Definicija Taktikalne dodjele sredstava (TAA)

Taktna raspodjela imovine (TAA) je stil ulaganja u kojem su tri osnovna razreda imovine (dionice, obveznice i gotovinu) aktivno uravnoteženi i usklađeni. Svrha dodjele taktičkih sredstava je povećati prinos portfelja, uz održavanje tržišnog rizika na minimum, u usporedbi s referentnim indeksom.

Stil ulaganja u TAA razlikuje se od tehničke analize i temeljne analize, jer se prvenstveno usredotočuje na raspodjelu imovine i sekundarno na odabir ulaganja. Evo kako djeluje taktička raspodjela imovine.

Zašto je taktika dodjele sredstava važnija od odabira ulaganja

Investitori i financijski savjetnici koji odlučuju ulagati koristeći taktičku raspodjelu sredstava gledaju na "veliku sliku". Vjerojatno će se pretplatiti na modernu teoriju portfelja, koja u osnovi navodi da raspodjela sredstava ima veći utjecaj na povrat portfelja i tržišni rizik od individualnog odabira ulaganja.

Ne morate biti statističari za razumijevanje osnovne pretpostavke za dodjelu taktičkih sredstava. Zamislite temeljnog investitora koji je obavio dobar posao istraživanja i analize. Možda imaju portfelj od 20 dionica koji je dosljedno podudarao ili izvadio sredstva S & P 500 indeksa tri uzastopne godine. Ovo bi bilo dobro, zar ne?

Kako bi odgovorili na pitanje, razmislite o ovom scenariju: Tijekom trogodišnjeg razdoblja od početka 1997. do kraja 1999. mnogi su ulagači lakše uspjeli izvesti S & P 500. Međutim, tijekom desetogodišnjeg razdoblja od siječnja 2000. do Prosinac 2009. čak bi i solidan portfelj dionica imao otprilike 0,00% povrata i bio bi izveden čak i najkonzervativnijim mješavinama dionica, obveznica i novca.

Bitno je da je raspodjela sredstava najveći utjecajni faktor u ukupno performanse portfelja, posebno tijekom dugih vremenskih razdoblja. Stoga, investitor može biti slab pri odabiru ulaganja, ali dobar u taktičkoj raspodjeli imovine i imati veće performanse u usporedbi s tehničkim i temeljnim investitorima koji bi mogli biti dobri u odabiru ulaganja, ali imaju loš vremenski raspored raspodjele sredstava.

Kako se prijaviti strategija dodjele taktičke imovine

Na primjer, investitor koji koristi taktičku raspodjelu sredstava može doći do razboritog mješavine sredstava prikladnih za njihovu toleranciju na rizik i investicijske ciljeve. Ako ovaj investitor odabere umjerenu raspodjelu portfelja, može se ciljati na 65% dionica, 30% obveznica i 5% gotovine.

Dio ovog stila ulaganja koji ga čini taktički je da će se raspodjela promijeniti ovisno o prevladavajućem (ili očekivanom) tržištu i ekonomskim uvjetima. Ovisno o tim uvjetima i ciljevima ulagača, raspodjelu određenoj imovini (ili više imovine) može biti neutralno ponderirana, prekomjerna ili neisplaćena.

Na primjer, uzmite u obzir gornju dodjelu 65/30/5. To se može smatrati ciljnom dodjelom investitora; sva imovina "neutralno ponderirana". Sada pretpostavimo da su se tržišni i ekonomski uvjeti promijenili, a vrednote za dionice postale relativno visoke, a tržište bikova čini se da je u fazi zrelosti. Investitor sada misli da su dionice prevelike cijene i da je približno negativno okruženje. Investitor može odlučiti početi poduzimati korake od tržišnog rizika i prema konzervativnijoj kombinaciji imovine, poput 50% dionica, 40% obveznica i 10% gotovine.

U ovom scenariju ulagač ima nedovoljno ponderirane dionice i prekomjerne obveznice i gotovinu. Ovo smanjenje rizika može se nastaviti u koracima jer se pojavljuje novi tržišni medvjed i recesija se približavaju. Investitor može pokušati biti gotovo u potpunosti u obveznicama i novčanim sredstvima do vremena kada su očigledni tržišni uvjeti. U ovom trenutku taktički algoritar imovine razmotrit će polagano dodavanje svojih pozicija na burzi kako bi bio spreman za sljedeći tržište bikova.

Važno je napomenuti da se taktička raspodjela sredstava razlikuje od apsolutnog tržišnog vremena, jer je metoda spora, namjerna i metodična, dok vrijeme često uključuje češće i spekulativno trgovanje. Taktička dodjela sredstava je aktivan stil ulaganja koji ima neku pasivnu ulogu i kupnju i zadržavanje kvalitete jer investitor ne nužno napušta tipove ili investicije, nego mijenja težine ili postotke.

Korištenje indeksnih fondova, sektorskih fondova i ETF-a za dodjelu taktičkih sredstava

Index fondovi i Exchange Traded Funds (ETF) su dobri tipovi investicija za taktičke alate za raspodjelu imovine jer, još jednom, fokus je prije svega na klasi imovine, a ne same investicije. Ovo je neka vrsta velike slike, metodologije šuma prije stabala, ako hoćeš. Na primjer, investitor investicijskih fondova može jednostavno odabrati fondove dionica, fondove obveznica i fondove tržišta novca, za razliku od izgradnje portfelja pojedinih vrijednosnih papira. Specifične vrste i kategorije fondova za dionice također mogu biti jednostavne s kategorijama, kao što su dionice velikih dionica, inozemna dionica, mala dionica i / ili sektorski fondovi i ETF-ovi.

Kada su sektori odabrani, taktički algoritar imovine može odabrati sektore za koje vjeruje da će se dobro obavljati u bliskoj budućnosti i srednjoročnom razdoblju. Na primjer, ako investitor smatra da nekretnine, zdravstvo i komunalije mogu imati superiorni prinos u usporedbi s drugim sektorima tijekom narednih nekoliko mjeseci ili nekoliko godina, mogu kupiti ETF u tim sektorima.

Primjer dodjele sredstava s indeksnim fondovima i ETF-ovima

Taktički alati za raspodjelu sredstava često će koristiti indeksne fondove i ETF-ove za izgradnju portfelja jer investitor želi upravljati klasom imovine i kontrolirati temeljne fondove te izbjeći potencijal stresa i preklapanja zaliha koji mogu biti rezultat korištenja aktivno upravljanih sredstava , U osnovi, investitor stvara svoj alfa.

Evo primjera portfelja korištenjem indeksnih sredstava i ETF-ova:

65% Dionice:

25% indeks S & P 50015% Indeks stranih zaliha (MSCI)10% indeks Russell 20005% Sektora nekretnina ETF5% ETF zdravstvenog sektora5% Utilities Sektor ETF

30% obveznica:

10% Kratkoročni indeks obveznica10% indeks obveznica zaštićen rizikom za inflaciju (TIPS)10% indeks srednjoročne obveznice

5% Gotovina:

5% Fond novca

Gore navedena izdvajanja pokazuju primjer ciljane dodjele umjerenog investitora. Za promjenu težine, taktički algoritar imovine može povećati ili smanjiti udjele raspodjele u određenim područjima kako bi odražavao očekivanja investitora o kratkoročnim tržišnim i gospodarskim uvjetima. Investitor može također odabrati alternativu drugim sektorima, kao što su Energija (prirodni resursi) i plemeniti metali.

Ova web stranica ne pruža porezne, investicijske ili financijske usluge i savjete. Informacije se prikazuju bez razmatranja investicijskih ciljeva, tolerancije rizika ili financijskih okolnosti bilo kojeg investitora i možda neće biti pogodni za sve investitore. Prošlost nije pokazatelj budućih rezultata. Ulaganje uključuje rizik uključujući mogući gubitak glavnice.