Kineska burza: Šangaj, Shenzhen, Hong Kong

Kinesko tržište dionica je razmjena u kojoj se trguje dionicama kineskih tvrtki. Osnovana je prije 100 godina. Drugi je po veličini na svijetu nakon što je Sjedinjene Države. 20. lipnja 2017, Morgan Stanley Capital International najavio je da dodaje Kina A-dionice na indeks tržišta u nastajanju. Dana 1. lipnja 2018. godine, imenovat će tvrtke s više od 200 tvrtki. To će povećati veličinu burze u Kini za 11 milijardi dolara.

Potez će prisiliti upravitelje imovine koji prate indeks za kupnju dionica China A za vlastite portfelje. Ti menadžeri imaju imovinu od 4,75 trilijuna dolara.

Tijekom 2015. i 2016. godine, ogromna kretanja cijena učinila su kineskom burzu kao kockarnice. Jedan od razloga za volatilnost je taj da se tržište trguje slabo. Samo 7 posto kineske populacije ima zalihe. Budući da je participacija tako niska, nekoliko bogatih investitora posjeduje 80 posto dionica koje se mogu razmjenjivati. Oni potiču promjene cijena na kineskom tržištu dionica.

Kineski čelnici potiču ulaganja u sklopu gospodarske reforme. Zdrava burza će financirati inovativne manje tvrtke i potaknuti kineski gospodarski rast. To bi osigurala alternativu bankovnom dugu. Kao pokušaj zaustavljanja volatilnosti, Kina je regulatorna komisija za vrijednosne papire uspostavila automatske prekidače u siječnju 2016. Komisija je povukla prekidače nakon samo četiri dana jer su samo pogoršali stvari.

Za razliku od američkog dioničkog tržišta, dioničko tržište u Kini ne ukazuje na zdravlje kineskog gospodarstva. Ukupna vrijednost svakog dionica kojima se trguje na burzi samo je trećina njezine ekonomske proizvodnje, mjerena bruto domaćim proizvodom. To se uspoređuje s 100 posto za najrazvijenije zemlje.

U Kini, manje od 20 posto kućanskog bogatstva nalazi se na burzi.

Umjesto toga, većina je potpuno uložena u nekretnine. To tržište hladi nakon pregrijavanja. Banke nude samo niske kamatne stope na štedne račune, budući da središnja banka zadržava niske kamatne stope kako bi jeftino kreditiranje. U Kini nema socijalne sigurnosti ili mirovinskih fondova, tako da radnici neumorno plaćaju da plate vlastitu mirovinu.

Kineske burze

Postoje dvije razmjene na kopnu. Kineska vlada otvorila su burze u Šangaju i Shenzhen 1990. godine kao način modernizacije kineske ekonomije. Hong Kongska burza se integrira u druge kineske burze. To čini HKEx labavo dio kineske burze.

Šangajska burza (SSE) Kina je najveća. Njegova ukupna tržišna kapitalizacija iznosila je 4,71 trilijuna dolara u ožujku 2015. Većina navedenih tvrtki su velike državne tvrtke odgovorne za kineski gospodarski rast. Većina investitora su mirovinski fondovi i banke. SSE se nalazi u Šangaju, financijskom kapitalu Kine.

Shenzhen burza (SZ) je manja razmjena. Njegova tržišna kapitalizacija iznosila je 3 trilijuna dolara u travnju 2015. Ona se nalazi u Shenzhenu, Guangdongu, jednom od najsuvremenijih gradova u Kini. To je dva sata vožnje od Hong Konga.

Većina investitora su pojedinci.

Shenzhen trguje dionicama manjih, više poduzetničkih tvrtki. Njihov rast ključna je komponenta kineske gospodarske reforme. To je zato što su ta poduzeća u privatnom vlasništvu inovativnija i profitabilnija od poduzeća u državnom vlasništvu. Na njemu su navedene mnoge tehnološke tvrtke, čineći ovu razmjenu sličnu NASDAQ-u.

Usporedite Šangaj s Shenzhenom prema sektoru

Sektor	Šangaj	Shenzhen
Proizvodnja	28%	60%
financijski	32%	7.2%
Rudarstvo	Manje od 3%	15%
transport	5.1%	Manje od 3%
Nekretnina	Manje od 3%	4.9%
komunalne usluge	4.5%	Manje od 3%
Maloprodaja i veleprodaja	Manje od 3%	3.3%

Hong Kong Exchanges and Clearing Limited ili HKEx, tržište dionica i tržišta izvedenica. To je u Hong Kongu, gradu-državi koja je 1997. godine prebačena iz Velike Britanije u Kinu.

Kontinentalna Kina odabire administrator Hong Konga, ali ima vlastitu valutu, pravosudni sustav i zakonodavnu granu do 2047. Hang Seng je indeks koji prati burzu Hong Konga.

U studenom 2014. Godine, kineska vlada povezala je razmjenu Šangaja s razmjenom Hong Konga putemŠangaj-Hong Kong Connect program, Kineski državljani mogu trgovati do 1,7 milijardi dolara dnevno. Program Connect omogućava stranim investitorima kupnju dionica kineskih tvrtki. Prije programa, samo kineski državljani i nekoliko inozemnih fond menadžera mogli bi trgovati dionicama kopna u Kini. Također potiče kineske štediše da kupuju dionice i zarađuju veće povrate.

To je dio gospodarske reforme predsjednika Xi Jinpinga da pomogne teško zaduženim državnim tvrtkama. Veće cijene dionica im omogućuju podizanje gotovine na burzi.

Mnoge tvrtke sada su na burzi u Shenzhen i Hong Kongu. Dionice su često 25 posto jeftinije na Hong Kongu nego u Shenzhenu. To privlači kopnene investitore.

Kina indeksi dionica

Šangajska burza kompozitnog indeksa prati razmjenu Šangaja. SHCOMP to čini praćenjem dnevne cijene A-dionica i B-dionica ponderirane ukupnim brojem izdanih dionica. To znači da promjene cijena većih tvrtki utječu na indeks više od onih manjih tvrtki. To znači da je indeks ponderiran velikim slovima, poput Standard & Poor's 500.

Shenzhen Index prati cijene dionica svih dionica A i B na Shenzhenovoj burzi. SZCOMP je kapitalizacijski ponderirani indeks.

Hang Seng indeks prati burzu Hong Konga. HSI izvještava o cijenama najvećih i najčešće trgovanih tvrtki navedenih na burzi Hong Konga. Nijedna tvrtka ne može predstavljati više od 10 posto vrijednosti indeksa. Poput šangijskog indeksa, teži cijene dionica za broj dionica. Ona također vrednuje vrijednosti slobodnim float faktorom. Postoje četiri podindeksa: trgovina i industrija, financije, komunalije i svojstva.

Povijest

Prva kineska burza otvorena je šezdesetih godina prošlog stoljeća u Šangaju. Za vrijeme komunističke revolucije zatvoreno je 41 godinu. Godine 1990. ponovno se otvorila Šangajska burza. Privatni investitori kupili su dionice državnih poduzeća.