Kako će promjena demografskih utjecaja na globalna tržišta?

Demografski trendovi imaju veliki utjecaj na globalno gospodarstvo. Mladi populacije mogu doživjeti demografsku dividendu koja proizlazi iz priljeva novih radnika u radnu snagu, dok starenje stanovništva može biti demografska vremenska bomba koja prijeti gospodarskom rastu zemlje i održivosti društvenih programa. Većina investitora svjesna je tih demografskih rizika, ali uvijek su uvijek crno-bijeli kao što izgledaju.

Odbijanje radne dobi stanovništva

Ekonomski rast proizlazi iz kombinacije rada i tehnologije. Radnici su potrebni za pružanje proizvoda i usluga, dok tehnologija može pomoći u povećanju učinkovitosti proizvodnje tih proizvoda i usluga. Na primjer, industrijska proizvodnja potaknuta je, dijelom, volumenom proizvoda proizvedenih i prodanih u tvornicama. Tehnologija je pomogla smanjiti broj potrebnih radnika, ali radnicima je i dalje potrebna operacija.

Tehnologija je pojačala učinkovitost svakog radnika, ali nema sumnje da će tijekom narednih desetljeća biti manje radnika. Stope fertiliteta su pale diljem razvijenog svijeta i nema znakova promjene u trendu. Očekuje se kako će postotak radnika koji podržavaju ukupnu populaciju pasti s oko 65 posto u 2010. na gotovo 50 posto do 2060. godine, što bi moglo imati negativan utjecaj na gospodarski rast.

Ti bi demografski trendovi mogli ugroziti održivost društvenih programa. Na primjer, u Sjedinjenim Američkim Državama, Uprava za socijalnu sigurnost procjenjuje da će fond povjerenja biti iscrpljen do 2040. godine. Jedini način da se otapalo sustava zadrži bilo bi smanjivanje mirovina ili povećanje poreza na socijalnu sigurnost. Obje ove opcije bile bi politički teško provesti, zbog čega su političari u velikoj mjeri izbjegavali rješavati problem.

Kako bi moglo utjecati na tržište

Pad stanovništva u radno sposobnoj dobi mnogi su ekonomisti zabrinuti zbog katastrofe za rast i održivost. U Japanu je omjer radnika i nestašice pao prije otprilike 25 godina i pridonio onome što je postalo poznato kao izgubljeno desetljeće. Državni gospodarski rast zastoji, inflacija je bila blizu nule, a teret društvenih programa doveo je do najvećeg omjera duga i bruto domaćeg proizvoda u razvijenom svijetu.

S druge strane, neki ekonomisti vjeruju da realne kamatne stope zaista mogu porasti jer se omjer radnika i nerezidenata smanjuje. Oni tvrde da će, kada se rad smanji, tvrtke će povećati svoje ulaganje u tehnologije koje povećavaju produktivnost i čvršći višak kapaciteta dovest će do veće inflacije. Iako je inflacija uglavnom negativna za umirovljenike na fiksnim prihodima, nove tehnologije mogu istovremeno smanjiti svoje troškove.

Mnoge nove tehnologije teško je vidjeti kako dolaze unaprijed. Na primjer, porast osobnih računala u 1990-ima i Internetu u 2000-ima revolucionirala je globalno gospodarstvo na način da je malo toga moglo predvidjeti. Razvoj umjetne inteligencije ili drugih tehnologija mogao bi učiniti isto krajem 2000. godine, smanjujući rad potreban za postizanje gospodarskog rasta i rješavanje nekih od tih demografskih problema.

Priprema vašeg portfelja

Postoji mnogo različitih načina na koje investitori mogu postaviti svoj portfelj za ublažavanje tih problema tijekom narednih desetljeća, no najvažnije polazište je diverzifikacija. Održavanjem raznolikog portfelja, bilo po sektoru ili zemlji, možete ublažiti rizik od demografskih problema bilo koje pojedine zemlje koja utječe na cijeli portfelj. Uključivanje pograničnih i tržišta u nastajanju također može neutralizirati sporiji rast u razvijenim zemljama.

Postoje i nekoliko specifičnih implikacija starenja stanovništva:

• Inflacija: Brzina inflacije mogla bi imati koristi međunarodnim zalihama u odnosu na domaće zalihe, budući da je većina međunarodnih zarada pokrenuta od strane financijskog sektora, što je vrlo osjetljivo na inflaciju, a domaća zarada potiče sektor tehnologije koji je manje osjetljiv na inflaciju. Suprotno je istini za deflaciju.
• Kapitalna ulaganja: Veće poslovne potrošnje na poboljšanje produktivnosti moglo bi se prevesti na prilike u sektoru tehnologije, dok bi jače plaće mogle poboljšati diskrecijska poduzeća potrošača. Suprotno je istinito ako su plaće depresivne.
• Kamatne stope:Veće kamatne stope mogle bi naštetiti učinkovitosti komunalnih i telekomunikacijskih sektora koji imaju tendenciju da budu osjetljivi na prinose obveznica. Suprotno je istinito ako se kamatne stope pomiču niže, gdje komunalije i sektori telekomunikacija mogu vidjeti veće procjene.

Demografske promjene imaju dugoročan utjecaj na globalno gospodarstvo, ali oni su uvijek vrlo predvidljivi. Srećom, postoje neki koraci koje investitori mogu poduzeti kako bi osigurali da je njihov portfelj izoliran od nekih od tih učinaka.