što dobivate. Ima li menadžer održavanje pune izloženosti stranim valutama, ili on "zaštiti" portfelj kako bi se osiguralo da kretanje valuta ima malo ili nikakvog utjecaja? Ima li menadžer aktivan pristup, prebacujući valutni rizik fonda da pokuša dodati vrijednost? I ako jesu li, pokazuje li se da je ovaj pristup dobro djelovao u prošlosti?

Kao i uvijek, određena investicija koju odaberete temelji se na vašim individualnim ciljevima i toleranciji na rizik. Ako u potpunosti ne razumijete što kupujete, međutim, možda ćete se naći s ulaganjem koje je mnogo hlapljivije nego što ste se pregovarali.

Dno crta: pozicioniranje valute nije prvenstveno prilikom odabira ulaganja, ali svakako je nešto što zaslužuje pozornost.