Što uklanja vrijednost sredstava?

U vremenima ekonomske boli, poput recesije ili depresije, mnoge tvrtke, ograničena partnerstva i pojedinačne obitelji prolaze kroz proces uklanjanja bilance. Ako nemate pozadinu u ekonomiji ili finansiji, možda ne razumijete što znači "deleveraging" ili zašto je tako važno.

Smanjenje duga u biti se svodi na smanjenje duga. Točnije, to znači smanjenje relativnog postotka ili apsolutnog iznosa dolara u bilanci financiranoj dugom. To se može postići stvaranjem više novca ili prodajom imovine kao što su nekretnine, dionice, obveznice, podjele, podružnice itd. Cilj delovaracije najčešće je smanjenje rizika (kada je oporezivanje dobrovoljno) ili izbjegavanje stečaja ( kada se deloviranje vrši kao rezultat promjene financijskih okolnosti).

Da biste razumjeli mehaniku delovaracije, morate shvatiti da imovina u bilanci mora biti financirana nečim. U mnogim slučajevima, najsigurniji izvor financiranja je dionički kapital ili neto vrijednost. To je novac u potpunosti posjedovan bez obveza protiv njega. Također možete financirati imovinu putem zaduživanja. Na primjer, iznošenje hipoteke na kuću omogućuje vam da pokrijete većinu kupovne cijene, dok banka posjeduje ostatak.

Preuzmite nekoga tko posjeduje imovinu, primjerice originalnu uljnu sliku koja košta 100.000 USD. Ako financira cjelokupnu kupnju dioničarom ili neto vrijednošću, a umjetničko djelo povećava vrijednost od 10%, sjede na dobitku od 10.000 USD prije oporezivanja. Isto tako, ako vrijednost slike smanji 10%, oni doživljavaju gubitak prije oporezivanja od 10.000 USD.

Sada zamislite da je otkupna cijena financirana s 50% kapitalom i 50% duga - to jest, oni su stavili 50.000 dolara i izveli jedan godišnji zajam od 50.000 dolara za financiranje ostatka. Isti povećanje ili smanjenje uzrokovalo bi dvostruko povećanje dobiti ili gubitka u postotcima, umanjeno za troškove posuđenih sredstava. Ako je trebalo godinu dana za prodaju slike po dobitku, a kamatna stopa na zajam iznosila je 8%, tada bi postotak povećanja iznosio 18,4% (dobitak od 10.000 $ - 4000 $ kamata = 6000 $ neto dobitak podijeljen na 50.000 $ kapital = .12, ili 12%).

Gubitak bi iznosio 28% (10.000 $ gubitak + 4.000 kn kamata trošak = 14.000 $ ukupni gubitak + 50.000 $ kapital = 36.000 $ neto sredstava = 28% gubitak).

Ovaj vrlo matematički odnos je ono što čini utjecaj tako učinkovit na pozitivnoj strani i tako destruktivan na negativnoj strani. Kada tvrtka ili osoba odbacuju, to smanjuje rizik apsolutnog financijskog uništavanja ako stvari krene prema jugu. No, ona također smanjuje uspjeh onoga što bi mogli zaraditi kada su stvari pozitivne. Iako ponekad znači odustajanje od nekih potencijalnih dobitaka, deleveraging uzima puno rizika od stola tako da fokus može biti na popravljanju poslovanja ili hvatanju financijskog daha.

Poznati primjer smanjenja duga u proteklom desetljeću bio je BP, plc, britanski naftni i prirodni plin div. Nakon izlijevanja nafte u Meksičkom zaljevu u 2010. godini, tvrtka je prodala desetke milijardi dolara u imovini, smanjujući veličinu svojih udjela i podupirući svoje gotovinske rezerve. To mu je omogućilo da opstane dok plaća desetke milijardi dolara kazne i kazne.