Poznati pozivi za dugoročni investitor

Nakon čitanja toliko o prodaji pokrivenih poziva, pitamo se o tome da koristimo ovu strategiju dugoročno. Ako, na primjer, ulažemo 20.000 dolara u SPY i namjeravamo ga držati sljedećih 20-30 godina, bi li bilo korisno prodati pokriven poziv koji je daleko od novca da bi se pokušao jamčiti da ne mora prodati zaliha? Znam da će premija biti niska, ali bi li taj dodatni prihod od premije mogao napraviti razliku u dugom roku? Također, primamo li dividende ako nastavimo koristiti ovu strategiju u kojoj kupac nije vježbao?

Nema jamstva

NEMA JAMSTVA da tržište neće biti podvrgnuto velikom skupu, a uvijek je moguće da će pozivna opcija biti vršio od strane vlasnika. Strategija koju opisujete je prodaja nisko-Delta mogućnosti, tako da su šanse vrlo visoke da će opcija istjecati bezvrijedno. Ali imajte na umu da "vrlo visoka vjerojatnost" nikada nije 100%.

Zatim je važno razmotriti ovu strategiju iz perspektive kupca opcije: Ako je opcija (gotovo) zajamčena da istječe bezvrijedno, zašto bi itko mogao platiti bilo što da bi je posjedovao? Dakle, morat ćete pronaći odgovarajući kompromis između vrlo male šanse da će opcija biti u novcu nasuprot premija koju možete prikupiti. Pod pretpostavkom da želite prodati kratkoročne (istek u roku od 2 do 5 tjedana) opcije jer nude mnogo veći godišnji povratak, onda morate prihvatiti činjenicu da će premija biti malena.

Stoga, vaša odluka mora biti donesena uzimajući u obzir ove činjenice:

• Vi posjedujete 1.000 SPY dionica (otprilike 20.000 USD) i napisat će 10-lotova svaki put kad prethodna opcija istekne bezvrijedna.
• Ako prikupite 0,10 dolara po opciji i platite komisiju od 10 dolara, to će vas ostaviti s 90 dolara. Zaradom od 90 dolara četiri tjedna na 20.000 dolara ulaganja vam daje povrat od 0.45%. To je prilično mala, ali to je 5,4% kada je godišnji. To je lijepo extra godišnje dividende, ali je daleko manja od većine ljudi koji prihvaćaju pokriveno pisanje poziva pokušati zaraditi.NAPOMENA: Mogućnost premije je ne dividenda, niti se oporezuje kao dividenda, ali za svrhu ove rasprave, vi svibanj mislite o tome kao dodatnu dividendu.NAPOMENA: Odabrao sam 10 centi premiju jer je to otprilike niska premija koju možete razumno razmotriti. Nije dobro (za mene) prodati opcije za manje - iako želite malu vjerojatnost vježbanja. Prodaje deset poziva @ $ 0.05 mreže samo 40 dolara nakon provizije.

• Ako je vaš glavni cilj izbjegavanje bitidodijeljena obavijest vježbe, nemojte dobiti pohlepu.

Odgovor na vaše glavno pitanje je kvalificirani "da". Možete prodavati razumno daleki pozivi s izuzetno povoljnim cijenama na prilično niskim cijenama. Ali ako to više radite desetljećima, morate prihvatiti činjenicu da će barem jedna prilika (ako želite zadržati dionice SPY) biti prisiljena pokriti (tj. Otkupiti na gubitak) tih opcija. Tijekom razdoblja od 240 do 360 mjeseci, gledanje statistike nam govori da će se to dogoditi više od jednom.

Ako shvatite da je jedan opis "Delta" da predstavlja vjerojatnost da će opcija biti u gotovom roku, onda znate da kada prodajete poziv čiji je Delta 1, možete predvidjeti da će biti u novcu po isteku jednog puta od svakog 100 obrta. Ako odlučite prodati opcije čiji delta iznosi 1, a istječe za 4 tjedna, onda budite spremni vidjeti tu opciju u novcu (po isteku) najmanje 2 do 3 puta. A ako prodate opcije od 2 tjedna, napisat ćete pozive između 500 i 700 puta u trajanju od 20 do 30 godina, što znači da bi vaše opcije trebale biti u gotovini (otprilike jednom) svakih 100 isteka - ili jednom svake dvije godine ,

Odnesite ga u banku da opcije neće uvijek ispasti bezvrijedno.

Dakle, odluka je jednostavna: Je li premija od 90 dolara dovoljna da bi ovo postigla dobru strategiju za tebe ? Istina je da nemam pojma. To je TKO zona udobnosti to je važno, a ne moje. U velikom broju slučajeva vaš plan će raditi kako je dizajnirano. Ako možete prihvatiti taj scenarij, onda ne vidim ništa pogrešno u prihvaćanju ove strategije. Ali, bit će potrebno održavati disciplinu tijekom godina. ako postanete mazljiviji (i vjerujte mi kad vam kažem da će biti vrlo primamljivo) kako vrijeme prolazi, samo znajte da prikupljanje veće premije rezultirat će češćim zadacima.

Dividende: Da, dobivate dividende, osim ako vam nije dodijeljena obavijest o obavljanju djelatnosti prije dana bivše dividende. Budite vrlo svjesni: SPY izlazi ex-dividendu po isteku petka, svaka 3 mjeseca. Stoga, ako vlasnik opcije želi dividendu, on će vježbati četvrtak navečer, jedan dan prije datuma isteka petka. Kada se to dogodi, ne dobivate dividendu. Dakle, ako je vaš izbor u novcu u četvrtak, možete biti dodijeljeni i izgubili dividendu. Vlasnik poziva vježbaće se samo kada je opcija dovoljno daleko u novcu da se minimizira njegov rizik (to je priča za drugi dan).

Praviti razliku

Da, to čini razliku, ali razlika postaje značajna samo kada ponovno uložite dodatnu zaradu. Kada (ne ako) ponovno ulažete redovne dividende, svakako dodajte premiju prikupljene od pisanja poziva na taj reinvestiranje. Ne znam koliko često ćete se odlučiti za reinvestiranje dividende, ali jednom godišnje treba biti minimalan.

Pisanje pokrivenih poziva je strategija opcije za investitora koji želi zaraditi dodatnu dobit. No dolazi do rizika da su dobici ograničeni (zbog mogućnosti prodaje dionica na tržištu udarna cijena kroz zadatak). Vaša strategija smanjuje, ali ne eliminira taj rizik.

Naš savjet: Idi za to.