Flash crash: definicija, primjeri, uzroci

Bljesak sudara je kada tržište, bilo da se radi o dionicama, obveznicama ili robu, propada u roku od nekoliko minuta, a zatim se skine. Različite stvari mogu ga ugasiti, ali programi za trgovinu računalima čine lošiju nesreću. Ti "roboti" koriste algoritme koji prepoznaju aberacije, kao što su nalozi za prodaju. Oni automatski reagiraju prodajom svojih fondova kako bi izbjegli daljnje gubitke.

Kada svjetski događaj ili računalni krizni odjel govori ovim programima da se nešto neobično događa, oni automatski prodaju (ili kupuju) prema njihovom kodu. Ovi trgovinski programi čine bilo koji kretanje zaliha intenzivnije, čime se dodaje rizik.

2015 NYSE Flash Crash

Dionica New Yorke burze prestala je trgovati tri sata i 38 minuta 8. srpnja 2015. Trgovanje je brzo prebačeno na jedanaest drugih burzi, uključujući NASDAQ, BATS i mnoge "tamne bazene". NYSE ima samo 20 posto ukupnog trgovanja, što je smanjenje od oko 80 posto prije 10 godina.

Uzrok gašenja još je nepoznat. Moglo je biti povezano s zatvaranjem početne stranice Wall Street Journala ili temeljem letova United Airlinesa. Oboje su se dogodili istog dana.

Bljesak bljeskalice u 2014

Dana 15. listopada 2014. godine prinos na 10-godišnjoj blagajni treće strane porastao je sa 2,0 posto na 1,873 posto u roku od nekoliko minuta. Brzo se oporavio. Uron je učinio kao iznenadni porast potražnje za tim bilješkama. Prinosi obveznica pada kada se cijene rastu. To je bio najveći jednodnevni pad od 2009. godine. Volumen je dvostruko veći.

Što je to prouzročilo? Mnogi kriviti programe koji se temelje na algoritmu koji su odgovorni za gotovo 15 posto trgovanja u američkim Treasurys. To je dio 60 posto trgovine učinjeno elektronički, umjesto over-the-telefon. To ubrzava bilo kakvu reakciju na tržištu.

Također je bila ograničena likvidnost u obveznicama na raspolaganju za prodaju. U prodaji je bilo 54 posto manje od 10 godina.

2010 Dow Flash Crash

Dana 6. svibnja 2010. Dow je pao za 1000 bodova u roku od 10 minuta. To je bio najveći pad vrijednosti na rekordnoj cijeni od 1 trilijuna dolara u kapitalu. Do kraja dana, oporavio je 70 posto svog izgubljenog teritorija. Euro je zabilježio godinu dana nisko prema dolaru. Let za sigurnost odvezao je zlato do 1200 dolara po unci. Donijelo je desetogodišnji prinos trezorske note na 3,4 posto.

Što je potaknulo prodaju? Londonski suburbanit, Navinder Sarao, sjedio je u svom domu koristeći osobno računalo. U 2015. godini istražitelji su otkrili da je Sarao napravio i brzo otkazao stotine futures ugovora o E-mini S & P. On je angažirao ilegalnu taktiku poznatu pod nazivom "spoofing". Kao rezultat toga, Waddell & Reed uništio je likvidnost u budućim ugovorima dovođenjem 4.1 milijarde dolara vrijednih ugovora.

Grupa CME upozorila je gospodina Saraoa i njegovog brokera, MF Globala, da se njegovi obrti trebaju izvršiti u dobroj vjeri. Odbacivanje manipulira tržišnom cijenom lažno izgradnjom cijene, a zatim ih brzo prodaje za profit.

Tada su svi mislili da je pad bio uzrokovan grčkom dužničkom krizom. Dug županije upravo je vraćen u status junk bonda agencijama za rejting. Stvorilo je nemire na ulicama. Ako je ECB dopustio Grčkoj da propusti, to bi moglo potaknuti neizvršenje drugih zemalja poput Portugal, Irske i Španjolske. Ulagači koji su držali obveznice tih zemalja imali bi velike gubitke. Budući da su mnogi od tih investitora bili banke, Libor je porastao. Slično je onome što se dogodilo tijekom bankovne krize u 2007. godini.

To je stvorilo strah od kreditnog zamrzavanja u europskim bankama.

Kao i mnoge druge prošle rušenja, to nije dovelo do recesije.

2013 i drugi NASDAQ Flash padovi

NASDAQ je zloglasan zbog flash padova. Dana 22. kolovoza 2013. NASDAQ je zatvorio od 12:14. EDT do 15:25 EDT. Jedan od poslužitelja računala na NYSE-u nije mogao komunicirati s NASDAQ poslužiteljem koji je hranio podatke o cijenama dionica. Unatoč nekoliko pokušaja, problem nije mogao biti riješen, a naglasio je poslužitelj na NASDAQ-u.

NASDAQ-ove računalne pogreške također su uzrokovale gubitke od 500 milijuna dolara za trgovce kada je pokrenuta Facebookova inicijalna javna ponuda dionica. Dana 18. svibnja 2012. IPO je odgođen za 30 minuta. Drugim riječima, trgovci nisu mogli stavljati, mijenjati ili otkazati narudžbe. Nakon što je ispravljena pogreška, trgovalo se rekordnih 460 milijuna dionica.

Je li tržište dionica osiguralo?

Michael Lewis, autor knjige Flash dječaci , rekao je da prisutnost tih visokofrekventnih trgovinskih programa znači da pojedinacni investitor ne može napredovati. Programi poduzimaju ogromne količine podataka i donošenja odluka na drugom mjestu i trgovine dugo prije nego što čovjek može. Tvrtke koje ih koriste, kao što su Goldman Sachs i JP Morgan, nisu godinama izgubile trgovinu. Za prosječnog investitora, kaže Lewis, tržište dionica je montirano.

Na CNBC-u Lewis je obranio svoje istraživanje predsjedniku Uprave BATS-a, drugom najvećom razmjenom iza NYSE-a. Kao i NASDAQ, to je sve elektronska razmjena, samo veća. Milijarder investitor Mark Cuban izjavio je da je rizik od veće nesreće u bloku daleko lošiji od bilo kojeg "skalpa za tržište".

Kako vas utječe

Ako Wall Street nije opremljen, to može biti i dobro. Nema načina da pojedini branič zaliha može prikupiti više informacija od ovih programa trgovanja računalom. Zato se toliko raznih vrsta imovine kreću zajedno. Ti programi ni nisu regulirani.

Situacija nije beznadna.Iako je nemoguće izumiti te programe na dnevnoj osnovi, možete znati gdje se tržište nalazi na čelu slijedeći poslovni ciklus. Zadržati dobro diversificirani portfelj. Prilagodite dodjelu sredstava svakog tromjesečja kako biste napravili pristojan povrat. Zapamtite, to nije koliko napravite, već koliko malo izgubite.

U dubini: Koje su investicijski fondovi? | Što je pad burze? | Može li crash uzrokovati recesiju?