7 pitanja koja vam mogu pomoći odabrati bolje dionice

Prilikom sastavljanja portfelja zaliha vaše obitelji postoji sedam osnovnih pitanja koja bi svaki investitor trebao postaviti. Odgovori mogu pomoći otkriti konkurentske prednosti i slabosti, pružajući bolje razumijevanje ekonomije i tržišne pozicije poslovanja.

1. Koji su izvori novčanih tokova Društva?

John Burr Williams nas je naučio da je vrijednost nekog sredstva neto sadašnja vrijednost diskontiranih novčanih tokova. Prije nego što investitor može početi vrijedno poslovati, mora znati što stvara novac. Važno je biti specifičan i izbjegavati pretpostavke.

Uzmite primjerice Coca-Cola. Milijuni ljudi širom svijeta poznaju proizvode Coca-Cole. Kada ga vidite na polici svoje lokalne trgovine, možda ste zaključili da je tvrtka Coca-Cola koja je prodala flaširanu robu trgovcu. U stvarnosti, pogled na najnovije 10K otkriva da, iako tvrtka prodaje neke gotovih napitaka, skoro svi prihodi proizlaze iz prodaje, koncentracije i sirupa, za čišćenje i konzerviranje, distributere, fontanu trgovci na veliko i neki prodavači fontana. Drugim riječima, on prodaje koncentrat punionicama, od kojih je najveći Coca-Cola Enterprises (odvojeno trguje javno poduzeće).

Ti punionici izrađuju gotov proizvod, šalju ga u vašu lokalnu trgovinu. Moglo bi se činiti kao mala razlika budući da konačni uspjeh Coca-Cola ovisi o proizvodima koji se prodaju u trgovinama i restoranima; međutim, pristupio je iz drugog kuta, a investitor je brzo mogao pretpostaviti kako je životno važan odnos Coca-Cola i njegovih punionica. to su bottlers koji zapravo prodaju najviše koksa za javnost. Taj se aranžman dogodio zbog povijesnog naleta koji je dvojici muškaraca i njihovih obitelji učinio vrlo bogatim.

2. Koliko novca je generirana od strane tvrtke i kada se taj novčani tok u riznicu?

Kada identificirate izvore novca u nekom poslu, morate procijeniti iznos i vrijeme tih novčanih tokova. Tvrtka koja generira 1.000 dolara danas može vrijediti više od jedne koja generira 30.000 dolara u 50 godina zbog vremenske vrijednosti novca.

3. Jesu li novčani tijekovi održivi?

Došlo je vrijeme kada su proizvođači konjskih vagona i tramvajske tvrtke smatrali zaliha plavih čipova na Wall Streetu. Duga povijest profitabilnosti industrije dovela je mnoge ulagače i analitičare da vjeruju da će ove tvrtke uvijek biti čvrste kao stijena. Oni koji su bili lukavi shvatili da prošlost povijesti nije bilo vrijedno u projektiranju budućih novčanih tokova zbog pomaka u konkurentnom krajoliku proizašlu od dolaska automobila.

Jedan od načina procjenjivanja održivosti novčanih tokova jest ispitati prepreke ulasku na tržište ili tržišta u kojima tvrtka posluje. Natjecatelju će biti puno teže ući u posao koji zahtijeva stotine milijuna dolara u startup kapitalu nego što je to za trgovca koji se može otvoriti za minusnu frakciju troškova (npr., Postoji vrlo malo entiteta u svijetu koji bi mogli započeti proizvođača zrakoplova kako bi se s Airbusom ili Boeingom otišli na glavu, ali vi i vaši prijatelji vjerojatno biste mogli prikupiti potrebni kapital za zakup prostora u lokalnom centru i pokrenuti vlastiti posao.

4. Koliko kapitala zahtijeva poslovanje tvrtke?

Neke tvrtke zahtijevaju veći kapital za generiranje jednog dolara dobiti od drugih. Čelična mlina zahtijeva velika ulaganja u nekretnine, postrojenja i opremu, a zatim proizvodi proizvod koji je roba. S druge strane, tvrtka za oglašavanje zahtijeva vrlo malo načina kapitalnih izdataka za zadržavanje poslovanja, stvarajući tonske gotovine vlasnicima u odnosu na ulaganja. Što je manje kapitala potrebno za poslovanje, to je privlačniji vlasniku, jer to više novca može izdvojiti u obliku dividendi za uživanje u životu ili reinvestiranje u druge projekte.

5. Ima li menadžment raspoloživost dioničara?

Način na koji uprava tretira dioničare je najviša kvalitativna odrednica uspjeha. Glavni izvršni direktor koji je spreman gurati za otkup dionica kada je dionice tvrtke pale umjesto da steknu drugu tvrtku, mnogo je vjerojatnije da će stvoriti bogatstvo od onoga koji je savijen za širenje carstva.

Ako vam je potrebna pomoć na ovom području, pročitajte 7 znakova upravljanja prijateljskim vlasnicima dionica, koji će vam dati neke naznake o tome imate li dobar tim rukovoditelja koji imaju svoje najbolje interese u srcu.

6. Jesu li aktivnosti uprave usklađene s onim što kažu u svojim javnim priopćenjima ulagačima?

Ako je uprava navela u posljednja tri godišnja izvješća da je smanjenje duga najvažniji prioritet, no oni su se bavili višestrukim akvizicijama ili započeli više novih poslova, a oni nisu iskreni. Kao vlasnik tvrtke, samo želite biti u partnerstvu s onima čija djelovanja odgovaraju njihovim obećanjima.

7. Je li cijena dionice atraktivna u odnosu na porast prilagođenih zarada?

Cijena dionica je apsolutna odrednica povrata. Disciplinirani investitor će tvrtku ABC privući atraktivno na 10 dolara, ali ne na 12 dolara. Tvrtka koja ostvaruje 5 dolara profita godišnje izvrsna je kupnja po 20 dolara po dionici; prinos je 25 posto.Točno isto poslovanje prodano na 200 dolara po dionici, međutim, samo se hvali zarada od 2,5 posto - polovica stope dostupne na rizik bez državnih trezora obveznice u vrijeme sam izvorno ažuriran ovaj članak u 2014! Čak i kad bi se očekivala visoka stopa rasta, luda je stjecati dionice po posljednjoj cijeni.

Ponekad, izgled može biti obmanjujući. S tvrtkom koja sve brže povećava dobit, niža zarada danas može biti bolja pet ili deset godina od većeg prinosa zarade koja se širi sporijim stopama. Da biste se prilagodili za to, pokušajte koristiti PEG omjer prilagodbe dividende.