Master ograničene značajke partnerstva i prednosti?

Ako investirate za prihod, Master Limited Partnerships ili MLPs mogu biti potencijalni izvor atraktivnih prinosa.

Što je MLP?

MLP trguje kao zajedničko dioničko društvo, ali - budući da je to partnerstvo po zakonu - ona nosi poreznu korist od partnerstva (tj. Nema federalnih ili državnih poreza na dohodak na korporativnoj razini). Ulagači kupuju "jedinice" partnerstva, a ne dionice, a nazivaju se "vlasnicima udjela" umjesto "dioničarima".

Budući da MLP-ovi ne moraju plaćati poreze na poduzeća, imaju više novca za financiranje njihovih distribucija. Organizirati kao MLP, tvrtka mora zaraditi 90% svojih prihoda od aktivnosti vezanih za prirodne resurse, robu ili nekretnine. Slijedom toga, niz MLP-a su tvrtke s sporim rastom - poput cjevovoda i terminala za pohranu - koje su se energetskih tvrtki tijekom godina razvijale. Većina operacija MLP-a temelji se u Sjevernoj Americi.

Budući da su temeljne tvrtke spor rast, ulagači ne bi trebali očekivati ​​značajnu dugoročnu aprecijaciju kapitala. Međutim, spor rast također znači stabilnost, što znači da su MLP-ovi - dok se trguje na burzi - obično manje volatilni od tipičnih zaliha prirodnih dobara. Jedan od razloga za to jest da oni uglavnom ne ovise o cijenama roba za generiranje zarade. Isto tako, ulagači obično mogu zaraditi atraktivne prinose koji su iznad onih dostupnih u mnogim područjima tržišta dionica ili obveznica.

Kako ulagati u MLP

Investitori mogu kupiti pojedinačne MLP-ove pomoću brokerskog računa, ili se mogu odlučiti za zatvorene fondove ili bilješke kojima se trguje (ETNs). MLP-ovi su također dostupni putem Alerian MLP fonda koji se trguje razmjenom, ili ETF-om (ticker: AMLP), koji nudi raznoliki pristup ovom segmentu tržišta putem jedinstvenog ulaganja.

Neki od najvećih pojedinačnih MLP-a su Kinder Morgan Energy Partners (KMP), Enterprise Product Partners (EPD), Magellan Midstream Partners (MMP), Plains All American Pipeline (PAA) i Energy Transfer Partners (ETP).

Obavezno se posavjetujte s poreznim savjetnikom prije ulaganja u MLP ili bilo koji instrument koji ulaže u MLP. Vlasnici pojedinih MLP-a moraju podnijeti posebnu poreznu formu poznatu kao K-1 svake godine, iako to nije potrebno s fondom koji se trguje razmjenom, kao što je Alerian MLP.

Povrat MLP-a

Alerian MLP Index (AMZX) objavio je 31. ožujka 2014. godine prosječni godišnji ukupni godišnji prihod od 14,9%. Investicijski fondovi za nekretnine, ili REIT-ovi, vratili su 8,2% godišnje u istom razdoblju, dok je ukupni prinos komunalnih dionica iznosio 9,7%. Obje REIT-ove i komunalije su popularne opcije za investitore usmjerene na prihode. Indeks S & P 500, široka mjera izvedbe za američko tržište dionica, u prosjeku bilježi godišnju dobit od 7,4% u istom razdoblju. Imajte na umu da su ti povrati povijesni i ne ukazuju na buduće rezultate.

Od istog datuma, prinos svake klase imovine bio je sljedeći: MLPs, 5,7%; REITs, 4,0%; komunalije, 4,1%; S & P 500, 2,2%.

Rizici MLP-a

MLP-i imaju tendenciju da se bolje obavljaju (u smislu njihove akcije cijena) kada su kamatne stope niske ili pada. Kada su stope povišene ili rastu, MLP obično donose niže prinose. Jedan od razloga za to je da kada su stope niske, ulagači se sele iz sigurnije imovine kako bi tražili prihode u drugim područjima tržišta, poput MLP-a. Nasuprot tome, kada su kamatne stope visoke, investitori će gravitirati natrag u američke riznice ili druge manje rizične fiksne ulaganja u dohodak.

MLP također suočavaju s regulatornim rizikom u smislu da je njihova struktura određena poreznim kodom. Ako bi porezni kôd mijenjanja bio nepovoljan, uklanjanjem MLP-a nekih od njihovih poreznih olakšica, njihove bi cijene negativno reagirale. Vjerojatnost ovoga je niska, ali to je razmatranje.

MLP u izgradnji portfelja

Povijesno gledano, MLP-ovi imaju nisku povijesnu povezanost s drugim tržišnim područjima - što znači da imaju tendenciju fluktuacije na relativno samostalnom modelu, a ne vezan uz izvedbu šireg tržišta. Kao rezultat toga, držanje MLP-ova povećava diverzifikaciju portfelja u nekoreliranoj imovini - tj. Imovini koja se ne mora nužno kretati zajedno s drugima.