Dva razloga biti oprezni u vezi s P / E omjerima

Omjeri cijene do zarade (P / E) mogu biti umjereno korisni kada se gleda na burzu u cjelini ili kada gleda pojedinačnu dionicu. No budite oprezni pri korištenju P / E za konačno određivanje vrijednosti tvrtke. Oprez proizlazi iz nepoznate budućnosti "E".

• "P" je cijena dionica. Ova se brojka može lako pronaći na mreži.
• "E" u omjeru P / E označava "zaradu".

"E" je, međutim, lukav, jer se može temeljiti na prošlim zaradama koje su poznate stvari, ili "E" može biti procjena temeljena na projiciranoj zaradi koja je nepoznata stvar. Svi znamo da stvarnost ne uvijek ispadne način na koji ćemo ga projektirati. S bilo kojim od tih dva P / E modela, postoji razlog da budete oprezni.

Dvije stvari koje treba uzeti u obzir kada pogledate P / E omjer

Evo dvije stvari koje treba biti oprezan kada je riječ o zaradi dio formule.

1. Cijena i omjer zarade na temelju prošlih podataka , Nema garancija da će proizvodi tvrtke nastaviti prodavati u budućnosti, kao i oni u prošlosti. Zarada se može promijeniti. Prošla zarada nije uvijek pouzdan pokazatelj buduće zarade.
2. Cijena i omjer zarade na temelju projicirane zarade. Analitičari proučavaju prošle podatke kako bi identificirali potrošačke trendove i razvili projekcije, ali potrošači su promjenjivi, a novi proizvodi mogu lako promijeniti navike kupovanja. Buduće zarade nisu predvidljive.

Slijedeći primjeri pokazuju kako upotreba omjera cijene i zarade kako biste odredili očekivanu vrijednost pojedinih zaliha može dovesti do loše odluke o ulaganju.

Tvrtka WIDGET

Evo činjenica:

• Dionice se prodaju po 20 dolara po dionici.
• Prošle je godine WIDGET imao zaradu od 1 USD po dionici.
• Analitičari procjenjuju da će tvrtka ove godine zaraditi 2 dolara po dionici.
• Omjer P / E na temelju prošle zarade je 20. Izračun: $ 20 / $ 1 = 20.
• Omjer P / E na temelju projicirane zarade je 10. Izračun: $ 20 / $ 2 = 10.

To znači da ste spremni platiti 10 USD za svaki dolar projicirane zarade. To se naziva i plaćanjem zarade "10x", ili se navodi da je zaliha "zarada više od 10".

Tvrtka GZMO

Evo činjenica:

• GZMO trgovanje po 10 dolara po dionici.
• Prošle je godine GZMO imao zaradu od 50 USD po dionici.
• Analitičari procjenjuju da će tvrtka ove godine zarađivati ​​60 dolara po dionici.
• Omjer P / E na temelju prošlih zarada je 20. Izračun: 10 $ / $ 50 = 20.
• Omjer P / E na temelju projicirane zarade je 16,67. Izračun: $ 10 / $ 60 = 16,67.

To znači da ste spremni platiti 16,67 dolara za svaki dolar projicirane zarade. To se naziva i plaćanjem "16,67x" zarade, ili se tvrdi da je "zarada više od 16,67".

Usporedba P / E razlika

U usporedbi s WDGT-om, čini se da je GZMO skuplji, jer danas morate platiti više za isti iznos očekivanih budućih zarada. Kupite WDGT. Nekoliko mjeseci nakon kupnje WDGT-a, netko podnosi tužbu kojom se jedan od poznatih proizvoda WDGT naziva problem. Ljudi prestanu kupovati ovaj proizvod, a zarada WDGT-a pada. Cijena dionica također se smanjuje.

GZMO, s druge strane, objavljuje novi proizvod koji počinje prodavati kao hotcakes. Zarada GZMO-a raste, a tako i cijena dionica. Sada je WDGT na 15 dolara po dionici s 1,50 dolara zarade po dionici. Sada ima P / E od 10. GZMO prodaje po 15 dolara po dionici sa 75 dolara zarade po dionici. Sada imate P / E od 20. Odlučite da GZMO raste brže pa prodajete WDGT, ostvarite gubitak od 5 USD po dionici i kupite GZMO.

Godinu dana kasnije, tužba WDGT-a odbacuje se. GZMO-ov proizvod, iako popularan, bio je brza hiruda i nisu imali više novih proizvoda u proizvodnoj liniji. Dionica WDGT-a stalno se penje na 25 dolara po dionici. Njihova je zarada porasla na 2,25 dolara. Dionica GZMO pada na 9 USD po dionici. Njihova zarada seže na $ .50.

Donja linija

Zbog stalnih promjena, kako je opisano u gornjim primjerima, omjeri cijene i zarade ne bi se trebali koristiti kao jedini čimbenik za određivanje individualnog dionica primjereno vrednovanog. Nitko ne zna budućnost, a ration ne može vam reći što će budućnost donijeti. Postoje mnogi drugi faktori koji bi trebali ići u branje dionica za ulaganje u.