Opasnosti od ulaganja u fiksnu dobit

Obveznice su među najsigurnijim ulaganjima u svijetu. Ali to jedva znači da su bez rizika. Slijedi pogled na neke od opasnosti koje se odnose na investiranje s fiksnim prihodima.

Rizik inflacije

Zbog njihove relativne sigurnosti, obveznice obično ne nude izvanredno visoku stopu povrata. To ih čini posebno osjetljivima kada se inflacija povećava. Zamislite, na primjer, da kupite trezorsku obveznicu koja plaća kamatu od 3,32%. To je sigurno ulaganje koje možete pronaći. Sve dok držite vezu do zrelosti i američka vlada ne propadne, ništa ne može pogriješiti … bez inflacije.

Ako stopa inflacije raste, recimo, 4 posto, vaša investicija ne "prati inflaciju". Zapravo, "gubite" novac jer se vrijednost novca uloženog u obveznicu smanjuje. Dobit ćete glavnicu kad se obveznica sazri, ali bit će bezvrijedna. Napomena: postoje iznimke od ovog pravila. Na primjer, Odjel riznice prodaje i investicijsko vozilo pod nazivom Treasury Inflation-Secured Securities.

Rizik kamatnih stopa

Cijene obveznica imaju obrnuti odnos prema kamatnim stopama. Kada se diže, druga pada. Ako morate prodati obveznicu prije nego što sazri, cijena koju možete dohvatiti temelji se na okolnosti kamatnih stopa u trenutku prodaje. Drugim riječima, ako su stope porasle nakon što ste "zaključali" svoj povratak, cijena sigurnosti će pasti.

Sve obveznice mijenjaju kamatne stope. Izračunavanje ranjivosti bilo koje pojedinačne veze do promjene brzine uključuje iznimno složen pojam zvan trajanje. No, prosječni ulagači trebaju znati samo dvije stvari o kamatnom riziku.

Prvo, ako imate osiguranje do dospijeća, kamatni rizik nije faktor. Vi ćete vratiti cijelu glavnicu nakon zrelosti. Drugo, investicije s nulte kuponima, koje sve svoje kamate plaćaju kada se obveznica sazri, najosjetljivije su na kamatne stope.

Zadani rizik

Obveznica nije ništa više nego obećanje da će vratiti dužnika. A obećanja su napravljena da budu razbijena. Korporacije bankrotiraju. Gradovi i države zadani su na muni obveznicama. Stvari se događaju … i zadana je najgora stvar koja se može dogoditi s obveznikom. Postoje dvije stvari koje treba zapamtiti o zadanim rizicima.

Prvo, ne morate sami vagati rizik. Agencije za ocjenu kreditne sposobnosti, kao što je Moody's, to čine. Zapravo, bonitetne bonitete nisu ništa više od zadane veličine. Junk obveznice, koje imaju najveći neizvršeni rizik, nalaze se na dnu ljestvice. Aaa ocijenjeno korporativni dug, gdje je propust je vidio kao iznimno malo vjerojatno, je na vrhu.

Drugo, ako kupujete dug američke vlade, vaš zadani rizik ne postoji. Izdanja duga koja se prodaju od strane Ministarstva financija zajamčena su punom vjerom i zaslugom savezne vlade. Nezamislivo je da će ljudi koji zapravo ispisati novac zadani na svoj dug.

Smanjenje rizika

Ponekad kupite obveznicu s visokom ocjenom, samo da otkrijete da se Wall Street kasnije probada na problem. To je smanjenje rizika. Ako agencije za ocjenu kreditne sposobnosti kao što su Standard & Poor's i Moody's smanjuju svoje ocjene na obveznici, cijena tih obveznica će pasti. To može povrijediti investitora koji mora prodati obveznicu prije dospijeća. I smanjenje rizika komplicirano je sljedećom stavkom na popisu, rizikom likvidnosti.

Rizik likvidnosti

Tržište obveznica znatno je tanji nego za zalihe. Jednostavna istina je da kada se obveznica prodaje na sekundarnom tržištu, ne postoji uvijek kupac. Rizik likvidnosti opisuje opasnost da kada trebate prodati obveznicu, nećete moći. Rizik likvidnosti ne postoji za državni dug. A dionice u obvezničkom fondu uvijek se mogu prodati. Ali ako imate bilo koju drugu vrstu duga, teško je prodati.

Rizik ponovnog ulaganja

Mnoge korporativne obveznice mogu se odbiti. To znači da izdavatelj obveznica zadržava pravo "pozvati" obveznicu prije dospijeća i otplatu duga. To može dovesti do rizika ponovnog ulaganja. Izdavatelji obično nazivaju obveznice kada kamatne stope pada. To može biti katastrofa za investitora koji smatra da je zaključao kamatnu stopu i razinu sigurnosti.

Na primjer, pretpostavimo da ste imali lijepu, sigurnu korporativnu obveznicu Aaa-ocijenjenu koja vam je platila 4% godišnje. Tada stope pada na $ 2%. Vaša se veza zove. Vratit ćeš svog ravnatelja, ali nećete moći pronaći novu, usporedivu vezu za ulaganje tog ravnatelja. Ako su stope pale na 2%, nećete dobiti 4% s lijepom, sigurnom novom Aaa-rated obveznicom.

Rizik od otpuštanja

Konačno, na tržištu obveznica, uvijek postoji rizik od raskrivanje. Za razliku od burze, gdje su cijene i transakcije transparentni, većina tržišta obveznica ostaje tamna rupa. Postoje iznimke. I prosječni investitori trebali bi se držati poslovanja u tim područjima.

Na primjer, svijet obveznica je prilično transparentan. Potrebno je samo malo istraživanja kako bi se utvrdilo postoji li opterećenje (prodajni nalog) fonda. I to traje još nekoliko sekundi da biste utvrdili je li to teret nešto što ste spremni platiti.

Kupnja državnog duga je niskorizična aktivnost sve dok se bavite samom vladom ili nekom drugom renomiranom institucijom. Čak i kupnja novih izdanja korporativnog ili muni duga nije sve tako loše.

Ali sekundarno tržište za pojedine obveznice nije mjesto za manje investitore. Stvari su bolje nego što su nekad bile. Sustav TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) učinio je čuda pružiti pojedinačnim investitorima obveznica informacije potrebne za donošenje informiranih odluka o ulaganju.

Ali bit će vam teško pronaći bilo koji savjestan financijski savjetnik koji bi preporučio da vaš prosječni investitor samostalno krene na sekundarnu tržište.